ما مدى خطورة "حمى الذهب"

XAU/USD

المنطقة الرئيسية:3,600.00 - 3,680.00

الشراء:3,700.00 (على أساسيات إيجابية قوية); الهدف3,850-3,950; ستوب لوس3,620.00

بيع:3,600.00 (عند التراجع بعد انهيار 3,650); الهدف3,450.00; ستوب لوس3,680.00

يواصل الذهب تسجيل قمم جديدة، مقتربًا من مستوى 3700$. الارتفاع بنسبة تقارب 40% منذ بداية العام يتجاوز الأداء الصعودي خلال جائحة كوفيد-19 وأزمة 2007–2009. السبب الرئيسي هو المخاطر المتعددة الناتجة عن التغيرات السياسية المستمرة وغير المتوقعة.

اليوم الجميع مصاب بـ"حمى الذهب": من مشترين المجوهرات في Costco وأصحاب الخزائن تحت الأرض في لندن إلى المتداولين بجميع أحجامهم. المستثمرون يبحثون في الذهب عن ملاذ من حالة عدم اليقين.

توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تستمر في إضعاف الدولار الأمريكي وتعزيز نمو أصل لا يدر عائدًا. ارتفاع الأسعار مدفوع بشكل أساسي بإجراءات البيت الأبيض والظلال المعلقة فوق الاقتصاد الأمريكي ودوره العالمي.

• الحروب الجمركية سرعت التضخم وجعلت التوقعات الاقتصادية غير قابلة للتنبؤ.
• ضغط البيت الأبيض على الاحتياطي الفيدرالي يهدد استقلالية المنظم المالي العالمي.
• الدولار سجل أضعف نصف أول من العام خلال آخر 50 عامًا.
• غياب التقدم في حل النزاعات العسكرية.

بدأ ارتفاع الأسعار منذ ما يقارب ثلاث سنوات، عندما بدأت البنوك المركزية والمستثمرون الصينيون بشراء الذهب بشكل مكثف. هذا العام انضم إليهم المستثمرون الغربيون، حيث تدفقوا بكثافة إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المدعومة بالذهب المادي. منذ يناير ارتفعت الأصول الصافية لهذه الصناديق في الولايات المتحدة بنسبة 43%.

الدافع الجديد جاء من توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي: انخفاض الفائدة يجعل الأصول التي لا تدر عائدًا أكثر جاذبية مقارنة مثلًا بالسندات الحكومية. في بداية سبتمبر خصصت صناديق التحوط 47% من أصولها الصافية من السلع في الذهب.

الثقة في نمو الاقتصاد الأمريكي وقوة الدولار قد توقف الارتفاع. لكن حتى الآن، فقط سوق الأسهم يحطم الأرقام القياسية، بينما المستثمرون يحوطون المخاطر بأصول غير مقومة بالدولار – والذهب خيار منطقي.

حالة التشبع الشرائي المفرط، وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وغياب الطلب على الدولار تدعم صعود المعدن الأصفر مع بداية الأسبوع، فيما يستعد السوق لإعلانات السياسة النقدية من البنوك المركزية. يتم تداول الذهب الفوري بالقرب من قمم تاريخية جديدة، فوق مستوى 3680$. وعلى المدى القصير، فإن XAU/USD جاهز لمواصلة الصعود رغم منطقة المقاومة القوية فوق 3700$.

لذا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!