Ouro: O Gambito Americano

#XAUUSD

Zona-chave: 3,330.00 - 3,380.00

Compra: 3,375.00 (após um retrocesso para 3,350); alvo 3,550.00; StopLoss 3,300.00

Venda: 3,300.00 (numa base negativa forte); alvo 3,100.00; StopLoss 3,375.00

A escala absurda das novas tarifas comerciais dos EUA sobre todas as importações suíças foi um choque econômico e diplomático. A decisão foi provocada por um setor pequeno, mas central no mercado global de ouro. O Banco Nacional Suíço reiterou que o excesso de exportações de ouro para os EUA não deve ser considerado um fator negativo nas relações comerciais bilaterais.

Lembramos:

A Suíça é o maior centro mundial de refino de ouro, graças à sua reputação de qualidade e confidencialidade. O metal precioso flui constantemente para dentro e fora do país, das minas da América do Sul e da África para bancos em Londres e Nova York. Os lingotes de ouro são o produto de exportação mais valioso da Suíça.

Existem apenas cinco empresas suíças que produzem ouro de investimento, e embora o preço de mercado ultrapasse US$ 3.500, essas empresas ganham apenas alguns dólares por barra fundida. Mas esses fluxos causam grandes oscilações na balança comercial do país.

Trump quer reduzir o déficit comercial, mas as exportações recordes de barras de ouro (mais de US$ 36 bilhões) representaram mais de 60% do superávit da Suíça com os EUA. No primeiro trimestre, o aumento das importações de ouro nos EUA foi causado por uma oportunidade lucrativa de arbitragem transatlântica, motivada pelo medo de novas tarifas.

Para enviar ouro para Nova York, os traders europeus tiveram que fundir barras de 400 onças de Londres em barras de 1 kg ou 100 onças exigidas pela Comex americana. Isso tornou as refinarias suíças um elo fundamental na arbitragem.

Após o ouro de investimento ser isento das tarifas de Trump, a maioria dos lingotes “voltou para casa” — o fluxo líquido de ouro para a Suíça superou US$ 1 bilhão. Mas ao definir novas tarifas, ninguém considerou esses detalhes. A percepção do superávit comercial continua negativa para os EUA.

Portanto, especialistas, diplomatas e políticos suíços terão que lutar muito por uma solução razoável para o problema.

O gráfico de longo prazo do ouro ainda é otimista, mas nos tempos D1–W1 há clara sobrecompra. Para crescer acima de US$ 3.400 será necessário um catalisador político forte, e para reverter a tendência é preciso romper os US$ 3.300. O interesse de negociação está aumentando dos dois lados do mercado, mas tanto os touros quanto os ursos ainda não têm argumentos suficientes.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!