فاجعه فعلاً به تعویق افتاد

#SP500

منطقه کلیدی:6,400 - 6,450

خرید: 6,500(در بازپرداخت پس از تصحیح تا 6,450); هدف 6,600-6,650; حد ضرر6,430

فروش: 6,400 (در یک بنیاد منفی قوی); هدف 6,250-6,200; حد ضرر6,470

گران‌ترین شرکت عمومی جهان همچنان از تب‌وتاب هوش مصنوعی سود می‌برد، اما پس از چند فصل نتایج چشمگیر، آخرین پیش‌بینی درآمد آن چندان چشمگیر تلقی نشد. وحشت در بازار پدیدار شد؛ برخی مطمئن‌اند که تقاضا برای چیپ‌های AI در زمان نامناسب (و غیرسودآور) تثبیت خواهد شد.

نتایج مالی انویدیا برای سه‌ماهه دوم 2025:

• کل درآمد: 46.7 میلیارد دلار (تقریباً مطابق با پیش‌بینی‌ها).
• درآمد مراکز داده: 41.1 میلیارد دلار (+56%)، اما کمتر از انتظار 41.3 میلیارد دلار.
• سود خالص: 26.4 میلیارد دلار (+59% سالانه).

برای سه‌ماهه سوم، شرکت انتظار درآمدی حدود 54 میلیارد دلار دارد، اندکی بالاتر از اجماع وال‌استریت.

سهام انویدیا در معاملات پس از ساعت به دلیل اندکی فاصله از پیش‌بینی درآمد مراکز داده تقریباً 3% افت کرد. این بخش، که 89% فروش شرکت را تشکیل می‌دهد، برای دومین فصل پیاپی نتوانست انتظارات را برآورده کند.

با این حال، جنسن هوانگ، مدیرعامل، مطمئن است که شرکت‌های AI طی 5 سال آینده بین 3 تا 4 تریلیون دلار هزینه خواهند کرد و انویدیا می‌تواند تا 70% از این حجم را به دست آورد.

قیمت سهام انویدیا از ابتدای آوریل تقریباً دو برابر شده است؛ زمانی که مجبور شد در پایین‌ترین سطح سالانه — کمتر از 95 دلار — بسته شود. در آن زمان، ترامپ فروش چیپ‌های H20 به مشتریان چینی را که مطابق با محدودیت‌های صادراتی آمریکا طراحی شده بودند، ممنوع کرد.

درآمد کمتر از انتظار مراکز داده تا حدی نتیجه کاهش فروش H20 به میزان 4 میلیارد دلار بود. پس از دیدار هوانگ از کاخ سفید و قول او برای واگذاری 15% درآمد چیپ‌های AI حاصل از چین به دولت فدرال، فروش‌ها از سر گرفته شد. با این حال، آینده انویدیا در چین همچنان بسیار نامشخص است.

برای بهبود جو بازار، هوانگ از تاکتیک استاندارد در چنین شرایطی استفاده کرد: اعلام بازخرید — بلافاصله به ارزش 60 میلیارد دلار، رکوردی برای NVDA (برنامه قبلی “50 میلیارد دلار” هزینه داشت). حتی برای شرکتی با ارزش بازار بیش از 4.4 تریلیون دلار، این رقم بسیار بالاست. ارزش بازار یک مفهوم تجربی است، نه “پول واقعی”. اما 60 میلیارد دلار بازخرید واقعی سهام از بازار با قیمت‌های فعلی است. به همین دلیل سهام در معاملات پس از ساعت افت کرد.

با این حال، بازار کریپتو از بازخرید NVDA استقبال کرد. با وجود این که SP500 منفی بود، قیمت توکن‌های اصلی تلاش می‌کنند رشد کنند.

شرکت همچنان بر افزایش بهره‌وری مراکز داده تمرکز خواهد کرد. و هر واکنشی که به گزارش فعلی انویدیا داده شود، موقعیت رهبری آن تهدید نخواهد شد.

پس عاقلانه رفتار می‌کنیم و بی‌جهت ریسک نمی‌کنیم.

برای همه آرزوی سود!