تورم آمریکا: گزارش عالی یا بحران اعتماد؟
آیا اکنون میتوان به آمارهای آمریکا اعتماد کرد؟
#EURGBP
منطقه کلیدی:0.8620 - 0.8660
خرید: 0.8680(در یک بنیاد مثبت قوی برای یورو); هدف 0.8780-0.8800; حد ضرر0.8630
فروش: 0.8600 (در سطح با اعتماد به نفس سطح 0.8620) ; هدف 0.8500-0.8450; حد ضرر0.8650
گزارش تورم دیروز آمریکا واقعاً بازار را شگفتزده کرد. با وجود بالاترین تعرفههای واردات در ۵۰ سال اخیر، تورم تقریباً شتاب نگرفته است.
آیا ترامپ درست میگفت؟
یادآوری: هفته گذشته ترامپ مدیر دفتر آمار کار آمریکا (BLS) اریکا مکانترفِر را به دلیل بازنگری شدید و رو به پایین در آخرین دادههای NFP (اشتغال غیرکشاورزی) برکنار کرد. این برکناری به اتهامات جعل داده مرتبط بود.
البته ممکن است دادههای فعلی تورم کاملاً دقیق و درست باشد، اما تردیدها نسبت به هرگونه داده مثبت آینده درباره اقتصاد آمریکا رو به افزایش است.
ترامپ به شدت مایل است نرخ بهره فدرال رزرو را کاهش دهد. برای این کار یا باید پاول و نیمی از اعضای کمیته FOMC را جایگزین کند، یا دادههای بازار کار را «پایین بیاورد»، یا دادههای تورم را «اصلاح» کند. تا اینجا در برکناری پاول موفق نشده، حتی با وجود اینکه قصد دارد یک شکایت مالی ساده علیه او مطرح کند.
اما به گفته ترامپ، رئیس جدید BLS، جی. انتونی «... اعداد صادقانه و دقیق به ما ارائه خواهد داد». چنین اظهاراتی از رئیسجمهور معنایی دوپهلو دارد
. گزارش اخیر نشان داد که تورم به اندازه کافی بالا نیست که مانع کاهش نرخ بهره در سپتامبر شود. اما پیش از نشست فدرال رزرو، یک گزارش NFP دیگر و گزارش تورم ماه
اوت منتشر خواهد شد. تورم اوت توسط فرد مورد حمایت ترامپ محاسبه خواهد شد.
در واقع، رئیس جدید BLS اولین «ایده عاقلانه» خود را مطرح کرد: «تا زمانی که دادههای اشتغال (NFP) اصلاح نشود، BLS باید انتشار گزارشهای ماهانه اشتغال را متوقف کند و فقط دادههای سهماهه دقیقتر — هرچند با تأخیر — منتشر نماید.»
به عبارت دیگر، باید گزارش سنتی NFP لغو شود. همچنین میتوان گزارشهای تورم و دادههای تولید ناخالص داخلی آمریکا را هم منتشر نکرد تا بازار اصلاً نگران نشود — مثلاً تا انتخابات کنگره ۲۰۲۶.
فراخوان فوقالعادهای است — قطعاً ترامپ خوشش میآید. در آمار رسمی حتی میتوان «رکود قیمتی» ترسیم کرد، اما اگر مصرفکنندگان افزایش واقعی قیمتهای خردهفروشی را ببینند، این به پیروزی در انتخابات کمک نخواهد کرد.
امیدواریم فردا گزارش تورم PPI را ببینیم.
اما چند پرسش وجود دارد:
• بر چه اساسی NFP قبلی «اصلاح» خواهد شد؟
• چه کسی و چگونه «دقت» گزارشهای بعدی را تعیین خواهد کرد؟
• بدون ارزیابی بهروز بازار کار، چگونه میتوان تحلیل کوتاهمدت بازار انجام داد؟
فعلاً کسی برای پاسخ به این پرسشها وجود ندارد، اما اگر خوانندگان ما پیشنهادی دارند — میتوانند آن را بیان کنند.
پس عاقلانه رفتار میکنیم و بیجهت ریسک نمیکنیم.
برای همه آرزوی سود!
