CFD中的Long和Short：如何交易上涨和下跌的市场
当投资者买入股票时，逻辑很简单：如果股价上涨，他们就可以获利；如果股价下跌，他们就会遭受亏损。而使用CFD，交易者可以根据市场上涨或下跌的预期来开立头寸。
当投资者买入股票时，逻辑很简单：如果股价上涨，他们就可以获利；如果股价下跌，他们就会遭受亏损。而使用CFD，交易者可以根据市场上涨或下跌的预期来开立头寸。
如果交易者预计价格上涨，他们就会开立多头头寸——Long。如果预计价格下跌，则会开立空头头寸——Short。无需购买资产本身：交易结果取决于开仓和平仓之间的价格变动。
什么是多头头寸
多头头寸（long）是预期价格上涨而开立的交易。
如果交易者认为标的资产的价格将上涨，就会开立long CFD position。例如，一只股票目前的价格为100 $，一段时间后可能上涨至110 $。
如果价格上涨，交易开仓价与平仓价之间的差额将为交易者带来盈利。如果市场向下移动，则会产生亏损。
乍一看，这一切与通常的股票买入方式非常相似。但有一个重要区别：交易CFD时，交易者不会成为股票本身的所有者。
我们在文章CFD与股票中对此进行了更详细的讨论。
买入CFD如何运作
要开立多头头寸，交易者需要选择买入操作。
但买入CFD与买入资产本身并不是一回事。交易者并不购买股票、石油、黄金或其他资产本身。他们开立的是一份结果取决于价格变动的合约。
假设报价如下：
- 卖出价——99,90 $；
- 买入价——100 $。
多头头寸通常以买入价开立——在我们的例子中为100 $。
要退出交易，交易者必须执行相反的操作——卖出CFD。交易将按当前卖出价平仓。
买入价与卖出价之间的差额称为点差。因此，即使市场几乎没有变动，交易在开仓后也可能立即显示与点差相等的负面结果。
有关CFD总体运作方式的更多详情，请参阅文章《CFD揭秘》。
多头交易示例
只有当价格变动足以覆盖交易成本时，多头头寸才会实现盈利。
什么是空头头寸
空头头寸（short）是预期价格下跌而开立的。
假设一只股票的价格为100 $，交易者预计它将跌至90 $。在这种情况下，他们会开立short CFD position。
如果价格下跌，就可以在更低的价格平仓，并从差额中获得盈利。如果价格上涨，则会产生亏损。
这通常会引出一个完全合理的问题：怎么能卖出自己并不拥有的东西？
卖出CFD如何运作
卖出CFD时，交易者并不是在卖出自己拥有的股票或其他资产。
CFD是一种差价合约。因此，可以直接开立空头交易，而无需先购买标的资产。
要理解如何使用CFD开立空头头寸，只需记住一点：头寸通过卖出CFD开立，并通过相反的交易——买入——平仓。假设报价如下：
- 卖出价——100 $；
- 买入价——100,10 $。
空头头寸通常以卖出价开立。如果市场随后下跌，则通过相反的交易——按当前买入价——平仓。
无需买入或卖出标的资产本身。
空头交易示例
因此，对于空头头寸而言，价格下跌有利于交易者，而价格上涨则对其不利。
如何平掉多头和空头头寸
交易方向不仅在开仓时很重要，在平仓时也同样重要。多头头寸通过相反的操作——卖出CFD——平仓。而空头头寸则通过买入平仓。
同一种操作在这里可能发挥不同作用。买入可以开立多头头寸，也可以平掉空头头寸。卖出可以开立空头头寸，也可以平掉多头头寸。
但标的资产本身仍然不会成为交易者的财产。
假设一个空头头寸在100 $开立，随后价格跌至94 $。为了锁定盈利，需要通过相反的交易平仓。
在考虑点差、佣金和其他成本之前，100与94 $之间的差额将产生盈利。
如果头寸没有平仓，其结果将继续随市场变化。价格可能进一步下跌，使空头头寸的盈利增加；也可能反转并开始上涨。在这种情况下，盈利将减少，头寸甚至可能转为亏损。只要交易仍然开放，结果就尚未锁定。
可以改变交易方向吗
有时，交易者在开仓后会改变对市场的看法。例如，他们原本预计价格上涨，因此开立了多头头寸。但随后公司发布了疲弱的财报，价格开始下跌，现在交易者认为跌势将继续。
不能简单地将现有多头头寸转换为空头头寸。首先需要平掉多头头寸，然后在必要时开立一个新头寸——这次是空头头寸。空头头寸也是如此：如果交易者现在预计价格上涨，就需要平掉原有头寸并开立新头寸。
新交易将具有不同的开仓价格。而此前交易的盈利或亏损届时已经实现。
但频繁改变方向也并非没有成本：每次开仓和平仓都会涉及点差、佣金以及其他可能的费用。
Short Selling CFDs与股票卖空：有什么区别
CFD卖空和传统股票卖空都允许交易者从价格下跌中获利。但它们的运作机制不同。
在传统卖空交易中，投资者通常会卖出自己最初并不拥有的股票。这些证券通过经纪商借入，之后必须买回并归还。如果能够以低于卖出价的价格买回股票，差额就可能成为盈利。如果股价上涨，则会产生亏损。
使用CFD时，无需借入标的资产。卖空CFD时，交易者不会获得股票，也不会在市场上卖出股票。相反，他们只是开立一份基于价格变动的合约。
例如：
- 在传统卖空交易中，交易者可能借入并卖出10股股票；
- 在卖空CFD时，他们根据同样10股股票的价格变动开立交易，但并不拥有这些证券本身。
CFD不提供投票权等股东权利。交易者不会获得实际股息，但合约条款可能规定进行股息调整。
在传统卖空交易中，首先必须有可供借入的证券。对于CFD，一切取决于经纪商的条款：对于某些工具，经纪商可能限制空头头寸或调整保证金要求。
佣金也有所不同。因此，在开立空头头寸之前，最好查看具体CFD的条款，而不是只关注潜在的价格变动。
CFD多头与空头：交易结果如何变化
多头与空头头寸之间的区别在于价格需要朝哪个方向移动。
对于多头头寸：
价格上涨 → 交易者盈利；
价格下跌 → 交易者亏损。
对于空头头寸：
价格下跌 → 交易者盈利；
价格上涨 → 交易者亏损。
因此，同样的价格变动会对多头和空头头寸产生相反的结果。
例如，某石油CFD的价格从70上涨至75 $。对于多头头寸，这是盈利；对于空头头寸，则是亏损。这就是CFD多头和空头头寸之间的区别：前者基于上涨预期开立，后者基于下跌预期开立。
但仅仅预测方向还不够：价格变动还必须覆盖点差、佣金和其他成本。
杠杆与空头头寸
杠杆经常用于CFD交易。这意味着开立交易时，账户中不必拥有头寸的全部价值：只需投入部分金额——即保证金。
假设一个头寸价值10 000 $，所需保证金为1 000 $。如果价格变化1%，那么在扣除成本之前，交易结果将约为100 $。
对于多头头寸，价格上涨1%将产生盈利，而下跌则会造成亏损。对于空头头寸，情况正好相反。
杠杆会同时放大盈利和亏损。如果价格朝不利于头寸的方向移动5%，亏损将约为500 $。如果账户中的净值金额小得多，这种变动就可能显著降低保证金水平。
假设交易者开立了一个价值10 000 $的空头头寸，预期价格下跌。但价格却上涨了3%。在扣除成本之前，该头寸的亏损将约为300 $。如果账户中有交易者的1 000 $自有资金，那么300 $的亏损已经会对账户产生显著影响，尽管资产本身仅上涨了3%。如果亏损继续扩大，可用资金将不断减少。随后，经纪商可能要求交易者追加资金，或开始自动平仓。
因此，使用杠杆时，尤其重要的是不要过度增加头寸规模。
为什么空头头寸需要特别关注风险
如果市场走势与预测相反，多头和空头头寸都可能产生亏损，但价格下跌和上涨的幅度限制不同。
如果我们讨论的是一只价值100 $的股票，其价格不可能跌破零。换句话说，不考虑杠杆的情况下，最大跌幅为100%。
但上涨没有这样的上限。价格可以从100上涨至150 $、200 $、300 $，甚至更高。因此，随着价格上涨，空头头寸的亏损也可能增加。
例如，一个空头头寸在100 $开立。价格上涨至120 $——每单位亏损已经达到20 $。上涨至150 $——每单位亏损已经达到50 $。交易量越大，对账户的影响就越明显。
在实践中，经纪商不一定会允许亏损无限扩大：如果资金不足，头寸可能开始被自动平仓。但大额亏损的风险仍然存在，尤其是在高波动性和价格跳空期间。
什么时候风险会特别急剧地增加
有时价格会在几分钟甚至几秒钟内剧烈变化。例如，这可能发生在：
- 公司财报发布后；
- 重要经济数据公布时；
- 央行作出决策后；
- 意外消息出现时；
- 大宗商品市场剧烈波动期间；
- 交易中断后。
对于多头头寸，价格急剧下跌是不利的；对于空头头寸，同样剧烈的向上跳涨则是不利的。
另一种令人不快的情况是价格跳空：新报价立即出现在明显高于或低于此前报价的位置。
例如，一个空头头寸在100 $开立，Stop Loss设置在105 $。但重要消息发布后，交易直接在110 $恢复。在这种情况下，头寸可能不是在105 $平仓，而是在最接近的可用价格平仓。
使用杠杆时，这种影响会更强：即使是较小的价格变动，也可能显著改变整个头寸的结果。
Stop Loss与风险管理
为了提前限制亏损，交易者会使用Stop Loss——一种在价格达到指定水平时触发的订单。
例如，交易者在100 $开立多头头寸，并决定如果价格跌至95 $就退出交易。那么，他们可以在这一水平附近设置Stop Loss。
对于空头头寸，情况正好相反。如果空头头寸在100 $开立，而价格开始上涨，则可以将Stop Loss设置在例如105 $。
这样，在进入交易之前，就能明确如果市场朝错误方向移动，应该在哪里退出。
然而，Stop Loss并不总是恰好以指定价格执行。如果市场剧烈波动或出现价格跳空，头寸可能以最接近的可用报价平仓。因此，仅有Stop Loss还不够：头寸规模同样重要。此外，还值得考虑：
- 交易量；
- 账户中的可用资金金额；
- 杠杆；
- 工具的波动性；
- Stop Loss设置的距离；
- 佣金和其他成本。
相对于账户资金，头寸越大，即使较小的市场波动也会对结果产生越强的影响。
有关Stop Loss和其他订单的更多详情，请参阅文章《CFD订单类型》。
如果不平仓会发生什么
多头或空头头寸可以一直保持开放，直到交易者自行平仓，或根据经纪商的条款被自动平仓。只要头寸仍然开放，盈利或亏损就会继续随价格变化。只要价格朝预期方向移动，盈利就会增加。如果价格反转，盈利就会减少，并可能在某个时点转为亏损。
将头寸持有至下一个交易日可能会产生额外费用。其金额取决于具体工具和经纪商的条款。因此，即使价格朝预期方向移动，展期和融资成本也可能侵蚀部分盈利。
头寸保持开放的时间越长，这些成本可能就越明显。
Long与Short：主要区别
主要区别很简单：对于多头头寸，交易者预期价格上涨；对于空头头寸，交易者预期价格下跌。除此之外，计算方式类似，结果取决于开仓价与平仓价之间的差额、头寸规模以及交易成本。
关于CFD多头和空头头寸需要记住什么
CFD允许交易者在上涨和下跌的市场中开立头寸。如果交易者预计价格上涨，可以开立多头头寸。如果预计价格下跌，可以开立空头头寸。但能够交易下跌行情并不意味着交易变得更容易。交易者仍然需要评估价格变动、选择头寸规模，并提前决定如果预测错误，自己愿意承受多少亏损。
交易的最终结果不仅受到报价影响，还受到以下因素影响：
因此，在开立交易之前，重要的是不仅要考虑价格方向，还要考虑潜在亏损和所有成本。
常见问题
什么是CFD中的多头头寸？
CFD多头头寸是预期标的资产价格上涨而开立的头寸。如果价格上涨，交易者可以获利；如果价格下跌，则会产生亏损。
什么是CFD空头头寸？
CFD空头头寸是预期价格下跌而开立的头寸。它通过卖出开立，并通过买入平仓。无需拥有标的资产本身。
How Do You Open a Short Position Using CFDs?
要使用CFD开立空头头寸，交易者需要开立卖出交易。如果价格下跌，就可以在更低的价格平仓，并在扣除成本后从差额中获得盈利。
可以使用CFD从下跌市场中获利吗？
可以。通过空头头寸，可以从价格下跌中获利。如果价格上涨，该头寸就会产生亏损。
CFD卖空与股票卖空有何不同？
在传统卖空交易中，通常需要从经纪商借入股票，将其卖出，然后再买回并归还。使用CFD时，交易者并不获得证券本身，而是开立一份基于其价格变化的合约。
哪种风险更高：Long还是Short？
如果市场走势与预测相反，两种头寸都可能导致亏损。空头头寸有一个特殊特点：价格上涨没有固定上限。与此同时，杠杆会增加多头和空头头寸的风险。
空头头寸可以使用杠杆吗？
可以。杠杆对多头和空头头寸都适用：它允许交易者开立比不使用杠杆时更大的头寸，但也会同时增加潜在盈利和可能的亏损。
可以从Long切换到Short吗？
可以。要改变方向，需要平掉当前头寸并开立相反方向的头寸。具体如何在交易终端中操作，取决于账户类型和经纪商的条款。
如果长时间保持头寸开放，会发生什么？
其结果将继续随市场变化。此外，如果经纪商的条款有所规定，将头寸持有至后续交易日可能会产生额外费用。
