¿Qué tan peligrosa es la "fiebre del oro"?

XAU/USD

Zona clave: 3,600.00 - 3,680.00

Compra: 3,700.00 (con sólidos fundamentos positivos); objetivo 3,850-3,950; StopLoss 3,620.00

Venta: 3,600.00 (en un retroceso después de una ruptura de 3.650); objetivo 3,450.00; StopLoss 3,680.00

El oro sigue marcando nuevos máximos, acercándose a la zona de $3700. El crecimiento de casi 40% desde el inicio del año supera la dinámica alcista del período de la pandemia de COVID-19 y de la recesión de 2007–2009. La razón principal es el riesgo multifactorial de cambios políticos constantes e imprevisibles.

Hoy todos padecen la "fiebre del oro": desde compradores de joyas en Costco y dueños de bóvedas subterráneas en Londres hasta traders de cualquier escala. Los inversionistas buscan en el oro un refugio frente a la incertidumbre.

Las expectativas de una reducción de tasas por parte de la Fed siguen debilitando al dólar estadounidense y favoreciendo el crecimiento de un activo sin rendimiento. La subida de precios está provocada principalmente por las acciones de la Casa Blanca y la amenaza que pesa sobre la economía de EE. UU. y su papel global.

• Las guerras arancelarias aceleraron la inflación y volvieron imprevisibles las proyecciones económicas.
• La presión de la Casa Blanca sobre la Fed amenaza la independencia del regulador financiero global.
• El dólar registró su peor primer semestre en 50 años.
• Ausencia de avances en la resolución de conflictos militares.

El alza de precios comenzó hace casi tres años, cuando los bancos centrales e inversionistas chinos empezaron a comprar oro activamente. Este año se sumaron los inversionistas occidentales, que comenzaron a invertir masivamente en fondos cotizados en bolsa (ETFs) respaldados por oro físico. Desde enero, los activos netos en estos fondos en EE. UU. aumentaron 43%.

Un nuevo impulso vino de las expectativas de recortes de tasas de la Fed: tasas más bajas hacen que los activos sin rendimiento resulten más atractivos frente, por ejemplo, a los bonos del Estado. A inicios de septiembre, los fondos de cobertura asignaron 47% de sus activos netos de materias primas al oro.

La confianza en el crecimiento de la economía estadounidense y en la fortaleza del dólar podría frenar el rally. Pero hasta ahora solo el mercado accionario rompe récords, mientras que los inversionistas en acciones cubren riesgos con activos no denominados en dólares — siendo el oro la opción más lógica.

Las condiciones de sobrecompra extrema, la caída de los rendimientos de los Treasuries de EE. UU. y la falta de demanda de dólares impulsan al metal amarillo al inicio de la nueva semana, mientras el mercado se prepara para los anuncios de política monetaria de los bancos centrales. El oro al contado se negocia cerca de nuevos máximos históricos, ligeramente por encima de $3680. En el corto plazo, XAU/USD está listo para continuar su avance, a pesar de la fuerte resistencia por encima de $3700.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!