جنگ تعرفه‌ای، فصل سوم. آمریکا در برابر رئیس‌جمهور خود
احتمال دارد دیوان عالی ایالات متحده تعرفه‌های ترامپ را باطل کند*
EUR/USD
منطقه کلیدی: 1.1500 - 1.1550
خرید: 1.1580(پس از آزمون مجدد سطح 1.16) ; هدف 1.1700; حد ضرر1.1520
فروش: 1.1480 (بر اساس یک پایه منفی قوی) ; هدف 1.1350; حد ضرر1.1550
دولت ترامپ در حال آماده‌سازی طرح‌های جایگزین است تا اگر دیوان عالی یکی از عناصر اصلی سیاست تعرفه‌ای او را لغو کند، بتواند این اقدامات را در سریع‌ترین زمان ممکن جایگزین کند. این گزینه‌ها شامل بخش‌های 301 و 122 قانون تجارت است که به رئیس‌جمهور اجازه می‌دهد به‌صورت یک‌جانبه تعرفه وضع کند.
یادآوری: تعرفه‌هایی که در سال 2025 تحت عنوان “Liberation Day tariffs” اعمال شدند، یکی از گسترده‌ترین اصلاحات سیاست تجاری آمریکا در دهه‌های اخیر بودند. این تعرفه‌ها تقریباً تمام دسته‌های کالاهای وارداتی را پوشش می‌دادند و شامل نرخ پایه 10% و تعرفه‌های بالاتر 11% تا 100% علیه کشورهایی با «عدم توازن تجاری ناعادلانه» بودند.
ترامپ همچنین از بخش 232 قانون گسترش تجارت برای وضع تعرفه بر بخش‌هایی چون فولاد و خودروسازی استفاده کرد.
دادگاه فدرال تجدیدنظر پیش‌تر بسیاری از این اقدامات را غیرقانونی دانست و اعلام کرد رئیس‌جمهور از اختیارات خود طبق قانون IEEPA (قانون اختیارات اقتصادی اضطراری بین‌المللی) بیش از حد و بدون استدلال کافی استفاده کرده است.
اکنون دیوان عالی آمریکا روند بررسی این موضوع را آغاز کرده است.
کاخ سفید خود را برای نتیجه‌ای نامطلوب آماده می‌کند، به‌ویژه پس از آنکه برخی قضات در جلسات استماع شفاهی این ماه نسبت به ایده تعرفه‌های جهانی دیدگاهی منفی نشان دادند. البته دیوان عالی می‌تواند تعرفه‌ها را حفظ کند، آن‌ها را کاهش دهد یا رویکردی هدفمندتر اتخاذ کند.
اگر دیوان عالی تعرفه‌های ترامپ را کاملاً باطل کند، پیامدها بسیار گسترده خواهد بود — از بازنویسی بودجه آمریکا تا تحولات بزرگ در بازارهای مالی:
- از بین رفتن مبنای قانونی تعرفه‌ها
- بازپرداخت تعرفه‌های پرداخت‌شده: بار مالی برای بودجه آمریکا حدود 750 میلیارد تا 1 تریلیون دلار
- پیامدها: بدتر شدن وضعیت مالی دولت؛ افزایش کسری؛ بازتنظیم برنامه‌های استقراض خزانه‌داری؛ فشار بر بازار بدهی
- روند بازپرداخت و بازنگری در رویه‌های گمرکی ممکن است یک سال یا بیشتر طول بکشد
کاهش فشار تورم وارداتی می‌تواند انتظارات نرخ بهره را تغییر دهد.
تعرفه‌ها یک ابزار فشار قوی برای آمریکا در برابر شرکای تجاری بودند. اگر غیرقانونی اعلام شوند، قدرت چانه‌زنی واشنگتن تضعیف شده و شرکای تجاری می‌توانند سیاست‌های خود را بازبینی کنند.
برندگان لغو تعرفه‌ها: خرده‌فروشان، تولیدکنندگان الکترونیک، شرکت‌های وابسته به واردات ارزان، شرکت‌های لجستیکی.
بازندگان: تولیدکنندگان داخلی آمریکا، صنعت فولاد و برخی بخش‌های صنعتی.
برای معامله‌گران عوامل زیر بسیار مهم است:
- نوسان — تصمیم دیوان عالی یک محرک کلان اصلی خواهد بود
- فشار بخشی — واردکنندگان برنده، تولیدکنندگان بومی بازنده
- ریسک مالی — بازپرداخت احتمالی تعرفه‌ها بازار بدهی را تحت فشار قرار می‌دهد
واکنش کنگره و خزانه‌داری، اقدامات متقابل چین، اتحادیه اروپا، مکزیک و کانادا، تغییرات زنجیره تأمین، روند تورم و انتظارات فدرال رزرو باید از نزدیک دنبال شود.
این رویداد پایان جنگ تجاری نیست؛ آغاز مرحله‌ای جدید است — قانونی‌تر، اما همچنان پرتنش و خطرناک برای اقتصاد جهانی.
پس عاقلانه رفتار می‌کنیم و بی‌جهت ریسک نمی‌کنیم.
برای همه آرزوی سود!
