XAU₮: الدولار الذهبي أكثر موثوقية من الورقي

XAU/USD

المنطقة الرئيسية:4,200.00-4,300.00

الشراء:4,350.00(على أساس إيجابي قوي); الهدف4550-4650; ستوب لوس4,250.00

بيع:4,150.00(على اختراق قوي لمستوى 4.200); الهدف4,000-3,950; ستوب لوس4,250.00

نحن نعيش في عالمٍ غريب — يُقدَّم لنا باستمرار "مال جديد"، لكن يتبيّن في النهاية أن كل ما هو "جديد" يعتمد على مفاهيم قديمة أثبتها التاريخ.

في الربع الثالث من هذا العام، اشترت شركة Tether نحو 26 طنًا من الذهب الفيزيائي — أكثر من أي بنك مركزي في العالم خلال الفترة نفسها. ووفقًا لمعلومات غير رسمية، فقد راكمت الشركة ما يقارب 116 طنًا من الذهب، مما يجعلها من أكبر الجهات غير الحكومية المالكة للمعدن، في مستوى بنوك مركزية صغيرة مثل اليونان أو المجر.

تذكير: البنوك المركزية تشتري مجتمعة حوالي 1000 طن من الذهب سنويًا للعام الثالث على التوالي. وهذا يعني أن Tether أصبحت أحد أهم المشترين الهامشيين. وبأسعار اليوم، فإن 116 طنًا تتجاوز قيمتها 15 مليار دولار. أما إجمالي إصدار USDT فقد بلغ 184.7 مليار دولار — ما يعني أن الذهب يمثل نحو 8% من الاحتياطات.

لماذا تحتاج شركةٌ للعملات المشفّرة — أصبح رمزها معيارًا عالميًا للمدفوعات الإلكترونية — إلى هذا الكم من الذهب الفيزيائي؟

• جزء من الذهب يُستخدم كغطاء لعملة Tether Gold (XAU₮)، وهي رمز يمنح الحق في أونصة من الذهب محفوظة في خزائن سويسرا.
• الباقي يُعامل كاستثمار في "أصول صلبة" ضمن احتياطات Tether (إلى جانب سندات الخزانة، النقد، إلخ).
• تحوّط سياسي وقانوني: فالذهب الموجود في سويسرا (أو ولايات قضائية أخرى) يصعب إخضاعه للعقوبات مقارنة بالحسابات الدولارية.

منطق السوق لدى Tether يقوم على الآتي:

• إذا غادر رأس المال سندات الخزانة الأمريكية، تقوى Tether وتربح بتقديم منتج رقمي قائم على الذهب.
• كلما زادت شعبية الذهب كأصل احتياطي، أصبح من الأسهل بيع فكرة “USDT للسيولة، XAU₮ لحفظ رأس المال”.

Tether تربح من:

• عمولات إصدار وسحب XAU₮؛
• فروقات الأسعار في عمليات الذهب الفيزيائي.

أي أن الذهب ليس مجرد “احتياطي”، بل منتج تجاري ومصدر دخل.

لكن كثيرين لا يرحبون بقيام Tether بشراء أصول متقلبة بدلًا من سندات الخزانة كضمان لـ USDT.

وقد خفّضت وكالة S&P Global تصنيف استقرار USDT إلى أدنى مستوى. ورغم أن الوكالة ترى أن البيتكوين هو الخطر الأكبر حاليًا، فإن الذهب أيضًا مُدرج ضمن الأصول عالية المخاطر في الاحتياطات.

الرئيس التنفيذي باولو أردوينو وصف نظام تصنيف S&P بأنه “سلاح نظام مالي متقادم”.

ومع ذلك فإن هذه المشتريات تعني أن تدفق الأموال الورقية إلى العملات المستقرة صار يؤدي تلقائيًا إلى شراء الذهب — وهذا يتحول لعملية تتسارع باستمرار.

إن نمو القيمة السوقية لـ XAU₮ وسوق الذهب المُرمَّز (XAU₮ + PAXG ≈ 90% من السوق) يحوّل الذهب إلى ركن أساسي في البنية التحتية للعملات المشفرة، بينما تتحول Tether إلى كيان هجين يجمع بين “ETF + أمين حفظ + مُصدِر USDT” — وهذا ما يثير المخاوف.

من الصعب تحديد ما إذا كان هذا إيجابيًا أم سلبيًا للمتداول العادي.

لكن بينما يتراجع الثقة بالدولار الورقي، تصبح بديلته الرقمية مدعومة بالذهب.

لذلك قد يصبح سعر 5000 دولار للأونصة في عام 2026 أمرًا طبيعيًا — مع ارتفاع في تقلبات الذهب وسائر المعادن الثمينة يصعب السيطرة عليه.

لذا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!