Канада: нова загроза з нульовим результатом

USD/CAD

Ключова зона: 1.3600 - 1.3750

Buy: 1.3800 (на сильному позитивному фундаменті) ; ціль 1.3950; StopLoss 1.3740

Sell: 1.3600 (після корекції до 1.3650) ; ціль 1.3450; StopLoss 1.3670

Фінальний торговий тиждень січня може пройти з підвищеною волатильністю. У фокусі — макродані США, засідання ФРС, звіти технологічних компаній та нові погрози США своїм сусідам.

Вранці ф’ючерс на індекс S&P 500 відкрився падінням на 0,75% до 6850 пунктів — ринок так і не зміг компенсувати зміну риторики Трампа щодо Гренландії. Натомість Донні знову загострює торговельний порядок денний із Канадою. Тема стає особливо актуальною напередодні чергового рішення Банку Канади щодо процентної ставки.

У суботу Трамп заявив, що готовий запровадити тарифи до 100% на канадські товари, якщо Оттава продовжить реалізацію нової домовленості з Китаєм, яку у Вашингтоні трактують як ризик «обходу» американських обмежень і подальшого демпінгу на ринку США.

Трамп сказав, що Канада перетворюється на «транзитну зону» Китаю, однак його свіжий негатив переважно пов’язаний із розбіжностями та виступом у Давосі прем’єр-міністра Канади Марка Карні. У липні очікується перегляд торговельної угоди USMCA між США та Канадою.

Карні відповів, що Канада не планує угоду про вільну торгівлю з КНР, а поточні переговори — це корекція параметрів чинних домовленостей і врегулювання торговельних спорів. Йдеться про зниження мит на китайські електромобілі зі 100% до 6,1% та зустрічне пом’якшення тарифів на канадську сільгосппродукцію.

США залишаються найбільшим ринком збуту Канади — понад 70%.

Негатив поширюється на сектор експорту сировини та промислових товарів, таких як автокомпоненти, металургія, лісоматеріали та логістика. Для окремих американських виробників можливий ефект імпортозаміщення, але загалом по ланцюгах постачання це найчастіше означає зростання витрат і тиск на маржинальність.

Ключові тригери для моніторингу:

• Публічна інформація Білого дому та Мінфіну США, особливо щодо переліку товарів, які можуть постраждати, і різних процедур (винятки, спеціальні тарифи, перехідні періоди).
• Коментарі Банку Канади, а також будь-яка деталізація канадсько-китайських параметрів за тарифами/квотами. Чим більше юридичної конкретики в контролі реекспорту, тим нижча ймовірність жорсткого 100% сценарію і тим швидше ринок «продаватиме волатильність».
• Канадський долар — сировинна валюта і часто рухається разом із нафтою, сріблом та іншими ризиковими активами. Якщо тарифна риторика співпаде з корекцією WTI або погіршенням глобального ризику, ефект може бути вкрай спекулятивним. На фондовому ринку США реакція може проявитися через автомобільний сектор (конкуренція з китайськими EV), перевізників і роздрібну торгівлю, де будь-яке подорожчання імпорту прискорює інфляцію витрат.

Що важливо для трейдера?

• У тарифній війні з Канадою ринок реагує не на факт запровадження мит, а на ймовірність реалізації такої політики та швидкість ескалації. Загроза 100% тарифу — це верхня межа тиску, покликана змусити Канаду або звузити рамки угоди, або посилити контроль походження та реекспорту, щоб реально виключити «транзит» китайських товарів через свою територію, тим більше що Канада активно намагається диверсифікувати зовнішню торгівлю на тлі протекціонізму США.
• Додатковий ризик полягає в тому, що курс CAD чутливий до будь-яких загроз погіршення умов торгівлі зі США. Зростання невизначеності зазвичай розширює діапазон USDCAD і підвищує вартість опційних хеджів (implied vol).

Новий конфлікт поки що залишається на рівні вербальних погроз. За переходу слів у реальні заходи різко зростає ризик уповільнення канадського експорту та інвестицій, що може посилити очікування більш м’якої траєкторії політики Банку Канади.

Тому діємо розумно й даремно не ризикуємо.

Всім – профітів!