Трамп против ФРС: провальная стратегия президента

EUR/JPY

Ключевая зона: 185.00 - 186.00

Buy: 186.30 (на откате после ретеста 185.00); цель 187.50-188.00; StopLoss 185.80

Sell: 184.70 (на сильном негативном фундаменте) ; цель 183.50-182.50; StopLoss 185.30

Судебный иск против главы ФРС ставит под сомнение один из базовых принципов американской финансовой системы – независимость. Рынки отреагировали мгновенно: доллар ослаб, и вырос спрос на защитные активы.

Крипторынок также получил «стресс-тест» на роль в кризисных сценариях как потенциальный хедж политического риска. В течение 12 января биткоин кратковременно демонстрировал динамику, похожую на защитные активы: цена поднималась примерно на 1,6% до около $92300 в момент, когда дорожали драгоценные металлы.

Напомним:

С момента своей инаугурации Трамп неоднократно публично критиковал (и персонально унижал) Джерома Пауэлла за отказ ускорить снижение кредитной ставки, призывал уйти в отставку, и – как последний аргумент – заставил прокуратуру округа Колумбия открыть уголовное расследование против него по обвинению в мошенничестве и ложными показаниями. Официально дело открыто из-за нарушений в отчетности о расходах на реконструкцию офиса ФРС в Сан-Франциско.

Вполне логично, что Пауэлл счел такой шаг Минюста продолжением давления со стороны Белого дома. Действующий глава ФРС заявил, что угрозы предъявления уголовных обвинений является следствием того, что монетарный регулятор устанавливает процентные ставки на основании реальных экономических данных, а не указаний президента или иных представителей власти

Напомним: Джером Пауэлл состоит в совете управляющих ФРС с 2012 года и срок его полномочий истекает в мае 2026-го.

• Расследование, которое включает анализ публичных заявлений Пауэлла и изучение отчетов о расходах, было одобрено еще в ноябре. Процесс в отношении Пауэлла вызвал серьезную критику среди демократов, и даже некоторых деятелей из команды Трампа. Противодействие со стороны республиканцев может помешать утверждению нового главы ФРС, лично выбранного Дональдом.
• Волатильность рискует вырасти в несколько раз, причем не только на фондовых биржах, но и в цифровых активах. Трамп сломает всю стабильную систему доллара и казначейских бумаг в пользу децентрализованных, неподконтрольных активов, которыми сложно манипулировать.
• Интересно, что на фоне рекордных уровней золота реакция биткоина выглядела более сдержанной — около +1,7% в момент, когда рынки переваривали новости об иске. Но относительно слабая реакция может быть вызвана переоценкой фундаментальных рисков — с поправкой на ликвидность, риск-премию и позиционирование крупных игроков.
• Есть информация, что представители мировых центральных банков работают над заявлением, выражающим солидарность с Пауэллом, и считают уголовный процесс незаконным давлением на ФРС. Ожидается, что совместное заявление будет опубликовано под эгидой Банка международных расчетов и открыто для подписания всеми центральными банками и различными представителями финансового контроля.
• Если агрессия Трампа против ФРС все же материализуется и перестанет быть разовым политическим эпизодом, это будет критическим форс-мажором для финансовых рынков. Станут актуальными сценарии, в которых ликвидность и страх перевешивают любые идеологические нарративы, а инвесторы мыслят спекулятивно, а не стратегически.

И чем больше рынок будет сомневаться в независимости ФРС, тем чаще и евро, и криптовалюта будут использоваться как дополнительный хедж вместе с классическими защитными активами.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!