الكارثة مؤجلة في الوقت الحالي

#SP500

المنطقة الرئيسية:6,400 - 6,450

الشراء:6,500 (عند التراجع بعد التصحيح إلى 6,450); الهدف6,600-6,650; ستوب لوس6,430

بيع:6,400 (على أساسيات سلبية قوية); الهدف6,250-6,200; ستوب لوس6,470

أغلى شركة عامة في العالم تواصل جني الأرباح من جنون الذكاء الاصطناعي، ولكن بعد عدة أرباع من النتائج المذهلة، اعتُبرت أحدث توقعات الإيرادات غير مثيرة للإعجاب بما يكفي. ظهر بعض الذعر في السوق، مقتنعين بأن الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي يستقر في وقت غير مناسب (وغير مربح!).

النتائج المالية لشركة نفيديا للربع الثاني 2025:

• إجمالي الإيرادات: 46,7 مليار دولار (توافق تقريبًا مع التوقعات).
• إيرادات مراكز البيانات: 41,1 مليار دولار (+56%)، لكنها أقل من التوقعات البالغة 41,3 مليار دولار.
• صافي الربح: 26,4 مليار دولار (+59% على أساس سنوي).

في الربع الثالث، تتوقع الشركة إيرادات تقارب 54 مليار دولار، وهو ما يزيد قليلًا عن إجماع وول ستريت.

انخفضت أسهم نفيديا بنحو 3% في التداول بعد الإغلاق بسبب الانخفاض الطفيف عن توقعات إيرادات مراكز البيانات. هذا القطاع، الذي يمثل 89% من مبيعات الشركة، خيب الآمال للربع الثاني على التوالي.

ومع ذلك، يثق الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ أن شركات الذكاء الاصطناعي ستنفق ما بين 3 و4 تريليونات دولار خلال السنوات الخمس المقبلة، وأن نفيديا يمكن أن تحصل على ما يصل إلى 70% من هذا الحجم.

سعر سهم نفيديا تضاعف تقريبًا منذ بداية أبريل، عندما أُجبرت الشركة على الإغلاق عند أدنى مستوى سنوي — أقل من 95 دولارًا. في ذلك الوقت، حظر ترامب على الشركة بيع شرائح H20 للعملاء الصينيين، والتي صُممت وفقًا للقيود الأمريكية على التصدير.

كانت الإيرادات الأقل من المتوقع لمراكز البيانات نتيجة جزئية لانخفاض مبيعات H20 بمقدار 4 مليارات دولار. بعد زيارة هوانغ للبيت الأبيض ووعده بمنح الحكومة الفيدرالية 15% من إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي المحققة في الصين، استؤنفت المبيعات. ومع ذلك، يظل مستقبل نفيديا في الصين غامضًا للغاية.

لتحسين معنويات السوق، استخدم هوانغ التكتيك المعتاد في مثل هذه الحالات: أعلن عن إعادة شراء — بقيمة 60 مليار دولار دفعة واحدة، وهو رقم قياسي لشركة NVDA (البرنامج السابق “كلف” 50 مليار دولار). حتى بالنسبة لشركة تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 4,4 تريليونات دولار، فهذا مبلغ ضخم. القيمة السوقية مفهوم تجريبي، وليست “أموال حقيقية”. لكن 60 مليار دولار هي عملية شراء حقيقية للأسهم من السوق بالأسعار الحالية. ولهذا انخفض السهم في التداول بعد الإغلاق.

لكن سوق الكريبتو رحب بإعادة الشراء من NVDA. على الرغم من أن مؤشر SP500 في المنطقة الحمراء، تحاول أسعار الرموز الرئيسية الارتفاع.

ستواصل الشركة التركيز على تحسين كفاءة مراكز البيانات. ومهما كانت ردود الفعل على التقرير الحالي لنفيديا، فإن موقعها الريادي غير مهدد. لذا نت

صرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!