Сильный доллар заставляет рынок нервничать

EUR/JPY

Ключевая зона: 183.00 - 184.00

Покупка: 184.50 (на откате после ретеста уровня 183.50); цель 186.50–187.50; StopLoss 184.00

Продажа: 182.50 (на сильном негативном фундаментальном фоне); цель 180.50–180.00; StopLoss 183.00

Рынок вновь охватила турбулентность: всего за одну торговую сессию все крупнейшие мировые биржи окрасились в «красный» цвет. Снижалось всё — от престижного индекса Nasdaq до азиатских гигантов и традиционных валютных пар. Однако речь идёт не о полноценном обвале, а о стандартном шоке декомпрессии, усиленном геополитическими манипуляциями.

Сочетание сильных экономических данных из США, растущих ожиданий более жёсткой политики Федеральной резервной системы и сохраняющейся геополитической неопределённости вновь возродило спрос на доллар. Индекс DXY поднялся выше отметки 101.5 пункта, достигнув нового годового максимума.

Спусковым крючком для падения фондового рынка вновь стал американский Big Tech. Инвесторы внезапно начали сомневаться в том, что масштабные инвестиции в искусственный интеллект действительно окупятся так быстро.

Напомним:

Акции SpaceX рухнули более чем на 16% после появления информации о планах компании привлечь $20 млрд через выпуск облигаций. Эти средства необходимы для строительства инфраструктуры искусственного интеллекта, однако рынок встревожили масштабы расходов. Вторым событием стал кадровый кризис в Google: ключевые разработчики лаборатории DeepMind перешли к конкуренту Anthropic. Это породило опасения, что технологическое лидерство крупнейших корпораций может оказаться не таким устойчивым, как считалось ранее. В результате Alphabet потеряла 5%, потянув вниз также Amazon, Microsoft и Meta.

Дополнительный удар пришёл со стороны нефтяного рынка: США и Иран неожиданно согласовали дорожную карту мирного урегулирования, а Вашингтон временно смягчил санкции против иранского экспорта. Через Ормузский пролив прошли супертанкеры (пока только два), а нефть Brent опустилась ниже $77 за баррель. Сырьевой сектор сразу зафиксировал рекордный отток капитала, а глобальные индексы потеряли устойчивость.

Сильные июньские данные PMI в США лишь укрепили позиции доллара. Композитный индекс вырос до 52.2 пункта, производственный сектор демонстрирует самые высокие темпы роста за последние несколько лет, а сектор услуг продолжает расширяться.

Федеральная резервная система сохранила процентные ставки на уровне 3.50–3.75%, однако риторика Кевина Уорша оказалась предельно жёсткой. Это означает, что дешёвых денег рынок в этом году не увидит. Доходности американских казначейских облигаций резко выросли, а для акций роста это всегда серьёзная проблема.

Азиатские рынки отреагировали лавинообразно. Южнокорейский индекс KOSPI обвалился почти на 10%. Автоматические механизмы приостановки торгов (circuit breakers) срабатывали дважды в течение дня.

И что в итоге?

Паника со временем пройдёт, однако фундаментальные факторы останутся. С технической точки зрения рынок постепенно переходит от фазы неопределённости к потенциальному нисходящему развороту. Дополнительное давление оказывает укрепление доллара и расхождение ожиданий по денежно-кредитной политике ЕЦБ, Банка Англии и Федеральной резервной системы США. Рынок вновь закладывает в цены более длительный период высоких процентных ставок в Соединённых Штатах.

Доллар получает мощную поддержку со стороны режима ухода от риска (risk-off). Несмотря на некоторое снижение напряжённости вокруг Ирана, геополитическая премия полностью не исчезла. Любые новые заявления относительно ядерной программы Ирана или вопросов международных инспекций способны быстро вернуть волатильность на сырьевые и валютные рынки.

В краткосрочной перспективе внимание смещается на реакцию рынка на коррекции: любые попытки восстановления всё чаще рассматриваются как возможность возобновить продажи, а не как начало нового устойчивого ралли.

Если американские и европейские фондовые рынки стабилизируются, доллар может перейти в режим устойчивой консолидации, пока трейдеры ожидают публикации индекса PCE и дальнейших сигналов от Федеральной резервной системы, которые способны определить направление валютного рынка до конца июня.

Поэтому действуем разумно и избегаем лишних рисков.

Профита всем!