XAU₮: el dólar de oro es más fiable que el papel

XAU/USD

Zona clave: 4,200.00-4,300.00

Compra: 4,350.00(sobre una base fundamental sólida y positiva); objetivo 4550-4650; StopLoss 4,250.00

Venta: 4,150.00(con una ruptura segura del nivel 4,200); objetivo 4,000-3,950; StopLoss 4,250.00

Vivimos en un mundo curioso: constantemente nos presentan “dinero nuevo”, pero al final todo lo “nuevo” se basa en conceptos antiguos y probados por la historia.

En el tercer trimestre de este año, Tether compró 26 toneladas de oro físico — más que cualquier banco central del mundo en el mismo periodo. Según datos no oficiales, el gigante cripto ha acumulado unas 116 toneladas de oro, convirtiéndose en uno de los mayores tenedores no estatales del metal, comparable a pequeños bancos centrales como los de Grecia o Hungría.

Recordemos: los bancos centrales compran en conjunto alrededor de 1.000 toneladas de oro anuales, por tercer año consecutivo. Esto convierte a Tether en un comprador marginal importante. A precios actuales, 116 toneladas superan los 15.000 millones de dólares. Tether ha emitido USDT por valor de 184.700 millones de dólares, lo que significa que el oro representa aproximadamente el 8% de sus reservas.

¿Por qué una empresa cripto —cuyo token se ha convertido prácticamente en el estándar mundial de pagos electrónicos— necesita tanto oro físico?

• Parte del oro respalda Tether Gold (XAU₮), un token que otorga el derecho a una onza de oro físico almacenado en Suiza.
• El resto forma parte de inversiones en “activos duros” dentro de las reservas de Tether (junto con Treasuries, efectivo, etc.).
• Un hedge político y jurídico: el oro en Suiza (u otras jurisdicciones) es más difícil de congelar mediante sanciones que las cuentas en dólares.

La lógica de mercado de Tether funciona así:

• Si el capital sale de los Treasuries, Tether se fortalece y al mismo tiempo obtiene beneficios ofreciendo un producto digital basado en oro.
• Cuanto más popular se vuelve el oro como activo de reserva, más fácil es vender la idea: “USDT para liquidez, XAU₮ para preservar capital”.

Tether gana dinero con:

• comisiones por emisión y retiro de XAU₮;
• spreads en operaciones con oro físico.

El oro no es solo una “reserva”, sino un producto comercial y una fuente de flujo de caja.

A muchos no les gusta que Tether esté comprando activos volátiles en lugar de Treasuries para respaldar USDT.

S&P Global redujo la calificación de estabilidad del USDT al nivel más bajo. Y aunque la agencia señala al bitcoin como el mayor riesgo, el oro también figura como activo arriesgado dentro de las reservas.

El CEO de Tether, Paolo Ardoino, calificó el sistema de calificación de S&P como “un arma del sistema financiero obsoleto”.

Estas compras significan que la entrada de dinero fiat en stablecoins ahora conduce automáticamente a compras de oro — y este proceso se acelera.

El crecimiento de XAU₮ y del mercado de oro tokenizado (XAU₮ + PAXG ≈ 90% del mercado) convierte el oro en un componente estructural de la infraestructura cripto, mientras Tether se transforma en un híbrido “ETF + custodio + emisor de USDT”, algo que genera inquietud.

Hoy es difícil decir si esto es bueno o malo para el trader medio.

Pero mientras cae la confianza en el dólar de papel, su alternativa digital empieza a estar respaldada por oro.

Así, 5.000 dólares por onza en 2026 puede convertirse en una norma, aunque la volatilidad del oro y otros metales preciosos será cada vez más difícil de controlar.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!