Фактор Такаити обостряет проблемы

GBP/JPY

Ключевая зона: 209.50 - 211.00

Buy: 211.50 (на сильном позитивном фундаменте); цель 214.00; StopLoss 210.80

Sell: 209.00 (после ретеста уровня 209.50) ; цель 207.00-206.50; StopLoss 209.70

USD/JPY стремительно растет уже неделю, хотя индекс доллара спокойно дрейфует у границ 98-й фигуры.Эта динамика обусловлена несколькими фундаментальными факторами, которые взаимосвязаны друг с другом.

Катализатором падения стала публикация в газете Mainichi, где со ссылкой на анонимные источники сообщалось, что премьер-министр Такаити на встрече с главой BOJ Кадзуо Уэдой 16 февраля выразила серьезные сомнения в необходимости дальнейшего повышения ставок. Официально Уэда характеризовал встречу как общий обмен мнениями, однако источники утверждают обратное.

Информация неофициальная, но очень правдоподобная. Премьер-министр является сторонницей так называемой «Абэномики», которая основывается на стимулировании экономики (за счет агрессивных госрасходов) и смягчении монетарной политики.

Напомним:

В начале февраля Санаэ Такаити укрепила свою власть: возглавляемая ею правящая Либерально-демократическая партия обеспечила себе конституционное большинство в нижней палате парламента, получив 316 мест в парламенте из 465-ти.

Кабинет министров уже приступил к подготовке снижения потребительского налога на продукты питания с нынешних 8% до нуля, несмотря на то, что это решение приведет к ежегодным потерям налоговых поступлений в размере около 5 триллионов иен.

Ранее премьер утвердила масштабный стимулирующий пакет объёмом в ¥21,3 трлн.

Логично, что при реализации столь агрессивных реформ требуется поддержка со стороны Банка Японии в виде мягкой монетарной политики.

Именно поэтому рынок воспринял всерьез инсайдерскую информацию, проигнорировав при этом официальный пресс-релиз. Динамика инфляции и экономического роста в Японии ставит под вопрос целесообразность повышения ставки на ближайших заседаниях – в марте или апреле.

• Общенациональный индекс потребительских цен снизился в январе до 1,5%, с предыдущего значения 2,1% (при прогнозе снижения до 1,6%) – это самый низкий уровень с 2022 года.
• Базовый CPI, без учета цен на свежие продукты питания, снизился до 2,0% (минимальное значение с марта 2022 года).
• Индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергию замедлился до 2,6%.
• ВВП в 4 квартале прошлого года вырос всего на 0,1% в квартальном исчислении, что значительно хуже прогнозов (+0,4%).
• В годовом выражении экономика Японии выросла лишь на 0,2%.

Такая динамика обусловлена кризисом потребительского спроса, внешнеторговыми барьерами (протекционизм США + дипломатический конфликт с КНР) и сокращением госинвестиций.

Сложившийся фундаментальный фон оказывает существенное давление на иену и поддерживает покупателей USD/JPY.

Мнения японского экономического community крайне пессимистичные. Так, бывший глава BOJ Курода открыто призывает к повышению ставок, так как фискальные меры нового правительства Японии приведут к росту инфляции.

Ситуация усугубилась кадровыми решениями. Правительство выдвинуло в совет директоров Банка Японии двух академиков — Тоичиро Асаду и Аяно Сато. Оба известны как "рефляционисты" — сторонники мягкой денежно-кредитной политики и активных госрасходов. Они считают слабую иену полезной для экономики.

И что в результате?

Если ваши торговые интересы связаны с иеной, то необходимо следить за риторикой официальных лиц. Если правительство открыто лоббирует низкие ставки, это негативный фактор для иены на среднесрочной дистанции. Инфляционное давление на валюту сохраняется, но этот фактор в текущей ситуации не учитывается.

С технической точки зрения, пара USD/JPY пробила важный уровень сопротивления 155.00 и уверенно закрепилась выше. Жесткие вербальные интервенции США пока сдерживают спекулянтов, но политические интриги могут толкнуть цену выше уровня критического уровня 160.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!