Карибская нефть: авантюра на $100 млрд

XTI/USD

Ключевая зона: 57.50 - 58.50

Buy: 59.00 (на сильном позитивном фундаменте); цель 61.50-63.50; StopLoss 58.30

Sell: 57.50 (на откате после ретеста уровня 58.50); цель 55.00; StopLoss 58.20

Американские СМИ активно раскручивают тему, что Трамп напал на Венесуэлу не ради ее "тяжелой" нефти, которая требует специфической обработки, а из-за огромных внешних долгов, проблем с наркотрафиком и т.д., но мир понимает, что основная цель – крупнейшие в мире разведенные запасы нефти – около 303 млрд баррелей.

ОПЕК+ не стала рисковать и подтвердила сокращение добычи нефти в первом квартале – необходимо прояснить ситуацию с Венесуэлой. Экспорт из региона пока парализован, загруженные танкеры не выпускают из зоны военного контроля.

Карибская нефть не польется на рынки сразу, хотя бы потому, что ее добыча требует более дорогостоящей инфраструктуры и логистики. Годы коррупции, недофинансирования, пожаров и краж привели инфраструктуру страны в плачевное состояние. Сейчас Венесуэла добывает около 800K баррелей в день, но если санкции будут отменены, добыча может вырасти примерно на 150K баррелей в сутки в течение нескольких месяцев. Для возврата к уровню в 2 миллиона баррелей в сутки и выше нужны отраслевые реформы и масштабные инвестиции.

Напомним:

В период продолжительного шатдауна американская CFTC не публиковала данные по позиционированию крупных спекулянтов, а после его окончания долго не могла выполнить полноценный анализ ситуации. Сейчас статистика вновь стала актуальной, и из неё следует, что спекулянты активно покупают сырьё и/или связанные с ним активы, вроде товарных валют, зависящих от нефти.

Приток капитала в сырьевые биржевые фонды (ETF) наблюдался на протяжении всего прошлого года, и то же самое может произойти и сейчас. Привлекательность сырьевых активов обусловлена повышенной инфляцией и геополитической нестабильностью.

Заявление Трампа о том, что Вашингтон будет диктовать условия новым лидерам Венесуэлы, повысили вероятность корпоративной гонки за доступ к нефтяным ресурсам. Тем не менее:

• ExxonMobil, Chevron и ConocoPhillips с осторожностью отнеслись к призыву Трампа из-за политической нестабильности, негативной истории экспроприации активов в Венесуэле и огромных сумм, необходимых для увеличения добычи.
• Chevron, который уже работает в стране по специальной лицензии, предоставленной администрацией Трампа, считается наиболее подходящим производителем для наращивания инвестиций. Но компания заявила, что сосредоточена на безопасности сотрудников и целостности своих активов.
• Хотя Трамп оставил дверь открытой для производителей из иных стран, но не для противников Америки. Китай является крупнейшим покупателем венесуэльской нефти, и его компании, как и российские, этим рынком пользоваться не смогут.
• Многим компаниям до сих пор не выплачены миллиарды долларов в виде кредитов и компенсаций после того, как их активы были изъяты при Чавесе. Но нефтяные компании все же могут вернуться, если цена и премии за риск будут подходящими.

И что в результате?

Мир перенасыщен нефтью, а цены колеблются вблизи пятилетнего минимума. Рынок очень надеется на ограниченное влияние конфликта на глобальные цены.

Однако приостановка экспорта нефти, включая танкеры, застрахованные главным партнером государственной компании PDVSA, компанией Chevron, может ускорить необходимость сократить добычу на нефтяных месторождениях.

Эмоциональная реакция на арест Мадуро почти не влияет на котировки, но все равно является бычьим сигналом для фондового рынка США и крипты – Америка получила мощный инструмент сдерживания инфляции в виде самых больших запасов нефти в мире, которые они, по сути, экспроприировали. Кстати, в Венесуэле еще и много золота, и даже редкоземельные металлы.

Пока что краткосрочные прогнозы по ценам на 2026 год без изменений – средняя цена Brent на уровне $58-60, WTI – $52-54.

На дистанции 6-12 месяцев риски снижения цен на основные бенчмарки растут из-за увеличения глобального предложения.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!