Страсти по NFP: опасные и бесполезные. Жертв – нет

Мэй и Brexit под взаимной угрозой; евро пережил еще одну неделю политических неудач.

Компоненты NFP противоречат друг другу и заставляют сомневаться в правильности расчета. Оптимизм на неожиданном снижении безработицы достаточно быстро компенсировался сокращением числа рабочих мест − впервые за последние семь лет, хотя именно этот показатель собрал в себе весь негатив от непогоды. Судя по всему, падение безработицы начало оказывать давление на рост зарплат, показатель вырос до максимальных уровней с 2009 года − еще один весомый аргумент в пользу повышения ставки в декабре. Кроме того, на гринбек давит подготовка Северной Кореи к очередному запуску ракеты, которая может долететь до западного побережья США. Доллар просто обязан вернуть себе прибыль перед отчетом по розничным продажам.

Даже учитывая, что налоговая реформа Трампа просто увеличит дефицит бюджета и создаст новые долги, нижняя палата Конгресса США сделала первый шаг к ее ратификации − приняла бюджет на 2018 год, голосование Сената по бюджету запланировано на следующую неделю. Рост доллара на этом факте оказался несущественным.

Согласно инсайду, в окончательный список кандидатов на пост главы ФРС, полученный Трампом, входят Уорш, Пауэлл, Кон и Йеллен. Дама здесь имеет минимальные шансы, кандидатура представителя ФРС Кашкари, по данным CNBC, даже не рассматривалась. Трамп выбирает между двумя противоположными кандидатами, заявлено, что решение будет принято в течении 2-3 недель, но, вероятно, это случится раньше.

Следующим главой ФРС должен стать чиновник, который поддержит Трампа в его «мягкой» монетарной политике и стремлении сохранять низкие процентные ставки, чтобы стимулировать рынок дешевых кредитов. Это понятно: президент (вернее – его бизнес) является крупнейшим девелопером коммерческой недвижимости, а также индустрии развлечений, и пытается создать благоприятные условия для развития своих проектов. Кандидатуру Джерома Пауэлла поддерживает министр финансов Мнучин, тем более, что позиция Пауэлла по вопросу регулирования финансовой сферы совпадает с мнением Трампа. Пока вопрос с преемником Йеллен не решен, крупные объемы спекулянтов на рынке не наблюдаются. Несмотря на активную реакцию на NFP, усиление политической напряженности в Испании продолжает удерживать евро от серьезного роста. Только в прошлую пятницу отдельные министры (!) правительства принесли извинения за чрезмерные действия полиции. Испанские суды пытаются заблокировать провозглашение независимости, парламент Каталонии намерен во вторник обсудить результаты референдума, в 19.00(мск) ожидается выступление главы правительства. Скорее всего, переговоры приведут к соглашению и расширению автономии Каталонии, что станет позитивным фактором для роста евро. На прошлой неделе экономические отчеты Еврозоны вышли смешанными, сегодня ждем позитивный отчет по промпроизводству в Германии и индикатор уверенности инвесторов от Sentix; вероятность движения к 1.16 остается высокой.

Фунт в итоге достиг очередного min, опустившись под отметку 1.31. Началом падения стал негатив данных PMI в производственном секторе, ухудшили ситуацию опасения Дэвиса и Фокса по части торгового соглашения в рамках Brexit, продолжил давление скептический прогноз от S&P, а провальное выступление Мэй поставило точку. «Быки» по фунту слишком много внимания уделяли «ястребиной» риторике BOE, скупали валюту на сильной статистике, а политические риски откладывали на «потом». Несмотря на сообщения о «бунте 30-ти» в британском парламенте, премьер-министр заявила, что не намерена уходить в отставку, и ее кабинет полностью ее поддерживает. У Терезы есть время перед повторным выступлением, чтобы доказать, что она не зря является лидером партии. Тем более, что представители BOE сделают все, чтобы снизить риски дальнейшего ускорения инфляции. Так что возможные уровни $1.32-1.33 пока не отменяются.

Новый шторм «Нейт» в Мексиканском заливе теряет силу, не принес серьезных разрушений предприятиям нефтедобычи, но грозит наводнениями в трех американских штатах. Нефть обновила минимумы на политических спекуляциях, а тfкже отработала весь скрытый негатив NFP.

Отметим еще одну новость, которую рынок пока не «осознал». Минфин США опубликовал набор рекомендаций для изменения регулирования финансовых рынков, в котором содержится прямое предложение отменить часть требований закона Додда-Франка. Это должно прибавить доллару позитива и способствовать притоку капитала в США. Спекулянтов особенно порадует снижение маржинальных требований к торговле деривативами. Ослабление административного регулирования рынка призвано компенсировать предполагаемое ужесточение финансовых условий из-за повышения ставки.

На текущей неделе:

• Протоколы FOMC, запланированные к выпуску в среду, должны быть очень «ястребиными», но их данные уже «устарели» на фоне шокового NFP. Наибольшее влияние на доллар может оказать риторика ФРС в отношении инфляции. В любом случае, рынок будет ждать отчета по росту инфляции за сентябрь (13 октября), чтобы более менее определиться с направлением.
• Главными данными по США станут инфляция потребительских цен и розничные продажи, выступление Йеллен на банковском семинаре 15 октября может оказать влияние на открытие рынков только в следующий понедельник.
• Важных данных по Британии нет, интерес представляет торговый баланс с публикацией во вторник;
• Китай вернулся на рынок с негативным PMI услуг, обязательно нужно отследить торговый баланс (в пятницу).
• По Еврозоне следует отследить финальную оценку роста инфляции в Германии. Стоит ждать активную реакцию на риторику членов ЕЦБ в течении недели. Выступление Драги на конференции МВФ в четверг обязательно будет содержать спекулятивный инсайд для корректировки позиций по евро в преддверии заседания 26 октября.

Технический анализ EUR/USD

Технический анализ USD/JPY