Combien coûte réellement une transaction CFD : spread, commission, frais overnight et autres coûts

Un trader ouvre une position CFD, le prix évolue dans la direction souhaitée et un profit apparaît à l’écran. Il semblerait qu’il ne reste plus qu’à clôturer la transaction et à encaisser le résultat.

En pratique, le montant final peut être inférieur.

Une partie du profit peut être absorbée par les coûts de trading. Certains apparaissent presque immédiatement, tandis que d’autres surviennent plus tard : par exemple, si un CFD est conservé pendant la nuit ou si un instrument est négocié dans une autre devise.

Par conséquent, le coût du trading de CFD ne peut pas être décrit uniquement par la commission. Parfois, un trader ne paie que le spread, parfois une commission s’y ajoute et, si la position est conservée pendant plusieurs jours — des frais overnight également.

Voyons quels frais peuvent s’appliquer lors du trading de CFD, quand ils apparaissent et combien une seule transaction peut finalement coûter.

De quoi se compose le coût d’une transaction CFD

Il n’existe pas de frais universels uniques pour les CFD. Même deux transactions similaires peuvent coûter différemment. L’instrument lui-même, le volume et le fait que le trader clôture la position après une heure ou la conserve ouverte pendant plusieurs jours ont tous leur importance.

Les coûts les plus courants sont :

• spread (Spread) — la différence entre le prix d’achat et le prix de vente ;
• commission de trading (Trading Commission) — des frais distincts pour une opération de trading ;
• spread (Overnight Fee / Swap) — des frais pour le maintien d’une position ouverte jusqu’au jour de trading suivant ;
• coût de financement (Financing Cost) ;
• frais de conversion (Conversion Fee) — coûts de conversion des devises ;
• des frais supplémentaires, s’ils sont prévus par le tarif.

Les frais overnight et le coût de financement peuvent désigner la même dépense. La terminologie et la méthode de calcul dépendent du courtier, ils ne doivent donc pas être automatiquement additionnés.

Mais généralement, vous n’avez pas à payer tous ces coûts dans une seule transaction.

Par exemple, un CFD peut être ouvert le matin et clôturé quelques heures plus tard. Dans ce cas, il n’y aura pas de frais overnight. Si la devise de l’instrument correspond à la devise du compte, aucune conversion ne sera non plus nécessaire.

Mais le spread est pris en compte immédiatement lorsque la transaction est ouverte.

Et ici, il faut d’abord comprendre les deux prix — Bid et Ask.

Bid et Ask : pourquoi les CFD ont deux prix

Dans un terminal de trading, un même instrument affiche généralement deux prix simultanément.

Ask — le prix d’achat.

Bid — le prix de vente.

Supposons que la cotation ressemble à ceci :

Bid — 99.95 $

Ask — 100.05 $

Le trader s’attend à une hausse du prix et achète le CFD à 100.05 $. Mais si la position est clôturée presque immédiatement, l’instrument ne peut être vendu qu’à 99.95 $.

Même si le prix n’a pas encore changé, la transaction peut afficher une petite perte immédiatement après son ouverture.

Qu’est-ce qu’un CFD Spread

Le spread CFD est la différence entre Bid et Ask.

Dans notre exemple :

100.05 − 99.95 = 0.10 $

Dix cents sur une unité de l’instrument sont à peine perceptibles.

Sur cent unités :

0.10 × 100 = 10 $

Ainsi, immédiatement après l’ouverture, une telle position sera en perte d’environ 10 $. Pour couvrir cette différence, le prix doit évoluer d’environ 0.10 $ par unité dans la direction souhaitée — à condition que le spread ne change pas pendant ce temps.

Pourquoi le spread change

Le matin, il peut avoir une valeur, et le soir — une autre. Le spread est influencé par la liquidité, l’activité de trading et la volatilité.

Lorsqu’un instrument est activement négocié, Bid et Ask sont généralement plus proches l’un de l’autre. S’il y a peu d’acheteurs et de vendeurs, l’écart s’élargit. Des statistiques sont publiées, des nouvelles inattendues apparaissent, le marché évolue brusquement — le spread peut également s’élargir.

Par conséquent, le spread du matin peut être complètement différent le soir.

Dans le même temps, le spread le plus étroit ne signifie pas toujours la transaction la moins chère. Pour une transaction qui dure quelques heures, il s’agit effectivement d’un indicateur important. Pour une position conservée pendant une semaine — ce n’est plus le seul. Les coûts de maintien commencent progressivement à jouer un rôle.

Commission CFD : lorsqu’un frais distinct s’ajoute au spread

En plus du spread, certains instruments comportent une commission CFD distincte. Parfois, les principaux frais sont déjà intégrés au spread. Parfois, le courtier facture en plus une commission pour l’ouverture et la clôture de la transaction.

Mais regarder uniquement le chiffre indiqué dans le tarif ne suffit pas : il est important de comprendre exactement ce pour quoi les frais sont facturés et comment ils sont calculés.

Supposons que la commission soit de 0.05% de la taille de la position.

Le CFD est ouvert pour 10 000 $.

À l’ouverture :

10 000 × 0.05% = 5 $

À la clôture — encore environ 5 $, si le taux est le même.

Cela représente environ 10 $.

Mais la commission peut également être calculée différemment : par exemple, en fonction du nombre d’unités de l’instrument. Parfois, il existe un montant minimum en dessous duquel la commission ne descend pas.

Par conséquent, à côté du chiffre de 0.05%, il convient de vérifier encore une chose : s’il s’agit de la commission pour un seul côté de la transaction ou pour l’ensemble de l’aller-retour. Sinon, il est facile de ne calculer que la moitié des coûts.

Frais overnight pour le maintien d’une position CFD jusqu’au jour suivant

Si la transaction est clôturée le même jour, il n’y a généralement pas de frais overnight. Mais si les conditions d’un CFD spécifique prévoient des frais overnight, après l’heure spécifiée, un Overnight Fee, ou Swap, peut être appliqué.

D’autres appellations peuvent également être utilisées : Holding Cost, Overnight Financing.

Le sens est similaire : le CFD est maintenu jusqu’au jour de trading suivant, et des frais distincts peuvent en découler.

Si la position reste ouverte pendant une seule nuit, le montant peut être faible. Supposons que les frais overnight soient de 2 $.

Trois nuits :

2 × 3 = 6 $

Dix :

2 × 10 = 20 $

À ce stade, le trader peut déjà avoir payé le spread et la commission. Et si la position est conservée non pas pendant dix jours, mais pendant un mois ? Dans ce cas, overnight fee for a CFD position n’est plus aussi facile à considérer comme insignifiant.

Le Swap est-il toujours déduit du compte ?

Non. Tout dépend de l’instrument, du sens de la transaction, des taux et de la formule de calcul. Une position peut entraîner des frais, tandis qu’une autre peut entraîner un crédit. Il n’existe donc pas de règle universelle selon laquelle « vous payez pour un achat et recevez pour une vente ».

Si une position reste ouverte pendant le week-end, les frais peuvent être plus élevés que d’habitude. Le marché peut ne pas fonctionner pendant plusieurs jours, mais la position ouverte ne disparaît pas. Par conséquent, certains jours, le calcul prend en compte plusieurs jours calendaires à la fois.

Il est préférable de vérifier l’heure exacte de facturation dans les spécifications de l’instrument.

Coût de financement : quel est le rapport avec l’effet de levier ?

C’est ici que la terminologie commence à devenir confuse. Financing Cost et Overnight Fee peuvent désigner des choses très similaires chez différents courtiers. Parfois, le coût de financement est déjà inclus dans les frais overnight, tandis que parfois il est affiché séparément.

Mais ce qui importe davantage que le nom, c’est le montant sur lequel le calcul est basé.

Les CFD sont souvent négociés avec un effet de levier. Cela signifie que vous n’avez pas besoin de déposer la valeur totale de la transaction pour l’ouvrir.

Par exemple, un CFD d’une valeur de 10 000 $ peut nécessiter 1 000 $ de marge. Il pourrait sembler logique de supposer que le financement est également calculé sur ce millier.

Mais la base peut être la taille nominale totale de la position — les mêmes 10 000 $.

L’effet de levier permet à un trader d’ouvrir une position nettement supérieure à la marge déposée. Par conséquent, les coûts de financement peuvent être importants par rapport aux fonds propres du trader.

Pour une transaction à court terme, ce coût peut être à peine perceptible, mais sur une semaine ou deux, il devient plus important.

Nous avons expliqué plus en détail le fonctionnement de la marge et de l’effet de levier dans l’article « CFD Demystified ».

De quoi dépend le coût de financement

Le montant final est influencé par la taille de la position, le sens de la transaction, le taux, la majoration du courtier et le nombre de jours pendant lesquels le CFD reste ouvert.

Par conséquent, deux transactions de même taille peuvent coûter différemment simplement parce qu’elles concernent des instruments différents. Et plus le CFD reste ouvert longtemps, moins le spread d’entrée seul est représentatif.

Frais de conversion de devises

Imaginez une situation courante : le compte est libellé en euros, tandis que le CFD est négocié en dollars. Après la clôture de la transaction, le profit ou la perte doit être converti dans la devise du compte. C’est là qu’intervient la conversion.

Un courtier effectue la conversion à son propre taux avec une majoration. Un autre affiche des Conversion Fee distincts.

Supposons que le profit soit de 200 $ et que le courtier facture 0.2% du montant converti.

On obtient :

200 × 0.2% = 0.40 $

Quarante cents, ce n’est pas beaucoup.

Mais une seule transaction montre rarement toute la situation. Si un trader négocie régulièrement des instruments dans une autre devise, de petits frais de conversion s’accumulent au fil du temps.

Par conséquent, il est important de regarder le taux de change utilisé pour la conversion : un profit en dollars peut sembler légèrement différent après sa conversion en euros.

Si la devise du compte et celle de l’instrument ne correspondent pas, il convient de vérifier à l’avance comment la conversion est effectuée et s’il existe des frais distincts pour celle-ci.

Quels autres coûts peuvent survenir

CFD trading commissions ne sont pas les seules dépenses possibles. En plus de celles-ci, le résultat est affecté par le spread et le financement, et d’autres frais peuvent également apparaître dans les tarifs.

Certains courtiers facturent séparément un stop-loss garanti. Un tel ordre permet de clôturer une position à un niveau prédéfini même en cas de gap de prix. Une prime distincte peut être facturée pour cette garantie — les conditions dépendent du courtier.

Il peut également y avoir des frais de retrait, des frais pour certains services ou des frais d’inactivité du compte.

Ces coûts ne sont pas directement liés à une transaction CFD spécifique. Par exemple, des frais de retrait sont des frais liés à l’utilisation du compte dans son ensemble, et non à une position individuelle.

Par conséquent, il est préférable de ne pas mélanger ces frais avec le spread, la commission de trading et le swap : sinon, il devient plus difficile de comprendre combien le trading lui-même a réellement coûté.

Pourquoi un CFD coûte plus cher qu’un autre

Avec une paire de devises, un trader peut voir un spread très étroit. Puis il ouvre un CFD sur une action individuelle — et l’écart entre Bid et Ask s’avère nettement plus large.

EUR/USD, l’or, un indice boursier et les actions d’une petite entreprise sont liés à des marchés sous-jacents complètement différents. Ils ont leur propre liquidité, leurs propres heures de trading, leur propre volatilité et leur propre devise.

Sur un marché liquide, Bid et Ask sont plus souvent proches l’un de l’autre. Là où il y a moins de transactions, le spread est généralement plus large.

Les coûts de financement diffèrent également selon les instruments.

Par conséquent, un CFD peut être peu coûteux à l’entrée mais coûteux à conserver pendant plusieurs jours. Un autre peut avoir un spread plus large, mais le trader prévoit de clôturer la position après quelques heures de toute façon, il n’y aura donc pas de frais overnight.

Vous ne pouvez pas comparer deux CFD uniquement sur la base du spread. Une position conservée pendant quelques heures et une position conservée pendant une semaine peuvent coûter très différemment.

Exemple : combien coûte réellement une position CFD

Examinons une transaction pour voir comment tous ces coûts s’additionnent pour former un montant réel.

Commission à l’ouverture :

10 000 × 0.05% = 5 $

À la clôture — encore environ 5 $.

Sur trois nuits, s’ajoutent :

2 × 3 = 6 $

Total :

10 + 5 + 5 + 6 = 26 $

Ainsi, même avant la conversion et les autres frais éventuels, la transaction a coûté environ 26 $.

Si le mouvement du prix a généré 100 $ pendant cette période :

100 − 26 = 74 $

Et s’il n’a généré que 20 $ :

20 − 26 = −6 $

Ainsi, le trader a choisi la bonne direction, mais le mouvement du prix n’a même pas suffi à couvrir les coûts.

Comment calculer à l’avance le coût du trading de CFD

Seul un montant approximatif peut être connu à l’avance. Un trader peut prévoir de clôturer la position le soir, puis décider de la laisser ouverte un jour de plus. Le spread peut changer pendant ce temps, et la commission de clôture peut s’avérer différente.

Certains chiffres sont visibles avant même d’entrer dans la transaction. Bid et Ask indiquent le spread actuel. La grille tarifaire permet de vérifier la commission et de déterminer si elle est à nouveau facturée lors de la clôture de la position.

Si le CFD peut rester ouvert pendant la nuit, le taux overnight sera également nécessaire. Et pour un instrument dans une autre devise — les conditions de conversion également.

Le CFD avec le spread le plus faible n’est pas nécessairement le moins cher. Si la position reste ouverte pendant une semaine, le financement peut absorber beaucoup plus que l’écart initial entre Bid et Ask.

Pour une transaction qui dure plusieurs heures, en revanche, ces coûts peuvent à peine avoir le temps de s’accumuler.

Par conséquent, la question « Combien coûte le trading de CFD ? » sans détails ne dit pas grand-chose. Il est plus utile de demander : combien coûtera cette transaction spécifique — avec cette taille et pour cette durée ?

Les coûts du trader et les revenus du courtier ne sont pas la même chose

Pour le trader, le spread est un coût. Mais cela ne signifie pas que la totalité de la différence entre Bid et Ask devient le bénéfice du courtier.

L’entreprise a ses propres coûts, fournisseurs de liquidité, opérations de couverture, infrastructure et différents modèles d’exécution.

Ainsi, le coût du trader et les revenus du courtier ne sont pas la même chose.

Nous avons expliqué séparément comment les courtiers gagnent de l’argent sur les CFD dans l’article « Comment les courtiers CFD gagnent de l’argent ».

Points clés

Le fait que le prix évolue dans la direction souhaitée ne signifie pas encore qu’il s’agit exactement du profit que le trader verra après la clôture de la transaction.

Le résultat final est affecté par le spread, la commission, les frais overnight et la conversion. Et plus le CFD reste ouvert longtemps, plus les coûts de financement deviennent importants.

Ils peuvent être calculés sur la base de la taille totale de la position, et pas seulement sur la marge déposée.

Par conséquent, regarder un seul chiffre dans la grille tarifaire ne suffit pas. Il est plus important de tout calculer ensemble : combien coûte l’entrée dans la transaction, son maintien pendant la période requise et sa sortie.

FAQ

Quels frais s’appliquent lors du trading de CFD ?

Les principaux CFD fees sont le spread, une commission de trading distincte et les frais overnight. Les coûts de financement, la conversion de devises et les services supplémentaires peuvent également entraîner des dépenses. Ils ne s’appliquent pas nécessairement tous à chaque transaction.

Qu’est-ce qu’un spread CFD ?

Un spread CFD est la différence entre le prix d’achat Ask et le prix de vente Bid. Si Ask est de 100.05 $ et Bid de 99.95 $, le spread est de 0.10 $ par unité de l’instrument. Par conséquent, immédiatement après l’ouverture d’une transaction, son résultat est généralement légèrement négatif.

Y a-t-il une commission sur les CFD ?

Pas toujours. Pour certains instruments, les principaux coûts de trading sont déjà intégrés au spread. Dans d’autres cas, le courtier facture séparément une commission pour l’ouverture et la clôture de la transaction.

Qu’est-ce qu’un frais overnight sur une position CFD ?

Il s’agit de frais qui peuvent survenir si un CFD reste ouvert jusqu’au jour de trading suivant. Dans les grilles tarifaires, ils peuvent apparaître sous les noms Overnight Fee, Swap, Holding Cost ou Overnight Financing.

Le Swap est-il facturé chaque jour ?

Cela dépend de l’instrument et de la méthode de calcul. Généralement, le swap est associé au maintien d’un CFD ouvert après une heure spécifiée. Certains jours, les frais peuvent prendre en compte le week-end en une seule fois.

Le financement est-il calculé uniquement à partir de la marge ?

Pas toujours. Pour ouvrir un CFD, un trader peut ne déposer qu’une partie de la valeur totale sous forme de marge. Mais le coût de financement peut tout de même être calculé sur la base de la taille nominale totale de la position.

Par exemple, un CFD d’une valeur de 10 000 $ peut immobiliser 1 000 $ des fonds propres du trader, tandis que la base de calcul du financement reste de 10 000 $.

Pourquoi les frais sur CFD diffèrent-ils selon les instruments ?

Parce que les marchés sous-jacents eux-mêmes diffèrent. Les devises, actions, matières premières et indices ont leur propre liquidité, volatilité, devise, horaires de trading et coûts de financement.

Comment calculer le coût du trading de CFD ?

Vous devez additionner tous les frais qui s’appliquent à la transaction spécifique :

Spread + commission de trading + frais overnight / financement + conversion de devises + autres coûts applicables.

Une partie du montant est connue immédiatement. Le reste dépend, par exemple, du nombre de jours pendant lesquels le CFD reste ouvert.

Le prix peut-il augmenter alors que la transaction CFD reste non rentable ?

Oui. Si le mouvement du prix est faible, les coûts de trading peuvent dépasser le montant gagné.

Par exemple, le mouvement du prix a généré un résultat de 20 $, tandis que le spread, la commission et les frais overnight ont représenté ensemble 26 $. Après leur prise en compte, le résultat est de −6 $.