El petróleo prefiere no asumir riesgos por ahora

XBR/USD

Zona clave: 100.00 - 103.00

Compra: 104.00 (tras una ruptura decisiva de 103.50); objetivo 106.50-107.00; StopLoss 103.30

Venta: 98.50 (ante fuertes fundamentos negativos); objetivo 96.50-95.00; StopLoss 99.20

El Estrecho de Ormuz permanece en gran medida paralizado. El crudo Brent continuó su subida, ganando un 3% y superando el nivel de $111 — un máximo de cierre mensual. Sin embargo, hay algunos matices.

El dólar estadounidense se fortaleció en el contexto del aumento de los precios del petróleo y de las dudas sobre que la Reserva Federal endurezca su política. Brent y WTI extendieron su rally después de que EE. UU. rechazara la propuesta de Irán de desbloquear el Estrecho de Ormuz.

Según la Casa Blanca, Teherán aún mantendría el control sobre la arteria petrolera clave, lo cual es inaceptable para Trump. El potencial alcista del Brent se estima hasta $130 por barril en el Q2 si los flujos permanecen interrumpidos hasta finales de junio.

Los precios de los principales benchmarks están moderándose ligeramente tras los informes de que los EAU abandonarán la OPEP a partir del 1 de mayo y ya no cumplirán con las cuotas de producción. Tal movimiento por parte de un participante importante — que, a pesar de desacuerdos internos, había apoyado la política general del cartel — podría debilitar significativamente la influencia de la OPEP en el mercado de materias primas.

En EE. UU., esta decisión de los EAU está siendo calificada como una “gran victoria” para Trump, quien anteriormente había acusado a la OPEP de especulación mediante la (desde la perspectiva estadounidense, por supuesto) inflación artificial de los precios del petróleo.

P.S. Por ahora, esta es la única “victoria” para EE. UU. en el actual conflicto en Oriente Medio.

Hasta ahora, la reacción del mercado es moderada, ya que los EAU ya estaban insatisfechos con las restricciones excesivas de la OPEP, y ahora no pueden aumentar las exportaciones de petróleo mientras el Estrecho de Ormuz permanezca bloqueado. Potencialmente, esto es un factor bajista para el petróleo — pero solo a largo plazo.

• Irán, que fue el segundo mayor productor de la OPEP, ya ha reducido la producción en 2.5 millones de barriles por día. El país está agotando rápidamente su capacidad de almacenamiento de petróleo: actualmente, el almacenamiento no utilizado durará solo entre 12–22 días, según analistas de Kpler. Esto amenaza con nuevos y aún mayores recortes de producción — de otros 1.5 millones de barriles por día ya a mediados de mayo.
• Recordatorio: el petróleo iraní suele tardar unos dos meses en llegar a ciertos puertos chinos — su principal destino. Luego, los compradores tienen otros dos meses para completar los pagos, según Kpler. Por lo tanto, el bloqueo naval estadounidense no impactará inmediatamente los ingresos de Irán — el efecto se retrasará entre 3–4 meses.
• Curiosamente, los favoritos a corto plazo entre los especuladores han sido las divisas de los países exportadores de petróleo. Los analistas de JP Morgan y Deutsche Bank recomiendan comprar NOK y AUD frente al yen japonés y el franco suizo, así como las divisas de Kazajistán, Brasil y Nigeria frente a una cesta del dólar estadounidense y el euro. Sin embargo, tales operaciones “exóticas” conllevan una volatilidad altamente inestable.

Como resultado, esta combinación de bancos centrales pasivos y un rally del petróleo puede jugar a favor del dólar estadounidense. La presión sobre este como activo refugio proviene de los máximos históricos en los índices bursátiles. Sin embargo, al abrir nuevas posiciones largas en petróleo, se requiere extrema cautela — las acciones políticas desafían el análisis lógico.

Así que actuamos con prudencia y evitamos riesgos innecesarios.

¡Beneficios para todos!