كيف تبقى على قيد الحياة أثناء ركود السوق

SP500

المنطقة الرئيسية:6,800 - 6,850

الشراء:6,850 (على أساس إيجابي قوي) ; الهدف6,950-7,000; ستوب لوس6,800

بيع:6,750 (بعد اختراق قوي لمستوى 6800) ; الهدف6,600; ستوب لوس6,800

ارتفع سوق الأسهم الأمريكي قليلًا أمس (بمتوسط +0.4%) بفضل أسهم GOOGL وTSLA وقطاع أشباه الموصلات (باستثناء NVDA).

ارتفاع تكلفة تمويل الأسهم دائمًا ما يحد من نشاط المضاربين — ففي العام الماضي تسبب ارتفاع مشابه في انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 3.7% خلال ثلاثة أسابيع. هذا العام الوضع مشابه: ارتفاع معدلات إعادة الشراء (الريبو) والمراكز الطويلة القياسية في الأسهم (العقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية) يخلق ضغطًا محتملاً على السوق.

• S&P 500 +0.3%
• Nasdaq 100 +0.5%
• DJ 30 +0.2%

انخفضت السندات الحكومية الأمريكية طويلة الأجل بنسبة 1% أمس بعد إعلان وزارة الخزانة الأمريكية عن خطة اقتراض ضخمة جديدة. تبعت التصحيح الحاد بعد أن تجاوزت نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة لمؤشر S&P 500 مستوى 23 (وهو أعلى مستوى منذ 25 عامًا). وقد زادت هذه الخطوة من المخاوف من أن السوق أصبح مفرط السخونة بسبب صعود أسهم الذكاء الاصطناعي.

كما أن النزاع القانوني حول تعريفات ترامب يثير قلق المستثمرين.

يُلاحظ الآن أن نسبة مؤشرات الأسهم التي وصلت إلى أعلى مستوياتها التاريخية هي الأعلى منذ 26 عامًا، وهو ما يشبه كثيرًا الوضع في عام 1999 قبل انفجار فقاعة “الدوت كوم”.

اليوم من المتوقع أن يصوت مساهمو TSLA على حزمة تعويضات ماسك البالغة تريليون دولار. ارتفع السهم بنسبة 4% أمس ويتم تداوله بالقرب من أعلى مستوى محلي. المستثمرون متفائلون — سيتم اعتماد “المكافأة” لماسك، والأخبار عن مغادرته للشركة ليست سوى “ضجيج” في السوق.

بعض الملاحظات حول تأثير إغلاق الحكومة على السوق — أو بالأحرى، الأزمة المتنامية في سيولة ما بين البنوك.

تمت الإشارة سابقًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قام في 31 أكتوبر بحقن يومي قياسي في النظام المصرفي. ولا تزال أحجام معاملات الريبو بين البنوك والاحتياطي الفيدرالي تسجل أرقامًا قياسية.

حتى الآن، لا يوجد تفسير آخر سوى توقف عمل الحكومة الأمريكية.

بسبب الإغلاق، تعطلت العديد من العمليات القياسية في الوكالات الحكومية، واضطرت وزارة الخزانة الأمريكية إلى الاعتماد بشكل أساسي على إصدار أدوات دين قصيرة الأجل للحفاظ جزئيًا على تمويل عمل الهيئات الحكومية.

بدأ قسم بيسينت بـ “امتصاص” السيولة قصيرة الأجل من النظام، مما أدى إلى ارتفاع سعر الفائدة بين البنوك SOFR (Secured Overnight Financing Rate) بنسبة 0.18% في 3 نوفمبر.

يعتقد بعض الخبراء أن الاحتياطي الفيدرالي انتقل إلى “الضبط الدقيق”، مما يعني فعليًا تشغيل آلة طباعة النقود في الأوقات الصعبة لتخفيف مشاكل السيولة.

تُعتبر هذه الحالة مؤقتة في الوقت الحالي، ومن المتوقع أن يعود كل شيء إلى طبيعته بعد انتهاء الإغلاق. عندها ستعود السيولة إلى السوق وسيتحول الاتجاه مرة أخرى نحو الصعود.

فلننتظر.

صرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!