Inflación y guerra: el mercado espera una tregua

#EURUSD

Zona clave: 1.1600 - 1.1750

Compra: 1.1750 (sobre una ruptura segura de 1,17 ) ; objetivo 1.1950-1.2000; StopLoss 1.1680

Venta: 1.1550 (sobre fuertes fundamentos negativos) ; objetivo 1.1350-1.1300; StopLoss 1.1620

El 7 de agosto entraron en vigor los aranceles recíprocos completos de Trump. Esto fue un shock para la mayoría de los países que contaban con la lógica empresarial básica del presidente estadounidense. Lamentablemente, Donald está convencido de que, con el reparto comercial mundial, solo EE. UU. saldrá beneficiado, mientras que los demás países —independientemente de la asociación política— pagarán fielmente cualquier arancel, incluso los ilógicos.

El impacto de los aranceles de EE. UU. ya se siente: cae el interés de los inversores en la UE, el mercado laboral de Canadá enfrenta problemas y Japón vive una crisis política. Por supuesto, parte de la pérdida de ingresos comerciales se trasladará al consumidor final en forma de aumentos de impuestos, por lo que esperamos una mayor actividad de todo tipo de populistas y partidos de oposición, y precisamente la UE está en una zona de riesgo especial.

El nombramiento de Miran, jefe del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, para el puesto vacante en la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal hasta el 31 de enero de 2026 fue una sorpresa sumamente desagradable. Sin embargo, con la implementación del nuevo sistema monetario en EE. UU., el papel de la Fed se volverá nominal; simplemente, los mercados aún no se han dado cuenta de este hecho.

Los futuros de los índices bursátiles de EE. UU. y Europa subieron, mientras que el petróleo cayó ante las conversaciones de que la reunión entre los líderes de EE. UU. y Rusia aumentará las posibilidades de poner fin al conflicto militar en Ucrania. Por ahora, los mercados pueden operar con calma, sin temer el aumento de aranceles de EE. UU. a los productos chinos por la compra de petróleo ruso.

Las ventas minoristas de EE. UU. ayudarán a evaluar la fortaleza de la demanda del consumidor, considerada el principal motor del crecimiento del PIB estadounidense, pero creemos que el mercado actual reacciona más activamente a los datos de la balanza comercial. Las ventas minoristas y la producción industrial de China mostrarán qué tan exitosamente Pekín está cambiando hacia la demanda interna.

El plazo de suspensión de los aranceles de EE. UU. para China vence mañana, y se prevé una prórroga de 90 días.

El eurodólar subió la semana pasada gracias a las intervenciones del BNS en EUR/CHF y el alza del GBP/USD. No hay un fundamento positivo propio para el euro, y hasta una posible tregua en el conflicto militar podría considerarse un factor negativo a medio y largo plazo. Debido a las hostilidades, la UE apostó por aumentar la producción militar, pero ahora los países del bloque —como Alemania— no tienen prisa por invertir en la industria de defensa.

Aun así, la primera reacción a una tregua de guerra probablemente será positiva.

Atención a la inflación CPI y PPI de EE. UU.; esperamos un aumento interanual del 0,1 % en la inflación general y subyacente del CPI. Debería aparecer el primer efecto de los aranceles de Trump. Prestaremos especial atención a las revisiones de los datos del período anterior.

Independientemente del resultado real, Trump presentará la reunión EE. UU.–Rusia como un progreso increíble, mientras que los mercados abordarán los problemas reales después. Habrá muchos informes internos en la red, incluidos los falsos, y los especuladores activarán los StopLoss en ambos lados del mercado.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!