Нефть надеется на прорыв

XBR/USD

Ключевая зона: 76.50 - 80.00

Покупка: 81.50 (на сильном позитивном фундаментальном фоне); цель 83.50-87.50; StopLoss 80.80

Продажа: 75.00 (при уверенном пробое выше 76.50); цель 73.50-71.50; StopLoss 75.70

Нефтяной рынок снижается, поскольку премия за риск продолжает падать, несмотря на возобновление движения через Ормузский пролив. Инвесторы отказались от иллюзий относительно мирных переговоров между США и Ираном и сомневаются, что хрупкое дипломатическое окно сможет удержать один из важнейших нефтяных коридоров мира открытым.

Война на Ближнем Востоке уже давно вышла за рамки простого сбоя поставок. Она начала подрывать спрос, особенно на рынках, чувствительных к росту транспортных, промышленных и перерабатывающих издержек.

Напомним:

Фьючерсы на Brent снизились на 1.85% до $76.76, тогда как американская нефть WTI упала на 1.74% до $72.74. Это движение продолжило потери понедельника, когда цены снизились более чем на 3% после того, как Вашингтон предоставил Ирану 60-дневное освобождение от санкций, а сообщения указали на паузу в боевых действиях в Ливане.

Ожидается, что освобождение от санкций позволит Ирану продавать нефть и связанные продукты на международных рынках в период переговоров. Это даёт Тегерану краткосрочное экономическое облегчение, пока стороны пытаются превратить меморандум о взаимопонимании, подписанный на прошлой неделе, в долгосрочное соглашение.

Помимо усилий по восстановлению работы Ормузского пролива, текущие переговоры включают обсуждение ядерных инспекций и доступа к замороженным иранским активам.

• Риск предложения продолжает двигать рынок. Данные мониторинга показали, что в понедельник через Ормузский пролив прошли два нефтяных танкера с грузом чуть менее 2 млн баррелей. Рынок воспринимает движение танкеров как сигнал восстановления поставок и дипломатического прогресса.
• Постепенное увеличение нефтяных потоков через Ормузский пролив продолжает оказывать давление на цены. Нил Кросби из Sparta Commodities отметил, что рынок, вероятнее всего, останется в «медвежьем» режиме избегания риска до тех пор, пока не произойдёт явное изменение прогнозов.
• Ещё один уровень давления создают данные по запасам в США. Предварительные показатели показали, что Стратегический нефтяной резерв (SPR) составляет 331.2 млн баррелей — минимальный уровень с июня 1983 года, что сокращает пространство для манёвра в случае крупного шока предложения.
• В последнем ежемесячном отчёте по нефтяному рынку IEA снизило прогноз роста спроса на нефть в 2026 году до 1.1 млн баррелей в сутки, что на 700,000 баррелей в сутки ниже предыдущей оценки. Агентство сообщило, что во втором квартале поставки сократились на 5 млн баррелей в сутки, поскольку высокие цены на топливо и дефицит нефтепродуктов негативно повлияли на потребление.

С рынка исчез очень большой объём нефти. Оценки значительно различаются, поскольку часть объёмов тайно перевозилась вдоль побережья Омана во время закрытия пролива. Тем не менее драйверы дальнейшего снижения цен сейчас перевешивают бычьи факторы:

• Зафиксировано увеличение добычи странами вне OPEC в ответ на дефицит поставок — особенно в Южной Америке и Канаде. Соединённые Штаты впервые стали крупнейшим экспортёром в мире.
• После открытия пролива на рынок вернутся крупные объёмы, которые сейчас хранятся на танкерах.
• Иран сможет увеличить добычу в случае снятия санкций, что прямо предусмотрено в меморандуме.
• Текущая ситуация может вынудить OPEC+ конкурировать за долю рынка и наращивать добычу.

Восстановление движения через Ормузский пролив должно нормализовать баланс спроса и предложения, если не возникнут новые форс-мажорные события. Однако рынок не сможет плавно перейти от дефицита к профициту.

И какой итог?

Скепсис в отношении ситуации никуда не исчез. Трамп предупредил, что примет жёсткие меры, если Иран не выполнит условия соглашения, тогда как иранские официальные лица оспорили заявление вице-президента США J.D. Vance о том, что Тегеран согласился вернуть ядерных инспекторов в страну.

Рынок, вероятно, останется нестабильным в ближайшие месяцы. На фоне критически истощённых коммерческих запасов рынок демонстрирует крайнюю чувствительность к геополитике. Любой импульс военного риска — от срыва швейцарских соглашений по Ирану до жёстких заявлений на саммите в Анкаре или инцидентов в Персидском заливе — будет немедленно интерпретирован инвесторами как триггер для роста цен. Импульсный пробой выше верхних границ текущего торгового диапазона может быстро отправить Brent к $86–88, а WTI — к $81–83.

Поэтому действуем разумно и избегаем лишних рисков.

Всем профита!