چگونه هرجومرج سیاسی اقتصاد را میکشد
فرانسه به بازنده اتحادیه اروپا تبدیل میشود
#EURGBP
منطقه کلیدی:0.8620 - 0.8680
خرید: 0.8700(پس از شکست با اعتماد به نفس 0.8680); هدف 0.8850; حد ضرر0.8630
فروش: 0.8600 (در یک بنیاد منفی قوی) ; هدف 0.8450; حد ضرر0.8670
اپوزیسیون بار دیگر نخستوزیر را برکنار کرد — این بار فرانسوا بایرو، سیاستمدار میانهرو، بهدلیل برنامهاش برای کاهش بودجه به میزان €44 میلیارد ($52 میلیارد). بحران طولانیمدت دولت، رشد فعالیتهای تجاری و هزینههای مصرفکننده را مهار کرده است. اکنون بازار، پاریس را بخشی از حاشیه منطقه یورو با ریسکهای فزاینده میبیند.
فرانسه حتی سناریوی مجازی برای خروج از بحران ندارد. دولت جدید باید تا 7 اکتبر برنامه بودجه "موثرتر" برای سال 2026 ارائه کند، اما روشن است که این برنامه بسیار کمجاهطلبانهتر خواهد بود.
فرانسه در باتلاق بدهی غرق شده است: در ژوئن بدهی عمومی به €3.3 تریلیون رسید، معادل 114% تولید ناخالص داخلی. این رقم کمتر از یونان (153%) و ایتالیا (138%) است، اما برخلاف آنها، پاریس مازاد بودجه قابل توجهی ندارد. دیوان محاسبات هشدار داد که پرداختهای بدهی ممکن است تا سال 2029 از €100 میلیارد فراتر رود اگر رشد اقتصادی کاهش یابد یا اقدامات کاهش کسری بیاثر باشند. در سال 2024 این رقم €59 میلیارد بود و بزرگترین بخش هزینههای بودجه محسوب میشد.
رئیسجمهور ماکرون قصد ندارد انتخابات زودهنگام برگزار کند، زیرا آن را از نظر سیاسی بیفایده و از نظر مالی بسیار پرهزینه میداند. سباستین لکورنو، وزیر دفاع سابق که ماکرون او را بهعنوان نخستوزیر جدید منصوب کرده، گفت که برای دستیابی به ثبات سیاسی در کشور تلاش خواهد کرد.
امروز فرانسه شاهد اعتصاب سراسری تحت شعار "همه چیز را مسدود کنید" خواهد بود که اتحادیهها از تابستان آن را اعلام کرده بودند.
بازارهای مالی از هماکنون واکنش منفی نشان دادهاند، بهویژه نسبت به احتمال افزایش مالیاتها و کند شدن رشد اقتصادی، که حتی در بریتانیا نیز نگرانی ایجاد کرده است.
بازار اوراق قرضه فرانسه همیشه یکی از امنترین داراییهای اروپایی محسوب میشد. اما در بنبست سیاسی کنونی، پاریس مجبور خواهد شد حق بیمه ریسک بالاتری بپردازد. بازده اوراق قرضه 10 ساله فرانسه به 3.47–3.49% افزایش یافته است، بالاتر از اوراق یونان و ایتالیا.
بیثباتی فرانسه یورو را تضعیف خواهد کرد، هرچند تأثیر آن ممکن است محدود باشد. همبستگی بین ریسکهای حاکمیتی فرانسه و نرخ یورو معمولاً ضعیف است؛ واکنش فقط در زمان فشار شدید دیده میشود. تا کنون تأثیر عمدتاً در سهام بانکی مشاهده شده است: سهام BNP Paribas، Crédit Agricole و Société Générale بین 8–10% کاهش یافته است.
با وجود هرجومرج، یورو در برابر دلار آمریکا قدرتی متوسط نشان میدهد و حتی ممکن است در کوتاهمدت روند صعودی خود را حفظ کند. در مجموع، ریسکهای فرانسه قبلاً در بازار لحاظ شدهاند: تأثیر مورد انتظار محدود به 0.5–0.75% است و احتمالاً موقتی خواهد بود. با این حال، سطوح مقاومت تکنیکال مانند 1.1800 در EUR/USD و 0.8700 در EUR/GBP میتوانند رشد بیشتر را محدود کنند.
پس عاقلانه رفتار میکنیم و بیجهت ریسک نمیکنیم.
برای همه آرزوی سود!
