اولین سالگرد جنگ تجاری ترامپ
تهاجم تعرفهای آمریکا: تهدیدها و نتایج
SP500
منطقه کلیدی:6,700 - 6,800
خرید: 6,850(در بازگشت پس از آزمایش مجدد 6750); هدف 7,100; حد ضرر6,780
فروش: 6,650 (بر اساس یک پایه منفی قوی); هدف 6,400; حد ضرر6,720
از آوریل 2025، ایالات متحده از افزایشهای مقطعی تعرفهها به یک جنگ تجاری واقعی روی آورده است. در طول یک سال، سیاست ترامپ تجارت جهانی را مختل کرده و آن را به سمت معاملات دوجانبه سوق داده است. این بدان معناست که تعرفهها دیگر صرفاً مالیات بر واردات نیستند، بلکه به یک عامل کلان اقتصادی کلیدی تبدیل شدهاند که بر ارزها، کالاها و تمایل جهانی به ریسک تأثیر میگذارند.
ترامپ همچنان «احتمال لغو تعرفهها» (که در واقع از نظر حقوقی تعلیق شدهاند) را در چارچوب اهداف گستردهتر خود دستکاری میکند. همچنین اعلام شده است که تعرفههای بخش داروسازی تا تابستان امسال به 200% افزایش خواهد یافت — که این ریسک بزرگ بعدی در سطح صنعت است.
یادآوری:
از 2 آوریل 2025، ترامپ سیاست «تعرفههای متقابل» را با استناد به وضعیت اقتصادی «فوقالعاده» ناشی از کسری مزمن تجارت کالای آمریکا اجرا میکند. طرح ساده است: ابتدا حداکثر تهدید، سپس فشار برای لغو تعرفهها در ازای وفاداری (از جمله وفاداری سیاسی!)، نتیجه — توافقات تعرفهای دوجانبه. در واقع، ایالات متحده شروع به تضعیف سازمان تجارت جهانی به نفع حمایتگرایی تجاری کرده است.
پس از حکم فوریه دیوان عالی آمریکا مبنی بر غیرقانونی بودن تعرفههای جدید، دولت ترامپ به سرعت به مبانی حقوقی جدیدی برای حفظ فشار تعرفهای روی آورد.
در نیمه دوم سال 2025، جنگ تعرفهای وارد مرحله «معاملات شخصی» شد؛ توافقاتی با اتحادیه اروپا، چین، کره جنوبی، هند، تایوان، آسیای جنوب شرقی و آمریکای لاتین ثبت شد. تعرفههای توافقشده در محدوده 10–40% باقی ماندند و در برخی صنایع (مانند فلزات صنعتی) شرایط سختتری اعمال شد.
در طول این سال مشخص شد که هدف ترامپ بسیار فراتر از افزایش درآمدهای بودجهای بوده است.
- تعرفهها نه بهعنوان «مالیات»، بلکه بهعنوان ابزار فشار در مذاکرات عمل میکنند.
- بازار از بین نرفت — فقط شکل خود را تغییر داد. تجارت جهانی با وجود تعرفههای شدید آمریکا سریعتر از GDP رشد کرد.
- کالاهای مرتبط با AI (تراشهها، سرورها، تجهیزات شبکه) به موتور رشد تبدیل شدند — بیش از 30% رشد تجارت؛ تایوان، کره جنوبی و آسیای جنوب شرقی تأمینکنندگان اصلی بودند.
- چین متضرر شد، اما نه به شکلی که ترامپ انتظار داشت. واردات آمریکا از چین در 10 ماه اول 2025 حدود 27% کاهش یافت، اما کسری فقط به 202 میلیارد دلار رسید؛ بخش باقیمانده به ویتنام و تایوان منتقل شد.
- درگیری حقوقی با دیوان عالی و استفاده از Section 122 برای حل مشکلات تراز پرداختها.
تعرفههای بالا قرار بود دلار را تقویت کنند.
اما بازار آن را بهعنوان فشار بر اقتصاد آمریکا تفسیر کرد.
At the same time, the 2025 U.S.-China truce worked in reverse: the dollar strengthened and risk appetite recovered, because the market viewed not tariff levels but the threat of a global crisis as the main driver.
دلار در برابر داراییهای امن تضعیف شد.
آتشبس آمریکا و چین این روند را معکوس کرد.
- دلار دیگر ذینفع بدون قید و شرط نیست؛
- طلا دوباره پرمیوم سیاسی میگیرد؛
- کالاها با افزایش ریسک جهانی کاهش مییابند؛
- فلزات به تعرفهها واکنش نشان میدهند.
این جنگ ادامه دارد — و نادیده گرفتن آن یعنی نادیده گرفتن یکی از محرکهای اصلی بازار مدرن. باید تطبیق یافت.
پس عاقلانه رفتار میکنیم و بیجهت ریسک نمیکنیم.
برای همه آرزوی سود!
