Stocks vs CFDs：拥有资产还是交易价格

同一只股票可以通过不同方式使用。例如，你可以通过经纪商买入股票并成为该证券的所有者。或者，你可以开立该股票的CFD，在不购买资产本身的情况下，从其价格变化中获得结果。

但在一种情况下，投资者实际拥有股票，并可能享有股息和投票权。而在另一种情况下，他们只有一个针对价格变动的头寸。

让我们看看股票与CFD之间的区别、这两种方式如何运作，以及为什么仅仅查看价格走势图是不够的。

买入股票时会发生什么

当投资者买入股票时，他们获得公司的一部分所有权。无论股票价格发生什么变化，该证券都会继续留在他们的投资组合中。这一点非常重要：价格会变化，但这并不意味着投资者不再是股票的所有者。

例如，如果一只股票从$100跌至$80，投资者仍然拥有同一证券。只是他们的头寸价值降低了。在投资者卖出该证券之前，这种亏损被视为未实现亏损。

股票本身没有预先确定的到期日，不会要求在某个日期之后必须平仓。投资者可以在一天、一个月或数年后卖出该证券——只要它仍在市场上交易，并且经纪商允许进行交易。

除了价格变化之外，所有者还可能获得其他收益。例如，如果公司决定支付股息，投资者可能获得股息。某些类别的股票还提供参与股东投票的权利。

在普通买入的情况下，投资者获得的是资产本身，而不仅仅是其价格变化所产生的结果。

交易股票CFD时会发生什么

CFD的运作方式不同。

交易者并不购买股票本身——他们开立一个头寸，其结果取决于交易开仓价与平仓价之间的差额。

例如，一只股票的价格为$100。交易者预期价格上涨并开立CFD头寸，然后在$110时平仓。在扣除交易成本之前，每份合约的差额为$10。如果价格反而跌至$90，结果将为负——每份合约亏损$10。

因此，在交易CFD时，不仅价格变动的方向很重要，所开头寸的规模也很重要。

与此同时，交易者不会成为股票的所有者。他们并不拥有证券本身、公司的股份或股东权利。

这是CFD与股票之间的主要区别。其他区别也由此而来：股息、投票权、成本和杠杆。

我们在文章CFD揭秘和什么是股票CFD中更详细地解释了此类合约的运作方式。

资产所有权

买入股票时，投资者拥有该证券。交易CFD时，则不拥有。交易者只获得一个头寸，其结果取决于标的资产价值的变化。

只要你仅查看走势图，这种差异几乎不明显。但当涉及股息、投票权、成本和交易持续时间时，这种差异很快就会显现出来。

例如，如果特定类别的股票提供相关权利，股票持有人可能有权获得公司的分配，或参与公司决策。

CFD不提供这些机会，因为交易者并不拥有资产本身。

本质上，在一种情况下，一个人拥有企业的一部分，而在另一种情况下，他们只是针对市场价格的变化进行操作。

股息

如果公司决定支付股息，并且投资者符合获得股息的条件，股票持有人就可能获得股息。

例如，董事会建议派发股息，股东批准其金额，然后公司确定用于识别证券持有人的日期。如果投资者符合条件，资金就会记入账户。

对于CFD，由于交易者并不拥有股票本身，因此不存在实际股息。相反，经纪商可能进行股息调整。对于多头头寸，通常会记入账户，而对于空头头寸，则会从账户中扣除。具体计算程序取决于经纪商的条款。

从金额上看，结果可能类似，但机制不同：股东获得股息，而CFD持有人根据合约获得调整。

如果投资者不仅期待股票上涨，还期待获得股息，这一点就非常重要。

杠杆

普通股票可以完全使用自有资金购买。

例如，如果十股股票价值$1 000，投资者投入$1 000并获得这些证券。股票保证金交易也存在，但那是与经纪商之间的另一种安排。

CFD是保证金工具。为了开立头寸，交易者可能只需要投入其全部价值的一部分。

假设一个CFD头寸为$1 000，而开仓需要交易者投入$500的自有资金。如果标的股票价格变化10%，那么在扣除成本之前，该头寸的结果将为$100。

相对于投入的$500，这已经是20%。

杠杆会放大两个方向的结果：盈利和亏损。如果市场朝预期方向移动，潜在盈利会更快增加。如果预测错误，亏损也会更快增加。

因此，同样的价格变动对持有股票的投资者和使用CFD的交易者产生的影响不同。

使用自有资金买入股票的投资者，会看到头寸价值同样变化10%。对于使用保证金的交易者而言，这一变动可能占其账户自有资金的更大比例。

因此，仅根据最终价格变动来比较这两种工具并不完全正确。

价格上涨和下跌

对于普通股票买入，最直接的情景是：以较低价格买入证券，然后以较高价格卖出。

也可以从价格下跌中获利，但股票卖空更加复杂。通常需要从经纪商借入证券，而能否开立这种头寸取决于具体工具和服务条件。此外，并非所有股票都可以卖空。某些市场或某些证券可能受到限制。

使用CFD时，针对价格下跌开立交易通常更加容易。

如果交易者预计价格上涨，他们会开立多头头寸。如果预计价格下跌，则开立空头头寸。在后一种情况下，他们无需先购买股票本身。结果取决于其价格变化了多少，以及市场走势是否与预测一致。

例如，如果在价格为$100时开立CFD头寸并预期下跌，随后报价跌至$90，那么在扣除成本之前，$10的差额可能产生盈利。如果价格没有下跌，而是上涨至$110，则结果将为负。

我们在文章CFD交易中的Long和Short中更详细地解释了这一机制。

交易成本

不能预先断言股票总是比CFD便宜，或者反过来：一切都取决于交易条件。

有些交易成本在开仓时立即产生。例如，一旦进入头寸，点差就会影响交易结果。开仓或平仓时也可能收取交易佣金。

其他成本则取决于时间。如果CFD持仓进入下一个交易日，可能会收取展期费用。因此，持有数小时的交易与保持开放数周的头寸，其最终成本可能存在显著差异。头寸保持开放的时间越长，展期成本就越重要。使用自有资金买入股票的投资者通常不会仅仅因为继续持有股票而付费。对于CFD，展期成本可能会逐渐累积。

这就是为什么仅比较开仓佣金是不够的。

需要查看头寸的总成本：入场需要多少成本、持有需要多少成本、是否涉及货币转换，以及经纪商收取哪些额外费用。

交易时间

普通股票按照其上市交易所的时间表进行交易。

例如，美国、欧洲和亚洲交易所都有各自的交易时间。在某些市场，主交易时段开盘前和收盘后也可以进行交易。但这并不意味着每只股票都可以在一天中的任何时间买入或卖出。

对于CFD，交易时间表由经纪商决定。它通常与标的资产的交易时间相关，但可能有所不同。因此，仅仅因为合约本身属于场外交易，并不意味着美国股票CFD一定可以全天候买卖。在进行交易之前，最好查看具体工具的交易时间表。在财报发布、公司事件或其他可能对价格产生剧烈影响的消息之前，这一点尤其重要。

投票权

某些股票赋予其所有者参与公司事务投票的权利。

例如，股东可以对董事会成员或其他公司决策进行投票。具体权利取决于股票类别。

CFD持有人没有这种权利。原因很简单：他们不是股东，也不拥有证券本身。如果成为股东并参与投票对投资者而言很重要，CFD无法提供这一点。

Stocks vs CFDs：主要区别

一个简单的例子

假设一家公司的股票价格为$100。

投资者买入10股并花费$1 000。

价格上涨至$110——整个头寸现在价值$1 100。头寸价值增加了$100。

与此同时，投资者拥有股票本身。如果公司支付股息，他们可能会收到股息。如果该类别的股票提供投票权，他们还可以参与股东投票。

现在假设交易者针对同样的10股股票开立CFD。

头寸规模同样为$1 000，但由于杠杆作用，开仓可能只需要投入其中一部分金额。

如果股票价格从$100上涨至$110，那么在扣除交易成本之前，价格变动带来的结果同样为$100。但交易者不会拥有股票本身。他们不会成为公司股份的所有者，也不会获得股东权利。他们的财务结果由价格变动和CFD本身的条款决定。

如果价格朝另一个方向移动，这种差异会变得更加明显。

假设股票从$100跌至$90。

对于十股股票的所有者而言，投资组合的价值将从$1 000降至$900。

对于CFD，价格变动同样会使头寸产生$100的亏损，但如果开仓时只使用了交易者$500的自有资金，那么这一结果已经相当于投入金额的20%。

这就是为什么同样的价格变动并不一定意味着同样的风险。

股票和CFD的用途

股票和CFD可能与同一家公司挂钩，但它们通常用于不同目的。

当拥有证券本身很重要时，买入股票是合适的。例如，投资者计划长期持有资产、获得股息，或者只是希望拥有公司的一部分。

CFD更常用于交易价格波动。交易者不需要拥有资产——价格方向、头寸规模以及入场和离场时机更加重要。CFD也让交易下跌市场和使用杠杆变得更加容易。但这种灵活性也有缺点：融资成本以及价格变动对账户产生的更强影响。

因此，同样的预测可以通过不同方式实现。例如，如果一个人认为某只股票将在未来几年上涨，那么一组参数会很重要。如果他们预计未来几天会出现价格波动，那么相关因素就会有所不同。

这里不存在普遍更好的选择。因此，在进行交易之前，重要的是了解你拥有什么、支付多少成本以及承担什么风险。

股票的主要风险

股票价格可能大幅下跌。

价格会受到公司的财务状况、行业形势、经济状况、新闻以及整体市场情绪的影响。

如果投资者在不使用杠杆的情况下买入股票，其主要风险与投入资金的价值有关。股票价格跌得越多，其头寸价值就越低。

与此同时，长期持有本身并不能防止亏损。

价格可能不会迅速恢复，甚至可能永远无法恢复。公司可能面临严重问题、进行重组、被退市，或者在极端情况下破产。

此外，个股还存在特定企业本身的风险。

即使整个市场表现良好，某一家公司的问题也可能导致其股价大幅下跌。

因此，不使用杠杆并不意味着没有风险。

CFD的主要风险

对于CFD，除了通常的市场风险之外，还要加上杠杆的影响。

正因为如此，即使相对较小的价格变动也可能对账户产生显著影响。

例如，如果交易者投入$500开立一个$1 000的头寸，标的资产下跌10%将在扣除成本之前造成$100的亏损。这已经相当于用于开仓金额的20%。

如果市场继续朝不利于交易者的方向移动，账户中的可用资金将会减少。在某个时点，根据经纪商的条款，可能会触发Margin Call或Stop Out。

还有另一个因素——时间。许多股票CFD没有预先确定的到期日，因此头寸可以保持开放超过一个交易日。但展期可能需要支付费用。交易者持有这种头寸的时间越长，累积成本对最终结果的影响就可能越大。

此外，在市场剧烈波动期间，价格变化速度可能快于交易者的预期。因此，头寸规模和杠杆的使用对于风险管理尤其重要。

因此，标的资产可能相同，但其价格变动对账户造成的后果会有所不同。

关键要点

Stock trading and CFD trading可能从同一张走势图开始，但从这里开始，它们的路径就会分开。

买入股票时，投资者获得资产本身。他们可以长期持有、获得股息，并在某些情况下参与股东投票。

交易CFD时，交易者并不拥有股票本身。然而，他们可以使用杠杆，并更容易针对价格下跌开立头寸。

伴随这些机会而来的还有额外成本和风险。

因此，在比较stocks and CFDs时，重要的是不能只看价格方向。difference between CFDs and stocks还包括所有权、所需资本、交易成本、开立空头头寸的能力以及杠杆的影响。

换句话说，问题不仅在于交易者认为价格会走向哪里。同样重要的是，他们打算使用哪种工具来实现这一想法，以及交易开立后账户会发生什么。

FAQ

CFD与普通股票有何不同？

主要区别在于资产所有权。

买入股票时，投资者成为证券的所有者。交易CFD时，交易者并不拥有股票本身：他们从其价格变化中获得财务结果。这也带来了其他区别——股息、投票权、杠杆的使用以及交易成本。

股票CFD可以获得股息吗？

实际股息由股票持有人获得。

对于CFD，则可能进行股息调整。对于多头头寸，通常会记入账户，而对于空头头寸，则会从账户中扣除。具体程序和金额取决于经纪商的条款。

可以在不使用杠杆的情况下交易CFD吗？

CFD是保证金工具：为了开立头寸，交易者投入其全部价值的一部分。所需保证金和可用杠杆取决于具体工具和经纪商的条款。与此同时，盈利和亏损是根据整个头寸的规模计算的，而不仅仅是投入的金额。

不使用CFD也能从股票下跌中获利吗？

可以。一种方式是卖空股票。这通常需要从经纪商借入证券，而交易是否可用取决于具体股票和服务条件。

对于CFD，针对价格下跌开立头寸的能力通常内置于工具本身的机制中。

可以长期持有CFD吗？

许多股票CFD没有预先确定的到期日，因此头寸可以保持开放超过一个交易日。

但这并不意味着可以无限期免费持有。持有头寸可能会产生融资成本，并且随着时间推移，这些成本会影响最终结果。具体CFD的条款应向经纪商确认。

哪一种风险更高——股票还是CFD？

两种工具都存在风险，但其运作方式不同。

在不使用杠杆的情况下普通买入股票，结果主要取决于证券价值的变化。

CFD使用保证金交易，因此杠杆可以同时放大盈利和亏损。

因此，应结合头寸规模、杠杆、交易持续时间以及具体工具的条款来比较风险。