معامله CFD واقعاً چقدر هزینه دارد: اسپرد، کمیسیون، هزینه شبانه و سایر هزینه‌ها
A trader opens a CFD position, the price moves in the desired direction, and a profit appears on the screen. It would seem that all that remains is to close the trade and take the result.
یک معامله‌گر یک موقعیت CFD باز می‌کند، قیمت در جهت موردنظر حرکت می‌کند و سود روی صفحه ظاهر می‌شود. به نظر می‌رسد تنها کاری که باقی مانده، بستن معامله و دریافت نتیجه است.
در عمل، مبلغ نهایی ممکن است کمتر باشد.
بخشی از سود ممکن است توسط هزینه‌های معاملاتی مصرف شود. برخی از آن‌ها تقریباً بلافاصله ظاهر می‌شوند، در حالی که برخی دیگر بعداً ایجاد می‌شوند: برای مثال، اگر یک CFD تا روز بعد باز نگه داشته شود یا ابزاری با ارز دیگری معامله شود.
بنابراین، هزینه معامله CFD را نمی‌توان تنها با کمیسیون توضیح داد. گاهی معامله‌گر فقط اسپرد می‌پردازد، گاهی کمیسیون نیز به آن اضافه می‌شود، و اگر موقعیت برای چند روز باز نگه داشته شود — هزینه شبانه نیز اضافه خواهد شد.
بیایید بررسی کنیم هنگام معامله CFDها چه هزینه‌هایی ممکن است اعمال شوند، چه زمانی ایجاد می‌شوند و در نهایت یک معامله ممکن است چقدر هزینه داشته باشد.
هزینه یک معامله CFD از چه چیزهایی تشکیل می‌شود
برای CFDها یک هزینه واحد و عمومی وجود ندارد. حتی دو معامله مشابه نیز ممکن است هزینه متفاوتی داشته باشند. خود ابزار، حجم معامله و اینکه معامله‌گر موقعیت را پس از یک ساعت ببندد یا چند روز باز نگه دارد، همگی اهمیت دارند.
رایج‌ترین هزینه‌ها عبارت‌اند از:
- اسپرد (Spread) — تفاوت میان قیمت خرید و فروش;
- کمیسیون معاملاتی (Trading Commission) — هزینه جداگانه برای یک عملیات معاملاتی;
- اسپرد (Overnight Fee / Swap) — هزینه انتقال یک موقعیت باز به روز معاملاتی بعدی;
- هزینه تأمین مالی (Financing Cost);
- هزینه تبدیل ارز (Conversion Fee) — هزینه‌های تبدیل ارز;
- هزینه‌های اضافی، در صورتی که در تعرفه پیش‌بینی شده باشند.
هزینه شبانه و هزینه تأمین مالی ممکن است به یک هزینه یکسان اشاره داشته باشند. اصطلاحات و روش محاسبه به کارگزار بستگی دارد، بنابراین نباید آن‌ها را به‌طور خودکار با یکدیگر جمع کرد.
اما معمولاً لازم نیست همه این هزینه‌ها را در یک معامله پرداخت کنید.
برای مثال، یک CFD می‌تواند صبح باز و چند ساعت بعد بسته شود. در این صورت، هزینه شبانه وجود نخواهد داشت. اگر ارز ابزار با ارز حساب یکسان باشد، تبدیل ارز نیز لازم نخواهد بود.
اما اسپرد بلافاصله هنگام باز شدن معامله در نظر گرفته می‌شود.
و در اینجا ابتدا باید دو قیمت — Bid و Ask — را درک کنید.
Bid و Ask: چرا CFDها دو قیمت دارند
در یک ترمینال معاملاتی، برای یک ابزار معمولاً دو قیمت به‌طور هم‌زمان نمایش داده می‌شود.
Ask — قیمت خرید.
Bid — قیمت فروش.
فرض کنید قیمت به این شکل است:
Bid — 99.95 $
Ask — 100.05 $
معامله‌گر انتظار دارد قیمت افزایش یابد و CFD را با قیمت 100.05 $ خریداری می‌کند. اما اگر موقعیت تقریباً بلافاصله بسته شود، ابزار فقط با قیمت 99.95 $ قابل فروش است.
حتی اگر قیمت هنوز تغییر نکرده باشد، معامله ممکن است بلافاصله پس از باز شدن زیان کوچکی نشان دهد.
CFD Spread چیست
اسپرد CFD تفاوت میان Bid و Ask است.
در مثال ما:
100.05 − 99.95 = 0.10 $
ده سنت برای یک واحد از ابزار تقریباً قابل توجه نیست.
برای یک‌صد واحد:
0.10 × 100 = 10 $
بنابراین بلافاصله پس از باز شدن، چنین موقعیتی تقریباً 10 $ در زیان خواهد بود. برای جبران این تفاوت، قیمت باید حدود 0.10 $ به ازای هر واحد در جهت موردنظر حرکت کند — مشروط بر اینکه اسپرد در این مدت تغییر نکند.
چرا اسپرد تغییر می‌کند
صبح ممکن است یک مقدار داشته باشد و تا عصر — مقدار دیگری. اسپرد تحت تأثیر نقدینگی، فعالیت معاملاتی و نوسان قرار می‌گیرد.
زمانی که یک ابزار به‌طور فعال معامله می‌شود، Bid و Ask معمولاً به یکدیگر نزدیک‌تر هستند. اگر خریداران و فروشندگان کمی وجود داشته باشند، این تفاوت بیشتر می‌شود. آمار منتشر می‌شود، اخبار غیرمنتظره ظاهر می‌شود، بازار به‌شدت حرکت می‌کند — اسپرد نیز ممکن است گسترده‌تر شود.
بنابراین، اسپرد صبح ممکن است تا عصر کاملاً متفاوت باشد.
در عین حال، کمترین اسپرد همیشه به معنای ارزان‌ترین معامله نیست. برای معامله‌ای که چند ساعت طول می‌کشد، اسپرد واقعاً شاخص مهمی است. اما برای موقعیتی که یک هفته باز می‌ماند — دیگر تنها شاخص نیست. هزینه‌های نگهداری به‌تدریج اهمیت پیدا می‌کنند.
کمیسیون CFD: چه زمانی یک هزینه جداگانه به اسپرد اضافه می‌شود
علاوه بر اسپرد، برخی ابزارها دارای CFD commission جداگانه هستند. گاهی هزینه اصلی از قبل در اسپرد لحاظ شده است. گاهی کارگزار علاوه بر آن برای باز و بسته کردن معامله کمیسیون دریافت می‌کند.
اما تنها نگاه کردن به عدد درج‌شده در تعرفه کافی نیست: مهم است بدانید دقیقاً این هزینه بابت چه چیزی دریافت می‌شود و چگونه محاسبه می‌شود.
فرض کنید کمیسیون 0.05% از اندازه موقعیت باشد.
CFD برای 10 000 $ باز می‌شود.
هنگام باز کردن:
10 000 × 0.05% = 5 $
هنگام بستن — حدود 5 $ دیگر، اگر نرخ یکسان باشد.
در مجموع حدود 10 $ می‌شود.
اما کمیسیون ممکن است به شکل دیگری نیز محاسبه شود: برای مثال، بر اساس تعداد واحدهای ابزار. گاهی حداقل مبلغی وجود دارد که کمیسیون نمی‌تواند کمتر از آن باشد.
بنابراین، در کنار عدد 0.05%، ارزش دارد یک مورد دیگر را نیز بررسی کنید: آیا این کمیسیون برای یک طرف معامله است یا برای کل رفت‌وبرگشت معامله. در غیر این صورت، ممکن است به‌راحتی فقط نیمی از هزینه‌ها محاسبه شود.
هزینه شبانه برای انتقال موقعیت CFD به روز بعد
اگر معامله در همان روز بسته شود، معمولاً هزینه شبانه وجود ندارد. اما اگر شرایط یک CFD مشخص شامل هزینه شبانه باشد، پس از زمان تعیین‌شده Overnight Fee، یا Swap، ممکن است اعمال شود.
نام‌های دیگری نیز ممکن است استفاده شوند: Holding Cost، Overnight Financing.
معنا مشابه است: CFD به روز معاملاتی بعدی منتقل می‌شود و ممکن است هزینه جداگانه‌ای برای این کار ایجاد شود.
اگر موقعیت فقط برای یک شب باز بماند، مبلغ ممکن است اندک باشد. فرض کنید هزینه شبانه 2 $ باشد.
سه شب:
2 × 3 = 6 $
ده شب:
2 × 10 = 20 $
تا این مرحله، معامله‌گر ممکن است از قبل اسپرد و کمیسیون را نیز پرداخت کرده باشد. و اگر موقعیت نه برای ده روز، بلکه برای یک ماه باز بماند چه؟ در این صورت overnight fee for a CFD position دیگر به‌سادگی قابل نادیده گرفتن نیست.
آیا Swap همیشه از حساب کسر می‌شود؟
خیر. همه‌چیز به ابزار، جهت معامله، نرخ‌ها و فرمول محاسبه بستگی دارد. یک موقعیت ممکن است شامل هزینه باشد، در حالی که موقعیت دیگری ممکن است اعتبار دریافت کند. بنابراین، هیچ قانون عمومی وجود ندارد که «برای خرید پرداخت می‌کنید و برای فروش دریافت می‌کنید.»
اگر موقعیت در طول آخر هفته باز بماند، هزینه ممکن است بیشتر از حد معمول باشد. بازار ممکن است چند روز فعالیت نکند، اما موقعیت باز ناپدید نمی‌شود. بنابراین، در برخی روزها، محاسبه چند روز تقویمی را به‌طور هم‌زمان در نظر می‌گیرد.
بهتر است زمان دقیق اعمال هزینه را در مشخصات ابزار بررسی کنید.
هزینه تأمین مالی: اهرم چه ارتباطی با آن دارد؟
در اینجا اصطلاحات شروع به گیج‌کننده شدن می‌کنند. Financing Cost و Overnight Fee ممکن است نزد کارگزاران مختلف به موارد بسیار مشابهی اشاره داشته باشند. گاهی هزینه تأمین مالی از قبل در هزینه شبانه گنجانده شده است، در حالی که گاهی جداگانه نمایش داده می‌شود.
اما مهم‌تر از نام، مبلغی است که محاسبه بر اساس آن انجام می‌شود.
CFDها اغلب با اهرم معامله می‌شوند. این بدان معناست که برای باز کردن معامله لازم نیست کل ارزش آن را واریز کنید.
برای مثال، یک CFD به ارزش 10 000 $ ممکن است به 1 000 $ مارجین نیاز داشته باشد. ممکن است منطقی به نظر برسد که تصور شود هزینه تأمین مالی نیز از همان هزار محاسبه می‌شود.
اما مبنا ممکن است کل اندازه اسمی موقعیت — همان 10 000 $ — باشد.
اهرم به معامله‌گر اجازه می‌دهد موقعیتی باز کند که به‌طور قابل‌توجهی بزرگ‌تر از مارجین واریزشده است. بنابراین، هزینه‌های تأمین مالی ممکن است نسبت به وجوه خود معامله‌گر قابل‌توجه باشند.
برای یک معامله کوتاه‌مدت، این هزینه ممکن است تقریباً قابل‌توجه نباشد، اما طی یک یا دو هفته اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.
ما در مقاله «CFD Demystified» با جزئیات بیشتری توضیح داده‌ایم که مارجین و اهرم چگونه کار می‌کنند.
چه عواملی هزینه تأمین مالی را تعیین می‌کنند
مبلغ نهایی تحت تأثیر اندازه موقعیت، جهت معامله، نرخ، حاشیه کارگزار و تعداد روزهایی قرار دارد که CFD باز باقی می‌ماند.
بنابراین، دو معامله با اندازه یکسان ممکن است صرفاً به این دلیل که شامل ابزارهای متفاوتی هستند هزینه متفاوتی داشته باشند. و هرچه CFD مدت بیشتری باز بماند، اسپرد ورود به‌تنهایی کمتر نمایانگر هزینه واقعی خواهد بود.
هزینه تبدیل ارز
یک وضعیت رایج را تصور کنید: حساب به یورو است، در حالی که CFD با دلار معامله می‌شود. پس از بسته شدن معامله، سود یا زیان باید به ارز حساب تبدیل شود. اینجاست که تبدیل ارز مطرح می‌شود.
یک کارگزار با نرخ خود و همراه با حاشیه قیمت تبدیل را انجام می‌دهد. کارگزار دیگر Conversion Fee جداگانه‌ای نمایش می‌دهد.
فرض کنید سود 200 $ باشد و کارگزار 0.2% از مبلغ تبدیل‌شده را دریافت کند.
به دست می‌آوریم:
200 × 0.2% = 0.40 $
چهل سنت مبلغ زیادی نیست.
اما یک معامله به‌ندرت تصویر کامل را نشان می‌دهد. اگر معامله‌گر به‌طور منظم ابزارهایی را با ارز دیگری معامله کند، هزینه‌های کوچک تبدیل ارز به‌مرور جمع می‌شوند.
بنابراین، توجه به نرخ تبدیلی که استفاده می‌شود اهمیت دارد: سود دلاری ممکن است پس از تبدیل به یورو کمی متفاوت به نظر برسد.
اگر ارز حساب و ارز ابزار یکسان نباشند، ارزش دارد از قبل بررسی کنید تبدیل چگونه انجام می‌شود و آیا هزینه جداگانه‌ای برای آن وجود دارد یا خیر.
چه هزینه‌های دیگری ممکن است ایجاد شوند
CFD trading commissions تنها هزینه‌های احتمالی نیستند. علاوه بر آن‌ها، اسپرد و تأمین مالی نیز بر نتیجه اثر می‌گذارند و هزینه‌های دیگری نیز ممکن است در تعرفه‌ها ظاهر شوند.
برخی کارگزاران برای حد ضرر تضمین‌شده هزینه جداگانه دریافت می‌کنند. چنین سفارشی اجازه می‌دهد حتی در صورت شکاف قیمت، موقعیت در سطح از پیش تعیین‌شده بسته شود. ممکن است برای این تضمین هزینه اضافی دریافت شود — شرایط به کارگزار بستگی دارد.
همچنین ممکن است هزینه برداشت، هزینه برخی خدمات یا هزینه عدم فعالیت حساب وجود داشته باشد.
این هزینه‌ها مستقیماً به یک معامله CFD مشخص مرتبط نیستند. برای مثال، هزینه برداشت مربوط به استفاده کلی از حساب است، نه یک موقعیت خاص.
بنابراین، بهتر است چنین هزینه‌هایی با اسپرد، کمیسیون معاملاتی و Swap مخلوط نشوند؛ در غیر این صورت، درک اینکه خود معامله‌گری واقعاً چقدر هزینه داشته دشوارتر می‌شود.
چرا یک CFD از CFD دیگری گران‌تر است
در یک جفت‌ارز، معامله‌گر ممکن است اسپرد بسیار کمی ببیند. سپس CFD مربوط به یک سهم مشخص را باز کند — و تفاوت میان Bid و Ask به‌طور محسوس بیشتر باشد.
EUR/USD، طلا، یک شاخص سهام و سهام یک شرکت کوچک به بازارهای پایه کاملاً متفاوتی مرتبط هستند. هر کدام نقدینگی، ساعات معاملاتی، نوسان و ارز مخصوص خود را دارند.
در یک بازار نقدشونده، Bid و Ask معمولاً بیشتر به یکدیگر نزدیک هستند. در جایی که معاملات کمتری انجام می‌شود، اسپرد معمولاً گسترده‌تر است.
هزینه‌های تأمین مالی نیز میان ابزارها متفاوت خواهند بود.
در نتیجه، ممکن است ورود به یک CFD ارزان باشد، اما نگهداری آن برای چند روز گران تمام شود. CFD دیگری ممکن است اسپرد بیشتری داشته باشد، اما معامله‌گر قصد دارد پس از چند ساعت موقعیت را ببندد، بنابراین هزینه شبانه‌ای وجود نخواهد داشت.
نمی‌توان دو CFD را تنها بر اساس اسپرد مقایسه کرد. موقعیتی که چند ساعت باز می‌ماند و موقعیتی که یک هفته باز می‌ماند ممکن است هزینه‌های بسیار متفاوتی داشته باشند.
مثال: یک موقعیت CFD واقعاً چقدر هزینه دارد
بیایید یک معامله را بررسی کنیم تا ببینیم همه این هزینه‌ها چگونه به یک مبلغ واقعی تبدیل می‌شوند.
کمیسیون هنگام باز کردن:
10 000 × 0.05% = 5 $
هنگام بستن — حدود 5 $ دیگر.
طی سه شب، مبلغ زیر اضافه می‌شود:
2 × 3 = 6 $
مجموع:
10 + 5 + 5 + 6 = 26 $
بنابراین، حتی پیش از تبدیل ارز و سایر هزینه‌های احتمالی، معامله تقریباً 26 $ هزینه داشته است.
اگر قیمت در این مدت 100 $ ایجاد کرده باشد:
100 − 26 = 74 $
و اگر فقط 20 $:
20 − 26 = −6 $
بنابراین، معامله‌گر جهت را درست انتخاب کرده است، اما حرکت قیمت حتی برای پوشش هزینه‌ها نیز کافی نبوده است.
چگونه هزینه معامله CFD را از قبل محاسبه کنیم
فقط می‌توان مبلغ تقریبی را از قبل دانست. معامله‌گر ممکن است قصد داشته باشد موقعیت را عصر ببندد و سپس تصمیم بگیرد آن را یک روز دیگر باز نگه دارد. اسپرد ممکن است در این مدت تغییر کند و کمیسیون بستن نیز ممکن است متفاوت باشد.
برخی ارقام حتی پیش از ورود به معامله قابل مشاهده هستند. Bid و Ask اسپرد جاری را نشان می‌دهند. با استفاده از جدول تعرفه می‌توان کمیسیون را بررسی کرد و مشخص نمود آیا هنگام بسته شدن موقعیت دوباره دریافت می‌شود یا خیر.
اگر CFD ممکن است تا روز بعد باز بماند، نرخ شبانه نیز لازم خواهد بود. و برای ابزاری با ارز دیگر — شرایط تبدیل ارز نیز باید در نظر گرفته شود.
CFD با کمترین اسپرد لزوماً ارزان‌ترین نیست. اگر موقعیت یک هفته باز باشد، تأمین مالی ممکن است بسیار بیشتر از تفاوت اولیه میان Bid و Ask هزینه ایجاد کند.
از سوی دیگر، برای معامله‌ای که چند ساعت طول می‌کشد، این هزینه‌ها ممکن است تقریباً فرصت انباشته شدن پیدا نکنند.
بنابراین، پرسش «معامله CFD چقدر هزینه دارد؟» بدون جزئیات اطلاعات زیادی نمی‌دهد. مفیدتر است پرسیده شود: این معامله مشخص — با این اندازه و برای این مدت — چقدر هزینه خواهد داشت؟
هزینه‌های معامله‌گر و درآمد کارگزار یک چیز نیستند
برای معامله‌گر، اسپرد یک هزینه است. اما این به آن معنا نیست که تمام تفاوت میان Bid و Ask به سود کارگزار تبدیل می‌شود.
شرکت هزینه‌های خاص خود، تأمین‌کنندگان نقدینگی، پوشش ریسک، زیرساخت و مدل‌های مختلف اجرا را دارد.
بنابراین، هزینه معامله‌گر و درآمد کارگزار یک چیز نیستند.
ما در مقاله «کارگزاران CFD چگونه درآمد کسب می‌کنند» به‌طور جداگانه بررسی کرده‌ایم که کارگزاران چگونه از CFDها درآمد کسب می‌کنند.
نکات کلیدی
حرکت قیمت در جهت موردنظر هنوز به این معنا نیست که دقیقاً همین میزان سود پس از بسته شدن معامله به معامله‌گر خواهد رسید.
نتیجه نهایی تحت تأثیر اسپرد، کمیسیون، هزینه شبانه و تبدیل ارز قرار دارد. و هرچه CFD مدت بیشتری باز بماند، هزینه‌های تأمین مالی اهمیت بیشتری پیدا می‌کنند.
این هزینه‌ها ممکن است بر اساس کل اندازه موقعیت محاسبه شوند، نه فقط مارجین واریزشده.
بنابراین، نگاه کردن به یک عدد در جدول تعرفه کافی نیست. مهم‌تر این است که همه‌چیز با هم محاسبه شود: ورود به معامله چقدر هزینه دارد، نگهداری آن برای مدت موردنیاز چقدر هزینه دارد و خروج از آن چقدر هزینه خواهد داشت.
FAQ
هنگام معامله CFDها چه هزینه‌هایی اعمال می‌شوند؟
هزینه‌های اصلی CFD fees عبارت‌اند از اسپرد، کمیسیون معاملاتی جداگانه و هزینه شبانه. هزینه‌های تأمین مالی، تبدیل ارز و خدمات اضافی نیز ممکن است هزینه ایجاد کنند. لزوماً همه آن‌ها برای هر معامله اعمال نمی‌شوند.
اسپرد CFD چیست؟
اسپرد CFD تفاوت میان قیمت خرید Ask و قیمت فروش Bid است. اگر Ask برابر 100.05 $ و Bid برابر 99.95 $ باشد، اسپرد 0.10 $ به ازای هر واحد از ابزار است. بنابراین، بلافاصله پس از باز شدن معامله، نتیجه آن معمولاً اندکی منفی است.
آیا برای CFDها کمیسیون وجود دارد؟
همیشه نه. برای برخی ابزارها، هزینه‌های اصلی معامله از قبل در اسپرد گنجانده شده‌اند. در موارد دیگر، کارگزار برای باز و بسته کردن معامله کمیسیون جداگانه دریافت می‌کند.
هزینه شبانه برای یک موقعیت CFD چیست؟
هزینه‌ای است که ممکن است اگر یک CFD تا روز معاملاتی بعدی باز بماند ایجاد شود. در جدول‌های تعرفه ممکن است با نام‌های Overnight Fee، Swap، Holding Cost یا Overnight Financing نمایش داده شود.
آیا Swap هر روز دریافت می‌شود؟
این به ابزار و روش محاسبه بستگی دارد. معمولاً Swap با باز ماندن CFD پس از زمان مشخصی مرتبط است. در برخی روزها، هزینه ممکن است آخر هفته را به‌طور یکجا در نظر بگیرد.
آیا تأمین مالی فقط بر اساس مارجین محاسبه می‌شود؟
همیشه نه. برای باز کردن CFD، معامله‌گر ممکن است فقط بخشی از ارزش کامل را به‌عنوان مارجین واریز کند. اما هزینه تأمین مالی ممکن است همچنان بر اساس کل اندازه اسمی موقعیت محاسبه شود.
برای مثال، یک CFD به ارزش 10 000 $ ممکن است 1 000 $ از وجوه خود معامله‌گر را درگیر کند، در حالی که مبنای محاسبه تأمین مالی همچنان 10 000 $ باقی بماند.
چرا هزینه‌های CFD بین ابزارها متفاوت هستند؟
زیرا خود بازارهای پایه متفاوت هستند. ارزها، سهام، کالاها و شاخص‌ها نقدینگی، نوسان، ارز، ساعات معاملاتی و هزینه‌های تأمین مالی مخصوص خود را دارند.
چگونه هزینه معامله CFD را محاسبه می‌کنید؟
باید همه هزینه‌هایی را که برای معامله مشخص اعمال می‌شوند با یکدیگر جمع کنید:
اسپرد + کمیسیون معاملاتی + هزینه شبانه / تأمین مالی + تبدیل ارز + سایر هزینه‌های قابل اعمال.
بخشی از مبلغ فوراً مشخص است. بخش دیگر، برای مثال، به تعداد روزهایی بستگی دارد که CFD باز باقی می‌ماند.
آیا ممکن است قیمت افزایش یابد اما معامله CFD همچنان زیان‌ده باشد؟
بله. اگر حرکت قیمت اندک باشد، هزینه‌های معاملاتی ممکن است از مبلغ به‌دست‌آمده بیشتر شوند.
برای مثال، قیمت نتیجه‌ای معادل 20 $ ایجاد کرده است، در حالی که اسپرد، کمیسیون و هزینه شبانه در مجموع 26 $ بوده‌اند. پس از در نظر گرفتن آن‌ها، نتیجه −6 $ است.
