NFP yang bisa menghancurkan pasar

EUR/USD

Zona kunci: 1.1650 - 1.1750

Buy: 1.1750 (di atas fondasi positif yang kuat) ; target 1.1900-1.1950; StopLoss 1.1680

Sell: 1.1620 (pada penembusan kuat di 1.1650) ; target 1.1450; StopLoss 1.1680

Minggu lalu, laporan ekonomi AS keluar sangat kuat: PMI bulan September menunjukkan pertumbuhan yang sangat baik, klaim pengangguran mingguan rendah, pesanan barang tahan lama melebihi perkiraan, dan PDB (+3,8%) direvisi naik berkat konsumsi rumah tangga yang lebih kuat. Namun, jika pasar saham jatuh (dengan alasan apa pun), maka permintaan konsumen juga akan anjlok tajam.

Semua statistik yang dipublikasikan sejauh ini menunjukkan tidak adanya kebutuhan mendesak untuk penurunan suku bunga Fed, serta mengonfirmasi pandangan bahwa perlambatan penciptaan lapangan kerja baru terkait dengan kebijakan imigrasi Trump.

Masalah 1: Trump

Trump melanjutkan agresinya terhadap migran: pertama menaikkan biaya visa kerja H-1B menjadi $100.000 (sebelumnya $215), kemudian mengumumkan pembatasan penerbitan SIM komersial bagi non-warga AS. Kebijakan ini akan sangat mengurangi penciptaan lapangan kerja baru, menurunkan harga properti, tetapi mendorong kenaikan upah. Lonjakan upah adalah faktor paling berbahaya bagi Fed.

Dalam komentar, pejabat Fed belum menolak kemungkinan perlunya penurunan suku bunga lebih lanjut. Powell menyatakan bahwa pemotongan suku bunga terkait dengan risiko bagi pasar tenaga kerja, karena diperkirakan inflasi akan tetap di atas target Fed hingga tahun 2026 akibat tarif perdagangan.

Masalah 2: Kualitas data NFP

Argumen utama adalah jumlah lapangan kerja baru per bulan yang diperlukan untuk menjaga keseimbangan pasar tenaga kerja. Evaluasi kualitas NFP AS terhambat oleh kebijakan imigrasi Trump.

Tidak ada konsensus: Powell menganggap pertumbuhan lapangan kerja 29K per bulan di bawah titik impas pasar tenaga kerja; Barkin menyebut levelnya 0–50K; anggota Fed lain menyebut angka 50K–70K.

Bisa dianggap bahwa pertumbuhan di atas 70K akan mengurangi selera Fed untuk memangkas suku bunga pada bulan Oktober, dan pertumbuhan di atas 125K akan meniadakan sepenuhnya, meskipun data inflasi September juga penting.

Bagaimanapun, perlu memperhatikan tingkat pengangguran: jika tetap di 4,3% atau turun di bawah level tersebut, itu akan mengonfirmasi pandangan Fed tentang masalah kebijakan imigrasi Trump.

Masalah 3: Shutdown

Sampai hari Rabu, AS harus menyelesaikan masalah pembiayaan anggaran.

Shutdown lain bisa menyebabkan ribuan pegawai federal diberhentikan sementara, menciptakan kekacauan pada data pasar tenaga kerja, meski BLS sudah memperingatkan bahwa laporan 3 Oktober mungkin tidak akan diterbitkan jika terjadi shutdown.

Penolakan Trump untuk bernegosiasi dengan Demokrat, ditambah peringatannya bahwa PHK akan menjadi “kesalahan mereka”, meningkatkan peluang persetujuan pendanaan sementara hingga 1 Oktober.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!