O petróleo não confia em Trump

XTI/USD

Zona-chave: 80.00 - 83.50

Compra: 85.00 (com forte suporte fundamental); alvo 87.50-90.00; StopLoss 84.30

Venda: 78.50 (após novo teste de 86.50); alvo 75.00; StopLoss 79.20

Os problemas logísticos no Estreito de Ormuz afetaram toda a economia global: as interrupções no fornecimento de petróleo, gás e outras matérias-primas estão a empurrar os preços de mercado para níveis significativamente superiores aos registados antes da guerra. O conceito de “reservas estratégicas” está gradualmente a transformar-se em “reservas de emergência”.

A Reserva Estratégica de Petróleo dos Estados Unidos (SPR) diminuiu mais 8,9 milhões de barris (para 340,3 milhões de barris), registando a terceira maior redução da história. A queda faz parte da libertação planeada de 172 milhões de barris anunciada pela administração Trump em março.

A libertação das reservas foi coordenada com outros países menos de duas semanas depois de os Estados Unidos e Israel terem realizado ataques contra o Irão.

Recordemos:

A redução das reservas ocorre num contexto de acordo temporário de paz entre os Estados Unidos e o Irão para retomar a navegação através do Estreito de Ormuz e encerrar uma guerra que já dura 15 semanas. Em 15 de junho, os Estados Unidos e o Irão anunciaram um acordo provisório, enquanto a assinatura formal está prevista para 19 de junho.

• A notícia foi recebida com otimismo cauteloso pelos mercados energéticos e de transporte marítimo, uma vez que as principais questões — nomeadamente a forma exata de reabertura do estreito e as regras que irão reger a logística — continuam sem resposta.
• Além dos produtos energéticos, o estreito constitui um ponto crítico para matérias-primas como alumínio, fertilizantes e até hélio utilizado na produção de semicondutores.
• A guerra também expôs um problema antigo — o comércio global não pode continuar tão dependente de uma única rota de transporte. Os riscos de segurança tornaram-se tão elevados que a maioria dos armadores deixou de enviar navios através de Ormuz.
• Aliás, as forças armadas dos EUA organizaram dezenas de operações secretas de transferência de petróleo de navio para navio para facilitar exportações temporárias de energia a partir do Golfo Pérsico. Foram utilizados drones aéreos, drones submarinos e helicópteros para escoltar comboios até aos petroleiros em espera.
• Nos Estados Unidos, a utilização das reservas da SPR não se revelou particularmente eficaz na tentativa de conter a subida dos preços dos combustíveis. A equipa de Trump argumenta que o governo está legalmente a libertar petróleo através de um programa de empréstimo, no qual as empresas “pedem barris emprestados” e são obrigadas a devolvê-los com juros.
• A taxa de reembolso atingiu aproximadamente 26%, o que, segundo um representante do Departamento de Energia, permitiu poupar mais de 3 mil milhões de dólares aos contribuintes.

O Departamento planeia repor as reservas em aproximadamente 20% acima do volume utilizado ao longo do próximo ano. O preço futuro do barril no momento da devolução e o custo global destas operações de gestão de reservas ainda não foram discutidos.

E qual é o resultado?

Nem os Estados Unidos nem o Irão forneceram detalhes concretos, enquanto Teerão afirmou que o acordo não será implementado até ser formalmente assinado.

Mesmo que o acordo anunciado por Trump seja devidamente formalizado, é pouco provável que resulte no restabelecimento imediato do tráfego regular anterior à guerra. Os armadores precisarão de garantias de que os navios enviados para o Golfo Pérsico poderão regressar em segurança, sem atrasos prolongados ou novas taxas de trânsito. A eliminação do congestionamento de mais de 600 embarcações à espera de passagem também poderá levar várias semanas.

Até agora, desde o início da semana, os preços das duas principais referências petrolíferas caíram cerca de 5%, mas ainda não surgiram volumes significativos de venda no mercado. Entretanto, os jogos diplomáticos continuam.

Por isso, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Lucros para todos!