Криза під контролем: немає потреби змінювати ставки

EUR/GBP

Ключова зона: 0.8620 - 0.8680

Buy: 0.8700 (при впевненому пробої 0.8670); target 0.8820; StopLoss 0.8650

Sell: 0.8630 (на тлі сильного негативного фундаменту); target 0.8500; StopLoss 0.8680

Ринки очікують офіційної заяви Федеральної резервної системи, однак основна реакція буде залежати від тону фінального виступу Пауелла на посаді голови ФРС.

Долар США перейшов у фазу консолідації напередодні засідань ФРС та ЄЦБ, а також на тлі тимчасового затишшя на Близькому Сході. Центральні банки мають намір дотримуватися вичікувальної позиції в умовах геополітичної невизначеності.

Пасивність ФРС пояснюється бажанням оцінити, як конфлікт на Близькому Сході вплине на економіку США. Постпандемічне відновлення, наслідки війни в Україні та тарифна політика мали лише тимчасовий ефект. Водночас індекс PCE тривалий час залишається вище цільового рівня 2%, що створює ризики втрати довіри до регулятора.

Інвесторів також хвилює подальша доля Пауелла — чи залишиться він у складі FOMC до 2028 року, чи залишить систему після завершення терміну на посаді голови. Його відхід дозволить Трампу посилити позиції та прискорити можливі зниження ставок, а також спростить Кевіну Воршу реформування ФРС.

Нагадаємо:

У 2008 та 2011 роках ЄЦБ підвищував ставки у відповідь на зростання інфляції, але вже через кілька місяців був змушений різко їх знижувати для підтримки економіки. У 2022 році регулятор, навпаки, затягнув із посиленням політики, дозволивши інфляції прискоритися до двозначних значень. Сьогодні прагнення не повторювати ці помилки змушує ЄЦБ зберігати жорстку риторику без поспішних дій.

Крістін Лагард уже натякнула на можливе підвищення ставки у червні. Якщо ці сигнали здадуться інвесторам недостатньо переконливими, EUR/USD може опинитися під тиском.

У Європи є ще одна «головна біль» — новий бюджет ЄС обсягом €1.8 трлн.

Лідери ЄС провели перше змістовне обговорення нового семирічного бюджету, який визначатиме витрати блоку на період 2028–2034 років. Дискусія загострила суперечки щодо пріоритетів витрат і розподілу фінансового навантаження. Раніше основний тягар ніс Німеччина, але тепер вона явно не готова брати на себе таку роль.

Ключовим каменем спотикання залишається розподіл фінансової відповідальності:

• багатші країни-донори критикують розмір бюджету та вимагають чіткішого обґрунтування витрат;
• обговорення на Кіпрі лише підкреслили глибокі розбіжності між країнами ЄС;
• Єврокомісія наполягає на необхідності значних інвестицій у клімат, цифровізацію та безпеку;
• окремим питанням є пропозиція фінансувати погашення постковідних боргів за рахунок загальноєвропейських зборів.

Отже, боротьба за фінанси ЄС буде жорсткою.

Пара EUR/GBP знайшла сильну підтримку в зоні 0.8650–0.8655, що може свідчити про формування патерну «подвійне дно».

Євро намагається зміцнитися проти фунта, але поки залишається в межах тижневого діапазону. Перерозподіл відкладених обсягів у ключових зонах підвищує ймовірність зміни тренду, оскільки інвестори готуються до рішень щодо монетарної політики ЄЦБ та Банку Англії.

Обидва регулятори, ймовірно, залишать ставки без змін, оскільки їм необхідно отримати більше даних для оцінки впливу війни на Близькому Сході на економіку та інфляцію.

Голова Банку Англії Ендрю Бейлі ще у квітні заявив, що немає необхідності змінювати політику через слабкий ринок праці та відсутність у компаній можливості підвищувати ціни, що частково підтримує євро.

Тож діємо розумно та уникаємо зайвих ризиків.

Профіту всім!