Тарифна війна, сезон III. США проти Президента

EUR/USD

Ключова зона 1.1500 - 1.1550

Buy: 1.1580 (після ретесту рівня 1.16) ; ціль 1.1700; StopLoss 1.1520

Sell: 1.1480 (на сильному негативному фундаменті) ; ціль 1.1350; StopLoss 1.1550

Адміністрація Трампа опрацьовує резервні варіанти на випадок, якщо Верховний суд скасує один із ключових тарифних пунктів, намагаючись якомога швидше замінити ці мита. До інструментів належать розділи 301 і 122 Закону про торгівлю, які надають президенту право односторонньо запроваджувати тарифи.

Нагадаємо: мита, введені у 2025 році в рамках так званих “Liberation Day tariffs”, стали однією з наймасштабніших змін торговельної політики США за останні десятиліття. Вони охоплювали майже всі категорії імпортних товарів, запроваджуючи базову ставку 10% і підвищені тарифи 11–100% щодо країн з «несправедливими» торговельними дисбалансами.

Трамп також скористався розділом 232 Закону про розширення торгівлі, щоб запровадити мита в секторах металургії та автомобілебудування.

Федеральний апеляційний суд вже визнав багато з цих заходів незаконними, зазначивши, що президент застосував повноваження за IEEPA (Закон про міжнародні надзвичайні економічні повноваження) надто широко та недостатньо обґрунтовано.

Верховний суд США розпочав розгляд цього питання.

Білий дім готується до потенційно несприятливого рішення, після того як під час усних слухань цього місяця кілька суддів негативно оцінили ідею глобальних тарифів. Звісно, суд може залишити мита в силі, повністю їх знизити або застосувати більш цільовий підхід.

Якщо Верховний суд остаточно скасує тарифи Трампа, наслідки будуть величезними — від перегляду бюджету США до масштабних рухів на фінансових ринках:

• Втрата правової основи тарифів
• Повернення сплачених мит: удар по бюджету — $750 млрд – $1 трлн
• Наслідки: погіршення фіскального балансу; зростання дефіциту; зміна стратегії запозичень Казначейства; посилення тиску на борговий ринок
• Процес повернення та перегляду митних процедур може тривати рік або більше

Зниження імпортної інфляції може змінити очікування ринку щодо відсоткових ставок.

Тарифи були для США потужним важелем тиску на торговельних партнерів. Якщо їх визнають незаконними — позиції Вашингтона послабшать, а партнери зможуть змінити свої тарифні стратегії.

Виграють від скасування мит: ритейлери, виробники електроніки, компанії, що залежать від дешевого імпорту, логістичні оператори.

Програють: американські виробники, які отримували цінову перевагу завдяки тарифам, металургія та частина промисловості.

Незалежно від рішення суду, трейдерам важливо враховувати:

• Волатильність — рішення стане масштабним макро-тригером
• Галузеву нерівновагу — імпортери виграють, локальні виробники втрачають
• Фіскальні ризики — можливі компенсації натиснуть на борговий ринок

Попереду — аналіз реакції Конгресу та Казначейства, кроків Китаю, ЄС, Мексики, Канади та інших партнерів, оцінка перебудови ланцюгів постачання, динаміки інфляції та прогнозів ФРС.

Цю подію слід розглядати не як кінець торговельної війни, а як початок її нового етапу — юридично більш структурованого, але такого ж конфліктного та економічно небезпечного.

Тому діємо розумно й даремно не ризикуємо.

Всім – профітів!