O dólar não é amigo do ouro

XAU/USD

Zona-chave: 5,000.00 - 5,150.00

Compra: 5,200.00 (em caso de quebra segura do nível 5,150); alvo 5,400-5.550; StopLoss 5,120.00

Venda: 4,950.00 (em caso de forte fundamento negativo); alvo 4,700-4,550; StopLoss 5,030.00

O cenário fundamental intensifica a pressão negativa sobre os futuros de ouro e prata, uma vez que os mercados de metais aguardam com nervosismo notícias e dados económicos importantes dos EUA.

Os metais preciosos estiveram voláteis na semana passada, já que a combinação de realização de lucros e posicionamento excessivo levou a uma queda dos preços a partir dos máximos históricos. A incerteza em relação à política monetária dos EUA também aumentou a volatilidade.

O principal fator de suporte ao ouro continua a ser a tensão geopolítica global e a reorientação de muitos países para ativos de refúgio, com redução da exposição à dívida pública dos EUA. Em ambiente de incerteza, os investidores continuam a diversificar as carteiras, incluindo metais preciosos.

Praticamente todos os bancos centrais do mundo estão a reduzir as reservas em dólares, e os investidores internacionais escolhem cada vez mais ativos fora dos Estados Unidos.

Por exemplo, o banco central da China prolongou em janeiro o seu programa de compras de ouro pelo 15.º mês consecutivo. Segundo o secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, o mercado de metais preciosos na China tornou-se incontrolável, levando as bolsas locais a apertar os requisitos de margem.

Na prática, a CME está a fazer o mesmo, e a forte procura não se limita à China, mas também à Índia. Lá, os fluxos de capital para ETF de ouro tornaram-se comparáveis aos fluxos para fundos de ações. Pela primeira vez desde 1996, os bancos estrangeiros mantêm mais ouro do que dólares como reservas.

O “fator Trump” sugere que o dólar continuará a enfraquecer durante muito tempo, pelo menos até ao final deste ano. As suas políticas em áreas como comércio, sanções, migração e segurança nacional estão a levar o mundo a afastar-se do dólar americano.

Dívida pública dos EUA

Este é um motivo adicional de preocupação: sob Trump, poderá aumentar em mais alguns biliões de dólares.

Pressão sobre a Reserva Federal

A pressão contínua sobre a Fed e sobre Powell pessoalmente leva os investidores a abandonar o dólar. Se a Fed perder a independência e se tornar politicamente dependente, Trump controlará as taxas de juro, reduzindo-as para níveis economicamente injustificados — e o dólar colapsará.

Guerra comercial

Trump continua a usar tarifas como principal instrumento de pressão política, e muitos países percebem que amanhã a Casa Branca pode considerar os seus territórios “críticos para a segurança nacional dos EUA”.

Cada queda do ouro reflete realização de lucros e redução de posições, e não uma nova onda de compras especulativas.

É importante que o ouro se mantenha acima dos $5000 — uma zona psicológica que pode tornar-se uma barreira técnica fundamental para os vendedores, apesar da cautela dos compradores após a volatilidade.

Na realidade, hedge funds e gestores de ativos, o chamado “smart money”, já tomaram a sua decisão: reduziram as posições líquidas longas em ouro para os níveis mais baixos desde outubro. A longo prazo, as perspetivas continuam positivas.

Atualmente, o mercado está dividido em dois grupos. O primeiro começou a comprar ouro há um ano e está agora com ganhos de cerca de 70% — é deste grupo que surgem as recomendações de “manter e comprar”. O segundo entrou em compras acima dos $5100 e agora procura desesperadamente uma saída.

Os compradores precisam de romper a resistência mais próxima em $5051. Isso permitiria mirar os $5150, acima dos quais a rutura será bastante difícil. O objetivo mais distante situa-se na zona dos $5223.

Em caso de queda do ouro, os vendedores tentarão assumir o controlo do nível $4975. Se isso acontecer, a quebra deste intervalo causará um forte impacto nas posições dos compradores e empurrará o ouro para o mínimo de $4890, com potencial de queda até $4830.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!