Новый тренд: кризис логистики капитала

Артем Кирылау
Артем Кирылау
Чем торговать во время войны

EUR/JPY

Ключевая зона: 183.50 - 185.00

Buy: 185.30 (на уверенном пробое 185.00); цель 187.50; StopLoss 184.70

Sell: 183.50 (на сильном негативном фундаменте) ; цель 181.50-180.00; StopLoss 184.20

Война угрожает потокам капитала из стран Персидского залива. Потребность этих стран в финансировании может существенно повлиять на глобальный финансовый рынок, даже если долгосрочная стабильность региона не будет нарушена.

Удары по энергетической инфраструктуре — это уже не геополитика, а системный риск.

Напомним:

Ведущие страны GCC (Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива) – Бахрейн, Кувейт, Оман, Катар, Саудовская Аравия и ОАЭ – давно стали ключевым элементом мировой финансовой системе, За последние четыре года общее положительное сальдо текущего счета этих составило более $800 млрд.

В последние 5–7 лет именно суверенные фонды стран Персидского залива были крупнейшим драйвером глобальной ликвидности:

  • инвестиции в технологические компании,
  • массовые вложения в инфраструктуру Европы и Азии,
  • активная экспансия в Африку,
  • рост private equity и венчурного капитала.

Любые изменения в глобальных потоках капитала происходят в условиях, когда мировая экономика сталкивается с серьезными вызовами. Большой бюджетный дефицит в развитых странах и необходимость рефинансирования долговых обязательств стимулируют выпуск облигаций по всему миру.

Это может стать главным макротрендом 2026–2027 для трейдеров.

Мир капитала столкнулся не с «риском войны», а с фактом войны. Сейчас самая серьезная угроза – это не нефть (производство все-таки восстановится!), а отток капитала из стран Залива

Любая региональная война автоматически перераспределяет бюджет –оборона, защита инфраструктуры, страхование и безопасность логистики. Это означает: деньги, которые раньше шли на зарубежные инвестиции, начинают оставаться внутри региона.

И если регион становится (или может быть) зоной боевых действий, капитал начинает искать новые центры безопасности.

Сейчас рынок торгует не «риск конфликта», а физический энергетический шок:

  • Европа уже увидела скачок цен на газ до +35% за одну неделю;
  • нефть двигалась выше $100 и затем рухнула на 11% всего за 1 день на новостях о переговорах;
  • страны региона официально заявили в ООН об угрозе не только энергетической, но и финансовой инфраструктуре;
  • аналитики считают происходящее кризисом энергетической безопасности» и предупреждают о риске инфляционного шока

После ударов по энергетической инфраструктуре рынок перешёл в классический режим risk-off + энергетический шок:

  • доллар укрепился как защитная валюта,
  • евро начал падать из-за роста цен на газ в Европе,
  • валюты стран-импортёров энергии оказались под давлением.

Если конфликт затянется, возможно:

  • замедление инвестиций фондов Саудовской Аравии, ОАЭ и Катара,
  • сокращение финансирования крупных международных проектов,
  • распродажа ликвидных активов для покрытия бюджетных расходов.

Если инфляция снова ускорится, то центральные банки отложат снижение ставок, акции роста снова окажутся под давлением, золото и нефть получат второй импульс.

Если нефть остаётся высокой хотя бы 3–4 месяца – выигрывают сырьевые валюты, проигрывают Европа и Азия.

Главный тренд — дивергенция валют стран-экспортёров и стран-импортёров энергии.

Если конфликт продлится больше 3–6 месяцев, может активизироваться перемещение капитала в «безопасные центры»: США (доллар и Treasuries), Швейцария, Япония, сырьевые страны вне зоны конфликта.

Основными жертвами кризиса капитала будут акции роста, рынки, зависимые от инвестиций стран Ближнего Востока, технологические венчурные активы, европейская недвижимость.

Наиболее перспективными в среднесрочной перспективе будут кросс- активы с участием иены: EUR/JPY, GBP/JPY.

Обычно JPY растёт в кризис, но сейчас ситуация другая:

  • Япония сильно зависит от импорта энергии,
  • рост нефти ухудшает торговый баланс,
  • Банк Японии продолжает "мягкую" политику.

Поэтому возможен нетипичный сценарий: USD растёт и против EUR, и против JPY одновременно.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!