Cómo sobrevivir durante la calma del mercado

SP500

Zona clave: 6,800 - 6,850

Compra: 6,850 (sobre una base fundamental sólida); objetivo 6,950-7,000; StopLoss 6,800

Venta: 6,750 (tras superar con firmeza el nivel de 6800); objetivo 6,600; StopLoss 6,800

El mercado bursátil de EE. UU. subió ligeramente ayer (en promedio +0,4%) impulsado por las acciones de GOOGL, TSLA y el sector de semiconductores (excepto NVDA).

El aumento del costo de financiamiento de las acciones siempre frena a los especuladores: el año pasado, un salto similar provocó una caída del 3,7% en el S&P 500 en tres semanas. Este año la situación es parecida: las altas tasas de recompra (repo) y las posiciones largas récord en acciones (futuros y ETF apalancados) generan una presión potencial sobre el mercado.

• S&P 500 +0.3%
• Nasdaq 100 +0.5%
• DJ 30 +0.2%

Los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo cayeron un 1% ayer tras el anuncio del Departamento del Tesoro sobre un nuevo y amplio plan de endeudamiento. La corrección brusca se produjo después de que el coeficiente P/E a futuro del S&P 500 superara el nivel de 23 (máximo de 25 años). Esto ha incrementado los temores de que el mercado esté sobrecalentado por el rally de las acciones de inteligencia artificial.

Además, la disputa judicial sobre los aranceles de Trump inquieta a los inversores.

Actualmente, el porcentaje de índices bursátiles que han alcanzado máximos históricos es el más alto en los últimos 26 años, lo que recuerda fuertemente la situación de 1999 antes del estallido de la burbuja “puntocom”.

Hoy se espera la votación de los accionistas de TSLA sobre el paquete de compensación de Musk por valor de 1 billón de dólares. Las acciones subieron un 4% ayer y se negocian cerca de su máximo local. Los inversores se mantienen optimistas: la “prima” para Musk será aprobada, y los rumores sobre su salida de la empresa son solo “ruido” de mercado.

Algunas reflexiones sobre el impacto del cierre del gobierno en el mercado, o más precisamente, sobre la inminente crisis de liquidez interbancaria.

Ya se había señalado que el 31 de octubre la Reserva Federal realizó una inyección diaria récord en el sistema bancario. Los volúmenes récord de operaciones repo entre bancos y la Fed continúan registrándose.

Por ahora, no hay otra explicación más que el cierre del gobierno de EE. UU.

Debido al cierre, muchos procesos estándar en las agencias gubernamentales se han interrumpido, y el Departamento del Tesoro de EE. UU. se ha visto obligado a emitir principalmente instrumentos de deuda a corto plazo para mantener parcialmente el funcionamiento de las instituciones públicas.

El departamento de Bessent ha comenzado a “absorber” liquidez a corto plazo del sistema, lo que provocó que el 3 de noviembre la tasa interbancaria SOFR (Secured Overnight Financing Rate) aumentara inmediatamente un 0,18%.

Algunos expertos creen que la Reserva Federal ha pasado al “ajuste fino”, básicamente reactivando la impresión de dinero en momentos difíciles para suavizar los problemas de liquidez.

Por ahora, esta situación se considera temporal, y todo debería volver a la normalidad una vez que termine el cierre. Entonces la liquidez regresará al mercado y este volverá a crecer.

Esperemos.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!