Metal ou ações: qual ouro é mais lucrativo

XAU/USD

Zona-chave: 4,000.00-4,100.00

Compra: 4,150.00-; alvo 4,300 -4,350; StopLoss 4,080.00

Venda: 3,950.00(em forte base positiva); alvo 3,800-3,750; StopLoss 4,020.00

Os investidores em ouro não viam um mercado tão favorável há décadas. O terceiro trimestre de 2025 transmite a sensação de que estamos à beira de uma nova era para o metal amarelo.

Segundo o WGC, a demanda global no 3º trimestre atingiu 1.313 toneladas métricas — um recorde histórico. Em valor, o mundo gastou US$ 146 bilhões em ouro, com preço médio de US$ 3.456 por onça troy — 40% acima do ano anterior.

Em outubro, o ouro ultrapassou pela primeira vez a marca de US$ 4.400 e, mesmo após uma correção técnica, continua sendo negociado acima de US$ 4.100.

Os investidores também aplicaram recursos em ETFs de ouro no ritmo mais rápido desde 2020; a demanda por barras e moedas permaneceu acima de 300 toneladas pelo quarto trimestre consecutivo.

No entanto, o mercado defende que as empresas de mineração superam o metal físico em termos de rentabilidade.

A seguir, algumas empresas cujas ações são tradicionalmente mantidas por grandes fundos de hedge e investidores privados — e que raramente são vendidas em qualquer condição de mercado. Dados vigentes em 30 de setembro.

• Barrick Gold

+207% no 3º trimestre

Ticker (NYSE: GOLD) ou (TSE: ABX)

A empresa considera mudar sua sede de Toronto para os EUA e demonstra um caso de reestruturação bem-sucedida. Após anos de baixo desempenho, a Barrick concentrou-se em seu core business, vendeu ativos não essenciais e tornou o aumento do fluxo de caixa livre e o fortalecimento do balanço suas prioridades máximas.

• McFarlane Lake Mining

+341% no 3º trimestre

Ticker: MLM (CSE/NEO), MLMLF (OTC US)

A McFarlane tem décadas de experiência na construção de minas em Ontário. Hoje desenvolve o projeto Juby Gold no Abitibi Greenstone Belt — região que produziu mais de 200 milhões de onças de ouro no último século. Em setembro, a empresa atualizou sua estimativa de reservas para cerca de 1 milhão de onças; áreas adjacentes, incluindo propriedades McMillan, oferecem significativo potencial adicional.

• Omai Gold Mines

+650% em 12 meses

Ticker: OMG (TSXV), OMGGF (OTCQB)

O extraordinário crescimento anual ocorreu graças à exploração da lendária mina Omai na Guiana, uma das regiões mais ricas em ouro da América do Sul. O relatório de agosto indicou 2,1 milhões de onças de reservas comprovadas e 4,4 milhões de onças de recursos inferidos nos depósitos Wenot (a céu aberto) e Gilt Creek (mais profundo e de alto teor).

É claro que a oferta na indústria de mineração de ouro cresce muito mais lentamente: grandes descobertas são raras, e o ciclo entre descoberta e produção leva no mínimo sete anos.

Mesmo assim, o quarto trimestre permanece favorável para ações do setor. O ouro já subiu 66% no ano; o déficit fiscal cresce; tensões geopolíticas aumentam; e os bancos centrais continuam diversificando seus ativos longe do dólar.

Assim, se você alocar 15% do seu portfólio em ouro, sendo 5% em ouro físico e 10% em ações de mineradoras, fundos ou ETFs, nenhum choque de mercado será capaz de destruir sua carteira.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!