Долар зміцнюється: у євро майже немає шансів

EUR/USD

Ключова зона: 1.1550 - 1.1620

Купівля: 1.1650 (на тлі сильного позитивного фундаментального фону); ціль: 1.1780-1.1850; Stop Loss: 1.1580

Продаж: 1.1500 (на відкаті після повторного тестування рівня 1.1600); ціль: 1.1350; Stop Loss: 1.1570

Оптимізм трейдерів щодо долара США досяг найвищого рівня за понад рік на тлі війни на Близькому Сході, що триває, та підвищує попит на американську валюту як на захисний актив.

Звісно, підтверджена мирна угода з відновленням роботи ключових морських маршрутів могла б знизити ціни на енергоносії, послабити інфляційний тиск і зменшити необхідність жорстких дій з боку обох центральних банків. За такого сценарію долар США міг би ослабнути, а євро отримав би шанс на відновлення.

Однак у розповіді Трампа про швидке завершення конфлікту вже майже ніхто не вірить.

Ринки наразі закладають значно вищу ймовірність підвищення ставок Федеральною резервною системою — цей показник суттєво зріс порівняно з минулим місяцем. Оскільки ФРС продовжує дотримуватися політики «вищі ставки на довший період», а базова ставка у США вже значно перевищує європейську, долар США зберігає високий попит.

Нагадаємо:

Європейський центральний банк підвищив ключові процентні ставки на 25 базисних пунктів — це перше підвищення ставок за останні три роки після тривалого періоду значно нижчих рівнів. Ставка за депозитами тепер становить 2,25%, а основна ставка рефінансування була підвищена до 2,4%. Президентка ЄЦБ Крістін Лагард прямо назвала енергетичну інфляцію головною причиною такого рішення.

На жаль, цей крок майже не скорочує розрив із ФРС. Обидва регулятори зараз підвищують ставки, але США стартували з набагато вищого рівня та можуть продовжити посилення політики, тоді як ЄЦБ наразі не має такого самого простору для маневру. Саме цей розрив продовжує стримувати зміцнення євро.

• ЄЦБ був змушений визнати, що інфляційний тиск більше не обмежується лише енергетичним сектором.
• Світовий банк знизив прогноз зростання світової економіки до 2,5% — це найслабший показник із часів пандемії 2020 року.
• Дорога нафта поступово впливає на всі категорії цін. Навіть технології штучного інтелекту стали джерелом інфляції — програмне забезпечення та комп’ютерні компоненти подорожчали на рекордні 14,5% у річному вимірі.
• Масовий попит на обладнання для штучного інтелекту стимулює експорт Китаю та Південної Кореї, що також чинить тиск на євро.

Уряди та монетарні регулятори втратили гнучкість: епоха дешевих грошей і великих бюджетних дефіцитів практично вичерпала весь запас інструментів монетарної та валютної політики.

Конфлікт на Близькому Сході поставив світову економіку в ситуацію, коли центральні банки не можуть зробити навіть логічний крок: ціни зростають, тоді як економічне зростання сповільнюється. Таке поєднання фактично позбавляє їх головного інструменту підтримки економіки, оскільки ставки вже не можна просто знижувати для стимулювання зростання. Інфляція повинна залишатися під жорстким контролем.

І який результат?

На цей момент ринок налаштований помірно оптимістично. Запропонована угода між США та Іраном підвищує апетит до ризику — індекс S&P 500 перебуває лише на 2% нижче свого історичного максимуму. Аналітики очікують нового імпульсу для зростання світових фондових ринків, включаючи європейський. Передбачається, що зниження цін на енергоносії послабить інфляційний тиск і зменшить тиск на ФРС щодо подальшого підвищення ставок. Проте до появи реальних торгових сигналів ще далеко.

Попри позитивну динаміку на початку тижня, євро продовжує залишатися під тиском щодо долара США, оскільки два найбільші центральні банки світу рухаються різними траєкторіями як за темпами, так і за напрямком монетарної політики. Це дозволяє долару США зберігати домінуючі позиції. Подивимося, що з цього приводу скаже Кевін Ворш.

Тож діємо розумно та уникаємо зайвих ризиків.

Профітів вам!