Федрезерв обирає темп: два ключові сценарії

Чого чекати від ФРС

EUR/JPY

Ключова зона 181.50 - 183.00

Buy: 183.00 (на сильному позитивному фундаменті) ; ціль 184.50-185.50; StopLoss 182.30

Sell: 181.00 (на впевненому пробитті рівня 181.50) ; ціль 180.00-178.50; StopLoss 181.70

Американський монетарний регулятор підбиває підсумки останнього засідання 2025 року; це рішення визначить курс руху американської валюти на кілька місяців уперед.

На тлі внутрішніх розбіжностей ФРС належить визначити темп подальшого пом’якшення монетарної політики США.

Під час шатдауну статистика не накопичувалася, тож у ФРС немає чіткого розуміння реального стану інфляції та ринку праці. Ситуація із зайнятістю навіть гірша: посилення імміграційних обмежень зменшує пропозицію робочої сили, а імпортні тарифи не сприяють підвищенню “якості” зайнятості. У 2026 році рівень безробіття, найімовірніше, зростатиме.

Фактично підсумок грудневого засідання вже зрозумілий: за прогнозами CME FedWatch, імовірність зниження ставки на 25 б.п. становить 97%. Ринок у цьому не сумнівається і реагуватиме лише на деталі заяви та риторику Джерома Павелла.

Саме щодо реакції ринку наразі немає єдиної думки. Перспективи подальшого пом’якшення політики лишаються нечіткими — принаймні у першому кварталі наступного року.

У регулятора є лише два варіанти: знизити ставку для підтримки ринку праці або зберегти її для боротьби з інфляцією. Обидві позиції мають переконливі макроекономічні аргументи.

Аргументи оптимістів:

  • виробничий індекс ISM знизився до 48,2;
  • роздрібна торгівля зросла лише на 0,2%;
  • мінімальний індекс споживчої впевненості (88,7);
  • суперечливий (ймовірно, некоректний) звіт з ринку праці показав зростання безробіття до 4,4%.

Аргументи помірних песимістів — інфляція, яка хоч і залишається відносно високою, але її ключові показники або сповільнюються, або стагнують.

Вересневий CPI (новіших даних немає) відобразив уповільнення загальної інфляції (3,0% проти прогнозу 3,1%) та базової (3,0% після 3,1% у серпні). Крім того, компонент нових замовлень у листопаді різко впав: з 56,2 до 52,9.

Якщо ФРС почне швидко знижувати ставку, аналогічно будуть змушені діяти BOE, ЄЦБ і Банк Канади, щоб захищати своїх експортерів.

ФРС навряд чи прямо анонсує подальше зниження ставки, але зосередиться на ризиках ослаблення ринку праці й м’якших економічних даних.

І нагадаємо: Трамп має намір будь-якою ціною змусити ФРС знизити ставку до 1% та розігнати економіку США до кінця свого терміну. Тиск на регулятора лише зростатиме, а конкретна особа майбутнього голови ФРС не змінить цього сценарію.

Що буде далі — неконтрольована інфляція чи подвоєна рецесія — для Трампа несуттєво.

Тому діємо розумно й даремно не ризикуємо.

Всім – профітів!