الاحتياطي الفيدرالي ضد ترامب: سيناريوهات جديدة

#EURGBP

المنطقة الرئيسية:0.8650 - 0.8700

الشراء:0.8700 (بعد إعادة اختبار 0.8650); الهدف0.8850; ستوب لوس0.8640

بيع:0.8600 (على أساسيات سلبية قوية) ; الهدف0.8500-0.8450; ستوب لوس0.8660

نحن على وشك أن نشهد أغرب اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في الولايات المتحدة خلال السنوات العشر الماضية. يتوقع السوق بشكل منطقي خفض سعر الفائدة بمقدار 0.25% في ظل انهيار سوق العمل، لكن هذا القرار يُتخذ في أجواء من الضغط السياسي من إدارة ترامب. هناك تهديد حقيقي لفقدان استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى شكوك حول فعالية قيادته.

السياسة ضد المال

تتعقد عدوانية ترامب الشخصية ضد المنظم النقدي بسبب القضايا القضائية، التي تم إبقاء قائمة المشاركين فيها سرية حتى اللحظة الأخيرة. ونتيجة لذلك، لم يتمكنوا من إبعاد ليزا كوك عن التصويت، بينما تم تعيين مستشار اقتصادي لترامب بشكل عاجل لشغل المقعد الشاغر بهدف واضح هو الترويج لمصالح رئيسه.

العنوان الأبرز: خفضان أم ثلاثة؟

يُعتبر خفض الفائدة بمقدار 0.25% أمرًا مؤكدًا، لذا يركز المستثمرون على الخطوات المستقبلية للمنظم. السؤال الرئيسي: كم عدد التخفيضات التي ستظهر في التوقعات الفصلية؟ هذه البيانات ستوجه الاجتماعين الأخيرين للاحتياطي الفيدرالي هذا العام. هذا سيكون محور المؤتمر الصحفي لباول.

سوق العمل مقابل التضخم

يجب أن تجيب توقعات الاحتياطي الفيدرالي على ثلاثة أسئلة:

• ما مدى خطورة تباطؤ سوق العمل؟
• إلى أي مدى يجب خفض الفائدة للوصول إلى المستوى “الحيادي”؟
• أين يقع هذا المستوى “الحيادي” الآن؟

الإجابات لا تزال غير واضحة. صورة التوظيف تبدو كارثية: في يوليو كان متوسط خلق الوظائف 150 ألفًا شهريًا، لكن بعد المراجعة أصبح 96 ألفًا، وخلال الأشهر الثلاثة الأخيرة لم يتجاوز 29 ألفًا. ولأول مرة منذ 2021 تجاوز عدد العاطلين عن العمل عدد الوظائف الشاغرة.

في يوليو أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، معتبرًا مخاطر التضخم خطيرة. لكن باول ألمح إلى أنه، مع مراعاة توازن المخاطر، يجب التحرك نحو المستوى “الحيادي”. في رأيه هو 4.3%، بينما باقي المسؤولين يرونه عند 3%. الخلفية الاقتصادية الآن أقل ملاءمة للتيسير العدواني مما كانت عليه قبل عام.

المهم الآن هو أي إشارة سيوجهها باول. الشهر الماضي أبدى بالفعل قلقًا أكبر بشأن سوق العمل مقارنة بالتضخم. والسؤال: هل سيعزز هذه اللهجة بعد تقرير أغسطس الضعيف؟

في جميع الأصول الرئيسية، تراكمت أحجام مؤجلة عند مستويات رئيسية، جاهزة للاستغلال بشكل مضاربي استنادًا إلى بيانات الاحتياطي الفيدرالي؛ وبالنسبة للأصول المرتبطة بالين – استنادًا إلى بيانات بنك اليابان. قد يؤدي ذلك إلى تكوين إشارات فنية على انعكاس الاتجاه متوسط الأجل، لكن هذا الانعكاس لن يكون مستدامًا إلا بدعم من العوامل الأساسية.

لذا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!