Inflação dos EUA: relatório excelente ou crise de confiança

#EURGBP

Zona-chave: 0.8620 - 0.8660

Compra: 0.8680 (com fortes fundamentos positivos do EUR); alvo 0.8780-0.8800; StopLoss 0.8630

Venda: 0.8600 (numa forte quebra de 0,8620) ; alvo 0.8500-0.8450; StopLoss 0.8650

O relatório de inflação dos EUA de ontem realmente surpreendeu o mercado.

Apesar das tarifas de importação mais altas dos últimos 50 anos nos EUA, a inflação praticamente não está acelerando.

Será que Trump estava certo?

Lembre-se: na semana passada, Trump demitiu a diretora do BLS, Erica MacEntarfer, porque os últimos dados do Nonfarm Payrolls foram revisados para baixo — e de forma bastante significativa.

A demissão foi motivada por acusações de falsificação de dados.

Claro, os dados atuais de inflação podem ser absolutamente precisos e corretos, mas crescem as dúvidas sobre quaisquer dados positivos futuros da economia americana.

Trump deseja fortemente reduzir a taxa de juros do Fed. Para isso, precisa substituir Powell e metade da equipe do FOMC, “reduzir” os dados do mercado de trabalho ou “corrigir” os dados de inflação. A remoção de Powell ainda não foi possível, mesmo com a intenção do presidente de apresentar contra Jay uma simples ação judicial financeira.

Por outro lado, o novo chefe do BLS, J. Anthony, na opinião de Trump, “… nos dará números honestos e precisos”. Essas declarações do presidente soam bastante ambíguas.

O relatório atual mostrou que a inflação não é alta o suficiente para impedir a redução da taxa em setembro. Mas, antes da reunião do Fed, haverá outro NFP e um relatório de inflação de agosto. E a inflação de agosto já será calculada pelo protegido de Trump.

Aliás, o novo chefe do BLS já apresentou sua primeira “ideia sábia”: “Enquanto os dados sobre empregos (NFP) não forem corrigidos, o BLS deve suspender a publicação dos relatórios mensais de emprego e publicar apenas dados trimestrais mais precisos, embora atrasados”.

Ou seja, o tradicional NFP deve ser cancelado. Também é possível deixar de publicar os relatórios de inflação e os dados do PIB dos EUA para não perturbar o mercado. Por exemplo, até as eleições para o Congresso em 2026.

Um excelente apelo — Trump vai gostar. É possível até “desenhar” deflação nas estatísticas oficiais, mas isso não ajudará a ganhar as eleições se os consumidores continuarem a ver o aumento real dos preços no varejo.

Esperamos que amanhã o relatório de inflação PPI finalmente seja publicado.

Mas há algumas perguntas:

• Com base em que será “corrigido” o NFP anterior?

• Quem e como determinará a “precisão” dos próximos relatórios?

• E como realizar uma análise de curto prazo do mercado sem uma avaliação atualizada do mercado de trabalho?

Ainda não há ninguém para responder a essas perguntas, mas, se nossos leitores tiverem sugestões, podem se manifestar.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!