Пауелл лякає ринки, але йому вже не вірять

ФРС коригує процентні ставки

SP500

Ключова зона 6,800 - 6,900

Buy: 6,950 (на сильному позитивному фундаменті); ціль 7,100; StopLoss 6,880

Sell: 6,800 (на відкаті після ретесту рівня 6,900); ціль 6,700-6,650; StopLoss 6,870

Попри серйозний розкол у голосуванні, Федеральна резервна система знову знизила ставку на 0,25%. Реакція ринку поки що стримано позитивна: S&P 500 +0,7%, Nasdaq +0,3%, Dow майже +500 пунктів. Але слід пам’ятати — індекси й так перебували поблизу історичних максимумів. Азійські ринки демонструють змішану динаміку: Nikkei коливається біля нуля через корпоративні новини (просідання окремих технологічних акцій) та зміцнення єни на тлі слабшого долара.

Тобто значна частина ефекту від рішення ФРС була заздалегідь врахована у ціні. Тож вплив корекції ставки має оцінюватися саме у середньостроковій перспективі.

Для S&P 500 базовий сценарій на середній термін — продовження висхідного тренду або консолідація біля максимумів у діапазоні +5–10% від пікових значень, але лише за умови, що рівень безробіття не зростатиме різко, а інфляція залишатиметься помірно знижувальною.

Негативний сценарій: якщо дані ринку праці різко погіршаться, очікування прибутків можуть бути переглянуті, а мультиплікатори — скориговані вниз, навіть за умов низьких ставок. У такому разі ринок може отримати реальне падіння або принаймні суттєву корекцію.

Nasdaq також можна вважати бенефіціаром зниження ставки, але з підвищеним ризиком. На горизонті 3–6 місяців логічним виглядає спокійний бичачий сценарій, але будь-які сюрпризи щодо інфляції спричинять різкі рухи.

Розглянемо акції, які в умовах проблемної економіки США та спроб ФРС пом’якшити ставкову політику можуть бути привабливими для середньострокових покупок:

  • Завдяки стійкому попиту на ШІ та хмарні технології: Nvidia; Microsoft; Broadcom; Amazon; Alphabet; AMD; Apple; Meta Platforms; Salesforce; Oracle.
  • Компанії, чутливі до прибутковості трежеріс і низьких ставок: Netflix; Trade Desk; Spotify; Disney; T-Mobile; Warner Bros.
  • Компанії зі стабільною маржею, замовленнями та низьким борговим навантаженням: Honeywell; Caterpillar; John Deere; GE Aerospace; Lockheed Martin; UPS; 3M.
  • Банківський сектор: JPMorgan; Bank of America; Goldman Sachs; Morgan Stanley; Wells Fargo; Citigroup; Berkshire Hathaway.

Поточний ринок — це не класична ситуація «всі купують усе», характерна для початку циклу агресивного пом’якшення. Критично важливі метрики для моніторингу: NFP, unemployment rate, JOLTS, ISM services/manufacturing, а також динаміка 10-річних казначейських облігацій та спред 2Y–10Y.

Пам’ятайте: ринок вибірковий, і прибуток отримують лише ті сегменти, бізнес-моделі яких виграють від нижчих ставок, але не залежать критично від різкого прискорення економіки.

Тому діємо розумно й даремно не ризикуємо.

Всім – профітів!