بحران تحت کنترل است: نیازی به تغییر نرخ بهره نیست
فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا و بانک انگلستان برای تصمیمات جدی آماده نیستند
EUR/GBP
منطقه کلیدی:0.8620- 0.8680
خرید: 0.8700 (در شکست مطمئن 0.8670); هدف 0.8820; حد ضرر0.8650
فروش: 0.8630 (بر اساس یک پایه منفی قوی) ; هدف 0.8500; حد ضرر0.8680
بازارها منتظر بیانیه رسمی فدرال رزرو هستند، اما تنها به لحن آخرین سخنرانی پاول بهعنوان رئیس فدرال رزرو واکنش نشان خواهند داد.
دلار آمریکا در آستانه نشستهای فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا و در شرایط آرامش نسبی در خاورمیانه وارد فاز تثبیت شده است. بانکهای مرکزی قصد دارند در شرایط عدمقطعیت ژئوپلیتیکی رویکرد صبر و انتظار را اتخاذ کنند.
انفعال فدرال رزرو ناشی از تمایل آن برای مشاهده تأثیر درگیری در خاورمیانه بر ایالات متحده است. بهبود پس از همهگیری، پیامدهای آغاز درگیری مسلحانه در اوکراین و تعرفهها تأثیر موقتی داشتند. با این حال، شاخص PCE برای مدت طولانی بالاتر از هدف 2% باقی مانده است که میتواند اعتماد به بانک مرکزی را تضعیف کند.
سرمایهگذاران همچنین نگران تصمیم پاول هستند که آیا تا سال 2028 در FOMC باقی میماند یا پس از پایان دوره ریاست خود کنارهگیری میکند. خروج او به ترامپ اجازه میدهد حمایت خود را تقویت کند و زمان کاهش نرخ بهره را نزدیکتر میکند. همچنین کار کوین وارش برای بازسازی فدرال رزرو را آسانتر خواهد کرد.
یادآوری:
در سالهای 2008 و 2011، بانک مرکزی اروپا در واکنش مستقیم به افزایش تورم نرخها را افزایش داد، اما چند ماه بعد برای نجات اقتصاد اتحادیه اروپا آنها را حتی پایینتر آورد. در سال 2022، این نهاد در تشدید سیاست بسیار دیر اقدام کرد و اجازه داد تورم به سطوح دو رقمی برسد. اکنون تلاش برای عدم تکرار این اشتباهات باعث شده است که بانک مرکزی اروپا لحن تهاجمی خود را حفظ کند، اما در تشدید واقعی عجله نکند.
از کریستین لاگارد انتظار میرود که نشانههایی از افزایش نرخ بهره در ماه ژوئن ارائه دهد. اگر این نشانهها برای سرمایهگذاران قانعکننده نباشد، EURUSD ممکن است کاهش یابد.
اروپا یک «سردرد» دیگر نیز دارد — بودجه جدید اتحادیه اروپا به میزان €1.8 تریلیون.
رهبران اتحادیه اروپا اولین بحث جدی درباره موضوع بحثبرانگیز دیگر یعنی بودجه هفتساله بعدی بلوک را برگزار کردند. این بودجه هزینههای اتحادیه اروپا را در دوره 2028 تا 2034 تنظیم خواهد کرد. این بحث اختلافات درباره اولویتهای هزینه و اینکه چه کسی باید هزینهها را بپردازد را تشدید کرده است. پیشتر بار اصلی بر دوش آلمان بود، اما اکنون این کشور بهوضوح آماده این موضوع نیست.
نقطه اصلی اختلاف همچنان مسئله توزیع مسئولیت مالی است.
- کشورهای ثروتمندتر اتحادیه اروپا که بیش از دریافتی خود به بودجه کمک میکنند، انتقادات خود را نسبت به اندازه بودجه پیشنهادی از سر گرفتهاند و نسبت به هزینههای بیش از حد ابراز نگرانی کرده و خواستار توجیه دقیقتر شدهاند.
- بحثها در قبرس تنها اختلافات عمیق میان کشورهای عضو درباره آینده مالی بلوک را برجستهتر کرده است.
- کمیسیون اروپا بر ضرورت سرمایهگذاریهای قابلتوجه برای مقابله با چالشهای فوری مانند تغییرات اقلیمی، تحول دیجیتال و مسائل امنیتی تأکید دارد.
- موضوع حساس دیگر، پیشنهاد تأمین مالی از طریق دریافت عوارض اتحادیه اروپا برای بازپرداخت اوراق قرضه منتشرشده در دوره پساکووید-19 است.
بنابراین، نبرد بر سر مالیه اتحادیه اروپا بسیار شدید خواهد بود.
جفتارز EUR/GBP در محدوده 0.8650–0.8655 حمایت مهمی یافته و به احتمال شکلگیری الگوی «کف دوقلو» اشاره دارد.
یورو تلاش میکند در برابر پوند تقویت شود، اما در محدوده هفتگی باقی مانده است. بازتعادل حجمهای معوق در نواحی کلیدی احتمال تغییر روند را افزایش میدهد، زیرا سرمایهگذاران خود را برای تصمیمات سیاست پولی بانک مرکزی اروپا و بانک انگلستان آماده میکنند.
هر دو نهاد پولی قصد دارند نرخها را ثابت نگه دارند، زیرا میخواهند دادههای بیشتری برای ارزیابی دقیقتر تأثیر جنگ خاورمیانه بر رشد و تورم بهدست آورند.
رئیس بانک انگلستان، اندرو بیلی، پیشتر در آوریل اعلام کرده بود که به دلیل ضعف بازار کار و نبود قدرت قیمتگذاری شرکتها، نیازی به تغییر سیاست وجود ندارد، که میتواند تا حدی به نفع یورو باشد.
پس عاقلانه رفتار میکنیم و بیجهت ریسک نمیکنیم.
برای همه آرزوی سود!
