El petróleo no confía en Trump

XTI/USD

Zona clave: 80.00 - 83.50

Compra: 85.00 (sobre una sólida base positiva); objetivo 87.50-90.00; StopLoss 84.30

Venta: 78.50 (después de volver a probar 86.50); objetivo 75.00; StopLoss 79.20

Los problemas logísticos en el Estrecho de Ormuz han afectado a toda la economía mundial: las interrupciones en el suministro de petróleo, gas y otras materias primas están empujando los precios de mercado significativamente por encima de los niveles previos al conflicto. El concepto de “reservas estratégicas” se está transformando gradualmente en el de “reservas de emergencia”.

La Reserva Estratégica de Petróleo de Estados Unidos (SPR) disminuyó en otros 8,9 millones de barriles (hasta 340,3 millones de barriles), marcando la tercera mayor reducción registrada. La caída forma parte de la liberación planificada de 172 millones de barriles anunciada por la administración Trump en marzo.

La liberación de reservas fue coordinada con otros países menos de dos semanas después de que Estados Unidos e Israel llevaran a cabo ataques contra Irán.

Recordemos:

La reducción de las reservas se está produciendo en medio de un acuerdo temporal de paz entre Estados Unidos e Irán para reanudar la navegación a través del Estrecho de Ormuz y de los esfuerzos para poner fin a una guerra que ya dura 15 semanas. El 15 de junio, Estados Unidos e Irán anunciaron un acuerdo provisional, mientras que se espera que un acuerdo formal sea firmado el 19 de junio.

• La noticia fue recibida con un optimismo cauteloso en los mercados energéticos y de transporte marítimo, ya que las cuestiones clave —es decir, cómo exactamente se reabrirá el estrecho y qué normas regirán la logística— siguen sin respuesta. Además de los productos energéticos, el estrecho es un cuello de botella para materias primas como el aluminio, los fertilizantes e incluso el helio utilizado en la fabricación de semiconductores.
• La guerra también puso de manifiesto un problema antiguo: el comercio mundial no puede seguir dependiendo tanto de una única ruta de transporte. Los riesgos de seguridad se han vuelto tan elevados que la mayoría de los armadores han dejado de enviar buques a través de Ormuz.
• Por cierto, el ejército estadounidense organizó decenas de operaciones encubiertas de transferencia de petróleo de barco a barco para facilitar exportaciones energéticas temporales desde el Golfo Pérsico. Se utilizaron drones aéreos, vehículos submarinos no tripulados y helicópteros para escoltar convoyes hasta petroleros en espera.
• En Estados Unidos, el uso de las reservas de la SPR no ha demostrado ser un intento especialmente exitoso para contener el aumento de los precios de los combustibles. El equipo de Trump argumenta que el gobierno está liberando petróleo legalmente a través de un programa de intercambio mediante el cual las empresas “toman prestados barriles” y están obligadas a devolverlos con intereses.
• La tasa de devolución ha alcanzado aproximadamente el 26%, lo que, según un representante del Departamento de Energía, ha permitido ahorrar a los contribuyentes más de 3.000 millones de dólares.

El Departamento planea reponer la reserva con aproximadamente un 20% más del volumen utilizado durante el próximo año. El precio futuro por barril en el momento de la devolución y el coste total de estas operaciones de gestión de reservas aún no han sido discutidos.

¿Y cuál es el resultado?

Ni Estados Unidos ni Irán han proporcionado detalles concretos, mientras que Teherán ha declarado que el acuerdo no se aplicará hasta que sea firmado formalmente.

Incluso si el acuerdo anunciado por Trump se formaliza correctamente, es poco probable que conduzca a la restauración inmediata del tráfico regular previo al conflicto. Los armadores necesitarán confianza en que los buques enviados al Golfo Pérsico podrán regresar con seguridad, sin retrasos prolongados ni nuevas tarifas de tránsito. Además, despejar el atasco de más de 600 embarcaciones que esperan permiso de paso podría llevar semanas.

Hasta ahora, desde el comienzo de la semana, los precios de las dos principales referencias petroleras han caído un 5%, pero no han aparecido volúmenes significativos de venta en el mercado. Mientras tanto, los juegos diplomáticos continúan.

Por lo tanto, actuamos con prudencia y evitamos riesgos innecesarios.

¡Beneficios para todos!