Петродоллар теряет свои аргументы

XBR/USD

Ключевая зона: 105.00 - 108.00

Покупка: 108.50 (на откате после ретеста 106.50); цель 110.50-112.50; StopLoss 107.80

Продажа: 104.50 (на сильном негативном фундаментальном фоне); цель 102.50-100.00; StopLoss 105.20

Глобальная система торговли нефтью, в которой доллар США доминировал на протяжении нескольких десятилетий, сталкивается с реальными вызовами из-за конфликта с Ираном и закрытия Ормузского пролива. Правительства крупнейших стран-потребителей всё чаще вступают в непрозрачные сделки с Тегераном и производителями из Персидского залива, чтобы гарантировать стабильные поставки.

Напомним:

Текущая структура торговли нефтью была создана в 1970–1980-х годах для предотвращения фрагментации рынка и отказа от переменного ценообразования, устанавливаемого производителями нефтепродуктов. Рынки нефтяных фьючерсов в Нью-Йорке и Лондоне гарантировали системе прозрачность и ликвидность.

• Доминирование петродоллара дало Соединённым Штатам беспрецедентное влияние на мировую экономику, позволив вводить санкции, изолирующие страны, компании и отдельных лиц от международной торговли.
• США активно использовали санкции против Ирана, Венесуэлы, России и Китая для достижения геополитических и экономических целей.
• Страх попасть под американские санкции вынуждает крупнейшие развивающиеся экономики искать альтернативные торговые механизмы в обход доллара и западного морского транспорта. Однако эти усилия пока ограничены: по оценкам, лишь 10–20% мировой торговли нефтью осуществляется в валютах, отличных от доллара.

После 28 февраля из-за нарушенной логистики мировой рынок потерял около 25% поставок из Персидского залива, что особенно затронуло азиатские страны, зависящие от импорта из региона примерно на 60% своих потребностей.

Блокада Ормузского пролива продолжается уже 13 недель. Крупнейшие импортёры пытаются адаптироваться, заключая прямые соглашения с производителями стран Персидского залива для обеспечения стабильных поставок нефти, химической продукции и удобрений.

Например, в 2023 году Индия и ОАЭ заключили соглашение о расчётах в рупиях и дирхамах вместо долларов. В прошлую пятницу премьер-министр Индии Нарендра Моди вновь посетил Абу-Даби для обсуждения долгосрочных контрактов на поставки и расширения стратегических хранилищ.

В последние дни несколько нефтяных танкеров пересекли Ормузский пролив, часто с отключёнными системами отслеживания, чтобы избежать обнаружения. Точная структура этих официальных (и не совсем официальных!) сделок остаётся непрозрачной. Многие из них, вероятно, заключаются либо с использованием валют, отличных от доллара США, либо через неформальные бартерные схемы. В повестке также находятся расчёты в криптовалютах.

Независимо от того, включают ли эти сделки транзитные сборы в пользу Тегерана (что политики продолжают отрицать), такая схема усиливает фактический контроль Ирана над движением грузов.

И каков итог?

Сбои поставок с Ближнего Востока усилили позиции Соединённых Штатов как ведущего производителя нефти и газа, и Вашингтон, вероятно, сохранит доминирующую роль в мировой экономике на десятилетия. Замена доллара единой альтернативной валютой маловероятна.

• Ситуация требует механизмов ценообразования, которые будут защищать покупателей от политического шантажа на рынке и обеспечивать стабильные поставки через Ормузский пролив.
• Учитывая, что Азия потребляет более 30% мировой нефти и импортирует более половины этого объёма, любые шаги в сторону двусторонних торговых соглашений в регионе могут привести к фрагментации мирового энергетического рынка.
• Последствия войны с Ираном могут привести к фрагментированному ценообразованию на нефть, снижению прозрачности и ослаблению контроля США над финансовой системой, поддерживавшей международную торговлю нефтью на протяжении десятилетий.

Это создаёт новое пространство для спекулятивной торговли.

Поэтому действуем разумно и избегаем лишних рисков.

Профита всем!