La libra espera optimismo

#GBPUSD

Zona clave: 1.3250 - 1.3400

Compra: 1.3400 (tras una nueva prueba de 1,33) ; objetivo 1.3550-1.3600; StopLoss 1.3320

Venta: 1.3200 (con fuertes fundamentos negativos); objetivo 1.3000; StopLoss 1.3280

El escenario en el que el BOE reduzca hoy la tasa de interés en 25 puntos básicos se considera el más probable, por lo que ya está reflejado en el precio actual. Pero eso no significa que se pueda ignorar la reacción del mercado.

La principal incógnita está en determinar el ritmo futuro de flexibilización de la política monetaria británica — no hay una respuesta clara. Bailey podría mencionar factores positivos como la desaceleración del crecimiento económico del Reino Unido. Por otro lado, el BOE podría adoptar una postura más cautelosa señalando el aumento de la inflación.

Los datos del segundo trimestre se publicarán recién la próxima semana (14 de agosto), por lo que los responsables de política monetaria tendrán que basarse en cifras mensuales, que dejan mucho que desear.

Puntos clave de la dinámica actual:

• El IPC general del Reino Unido se aceleró al 3,6% interanual — el ritmo más alto desde enero del año pasado.

• El IPC subyacente (sin energía ni alimentos) también subió al 3,7% interanual.

• El índice de precios minoristas aumentó al 4,4% interanual, pese al pronóstico de desaceleración al 4,2%.

Tenga en cuenta: la presión inflacionaria en el Reino Unido es persistente, no transitoria. Por ejemplo, la inflación subyacente en servicios (alquiler, seguros, salud, educación) alcanzó el 4,7%. La inflación se acelera mientras los indicadores macroeconómicos clave se desaceleran.

El panorama laboral tampoco es muy alentador:

• La tasa de desempleo en el Reino Unido subió al 4,7% (máximo en 4 años);

• El crecimiento salarial se desaceleró nuevamente, tanto en términos nominales como reales;

• Excluyendo bonos, el crecimiento salarial cayó al 5,0%.

El PIB se ha contraído por segundo mes consecutivo, lo que indica una desaceleración en el segundo trimestre (especialmente en manufactura y construcción).

La situación se complica aún más con la política fiscal del Tesoro del Reino Unido: en otoño, Rachel Reeves anunciará un aumento de impuestos para alcanzar los objetivos presupuestarios.

Por lo tanto, no se descarta que los pesimistas del BOE voten por mantener las tasas actuales. Si la decisión de bajar la tasa es unánime, la libra esterlina se verá presionada.

Creemos que el regulador recortará la tasa, pero el comunicado y los comentarios de Andrew Bailey serán excesivamente cautelosos y vagos. Esto dará un impulso temporal al GBP/USD — pero solo a corto plazo.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!