رعب التضخم أقوى من الخوف من الحرب

EUR/USD

المنطقة الرئيسية:1.1400 - 1.1500

الشراء:1.1520 (على أساس إيجابي قوي) ; الهدف1.1650; StopLoss 1.1450

بيع:1.1380 (عند اختراق مؤكد لمستوى 1.1400) ; الهدف1.1250-1.1200; StopLoss 1.1450

تفاقم الوضع في مضيق هرمز بعد الهجوم الأمريكي على جزيرة خارك الإيرانية. وعلى مدى ثلاثة أيام لم تمر أي سفينة عبر المضيق. ومن الغريب أن ترامب كان يتوقع أن يؤدي تدمير الأهداف العسكرية في جزيرة خارك، مع التهديد بتدمير البنية التحتية النفطية للجزيرة لاحقاً، إلى إجبار إيران على فتح مضيق هرمز، لكن ذلك لم يحدث.

إذا قام ترامب بقصف جزيرة خارك بالكامل، فقد يفقد العالم ما يقرب من 20٪ من النفط العالمي الذي يتم نقله عبر مضيق هرمز، ناهيك عن العديد من مرافق تخزين النفط التي قد يتم تدميرها في المنطقة.

كلا السيناريوهين سيدفعان أسعار النفط إلى مستوى 200 دولار للبرميل.

وبعد أن صُدم دوني بهذا الفشل، صرح بأن الصين يجب أن تحل مشكلة مضيق هرمز، وإلا فسوف يلغي قمته مع شي جين بينغ المقررة في 31 مارس – 2 أبريل. لكن مثل هذا الابتزاز يعمل ضد الولايات المتحدة.

كما صرح ترامب بأن على حلف الناتو نشر قواته للقيام بدوريات وضمان الأمن في مضيق هرمز. وحتى الآن يلتزم الناتو الصمت، ويمكن تجاهل التصريحات المتوترة لماكرون.

لكن هناك مشكلة أكثر تعقيداً بكثير من النقص المحتمل في موارد الطاقة.

إن المخاوف من احتمال عودة التضخم تقيد الآمال في خفض أسعار الفائدة في الاقتصادات الكبرى في العالم هذا العام. ويستعد الاحتياطي الفيدرالي والاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وكندا والبنوك المركزية في دول أخرى، للمرة الأولى منذ جائحة كوفيد-19، لإصدار تقييمات رسمية بشأن التهديدات المرتبطة بالصراع حول إيران.

قبل أربع سنوات كان التضخم يرتفع بالفعل بينما كانت الاقتصادات تتعافى بعد الإغلاقات، وكانت الأسر تمتلك مدخرات، وكانت سلاسل التوريد مضطربة. في عام 2022 ظلت السياسة النقدية تحفيزية مع أسعار فائدة منخفضة أو سلبية. أما الآن فالسياسة محايدة أو تقييدية، وقد انخفضت عجز الموازنات بشكل حاد.

ويزداد الوضع تعقيداً بسبب توقعات التضخم المرتفعة لدى المستهلكين، الذين ما زالوا يشعرون بآثار الارتفاع الحاد في الأسعار خلال السنوات الخمس الماضية. ففي المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي ارتفعت أسعار المستهلك بنحو 20٪ مقارنة بنهاية عام 2021. ووفقاً لصحيفة Financial Times، ارتفعت أسعار المواد الغذائية والمشروبات غير الكحولية بأكثر من 30٪ في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وبنسبة 18٪ في الولايات المتحدة.

يختلف الوضع الاقتصادي الحالي بشكل ملحوظ عن الظروف التي أدت إلى مستويات تضخم مكونة من رقمين في العديد من البلدان منذ عام 2021 بعد الجائحة وبداية الصراع في أوكرانيا. فقد ضعف سوق العمل، وتشددت السياسة النقدية، وتراجع التضخم لمدة ثلاث سنوات متتالية.

• بدأ محللو القطاع المصرفي مرة أخرى في رفع توقعاتهم للتضخم مع خفض توقعات النمو الاقتصادي.
• أظهر استطلاع أجرته Consensus Economics يوم الخميس أن المحللين رفعوا توقعاتهم للتضخم لعام 2026 لدول مجموعة السبع وأوروبا الغربية. ويتوقع الاقتصاديون الآن أن يبلغ متوسط التضخم في منطقة اليورو هذا العام 2.1٪، وهو أعلى قليلاً من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪.
• ووفقاً للاستطلاع، تبلغ توقعات التضخم في المملكة المتحدة لعام 2026 نحو 2.6٪، وهو أعلى من التقدير السابق البالغ 2.5٪.
• في الولايات المتحدة من المتوقع أن ترتفع الأسعار بنسبة 2.7٪، أي أعلى بمقدار 0.1 نقطة مئوية من توقعات فبراير.

يقوم المتداولون بتسعير رفع واحد على الأقل لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي قبل نهاية العام، ويفترضون أن بنك إنجلترا سيرفع الفائدة أيضاً. وقبل الهجمات الأمريكية والإسرائيلية على إيران، كان المتداولون يتوقعون خفضين في سعر الفائدة من بنك إنجلترا من مستوى 3.75٪، مع بقاء سياسة البنك المركزي الأوروبي دون تغيير.

ومن المتوقع أن يترك كل من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك كندا سياساتهم دون تغيير هذا الأسبوع. ومع ذلك فإن سعر النفط القريب من 100 دولار للبرميل، والارتفاع الحاد في أسعار الغاز في أوروبا وآسيا، إضافة إلى النقص المحتمل في الأسمدة، أدت إلى مراجعة توقعات السوق بشأن أسعار الفائدة في نهاية العام.

لذا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!