Стратегія Майкла Сейлора: купувати й ніколи не продавати

BTC/USD

Ключова зона 100,000 - 103,500

Buy: 105,000 (на сильному позитивному фундаменті) ; ціль 108,500; StopLoss 104,000

Sell: 101,500 (на відкаті після ретесту рівня 102,500) ; ціль 97,500-96,000; StopLoss 102,500

У криптосвіті компанія Strategy (раніше MicroStrategy) є своєрідною terra incognita: її бізнес полягає лише у накопиченні біткоїнів. Жодних продажів чи спекуляцій — тільки купівля. Майкл Сейлор створив найбільший у світі цифровий скарб (Digital Asset Treasury, DAT) і пообіцяв «ніколи не продати жодного сатоші».

Однак така політика має свою ціну — і вона висока.

Станом на листопад 2025 року Strategy володіє 641 205 BTC (за поточними цінами — понад $66 млрд). Проте на зберігання цього активу компанія витрачає близько $689,5 млн на рік — це витрати на обслуговування боргу, дивіденди, інфраструктуру та операційні витрати. І що більше BTC купує Strategy, то більшими стають її фінансові зобов’язання.

Компанія намагається мінімізувати податки для створення найкращих умов акціонерам, але така фінансова модель утворює нескінченне коло: щоб не продавати токени, доводиться постійно залучати новий капітал.

Як підтримується цей «нескінченний HODL»?

На відміну від звичайних компаній, Digital Asset Treasury не отримує прибутку від продажу товарів чи послуг — її головний актив існує лише у блокчейні. Щоб підтримувати фінансову стабільність, подібні компанії використовують DeFi, кредитування, стратегії доходності або створюють фінансові інструменти на базі своїх активів. Це не завжди безпечно, але ринок поки що вірить.

Щоб купувати ще більше BTC і водночас не продавати, Strategy постійно випускає нові звичайні й привілейовані акції (STRK, STRF, STRD, STRC, STRE). Дивіденди за ними становлять 8–10,5%, що додає сотні мільйонів доларів нових зобов’язань щороку.

Якщо у 2026 році компанія продовжить залучати капітал у таких обсягах, витрати перевищать $1 млрд. Реальний дохід за дев’ять місяців 2025 року склав лише $355 млн, адже більшість прибутку — нереалізоване зростання ціни криптовалюти.

Модель працює, доки існує оптимізм навколо біткоїна. Але будь-який обвал або втрата довіри можуть призвести до краху всієї фінансової конструкції.

За останній рік кількість компаній, які тримають BTC на балансі, різко зросла: лише у 3 кварталі 2025 року Bitwise зафіксувала 48 нових Digital Asset Treasury. Нині таких компаній понад 200, і разом вони контролюють понад 1 млн BTC. Більшість демонструють короткочасне зростання акцій після оголошення купівлі BTC, але швидко втрачають інтерес інвесторів.

Методика Strategy базується не на піарі, а на системному ризику. Зараз компанія володіє $64 млрд у BTC проти $8 млрд боргу, тобто має близько $56 млрд власного капіталу у біткоїнах. Така структура дозволяє випускати конвертовані облігації або привілейовані акції для продовження купівлі крипти без розмивання вартості для акціонерів. Саме тому акції MSTR часто торгуються з премією до чистої вартості активів (mNAV) — інвестори платять більше, бо вірять і в Сейлора, і в його компанію.

Накопичувати крипту за методом Strategy — це дорого, ризиковано, але… красиво. Прихильники продовжують купувати її акції з премією, переконані, що переможе той, хто вміє чекати. Щоб не натискати кнопку «продати», компанія витрачає майже $700 млн щороку, але кінцева мета такого накопичення досі залишається непрозорою.

Тому діємо розумно й даремно не ризикуємо.

Всім – профітів!