Ціни падають, але стабільність не повертається

XBR/USD

Ключова зона: 90.00 - 95.00

Купівля: 97.50 (на сильному позитивному фундаменті); ціль: 100.00-108.50; StopLoss 96.80

Продаж: 90.00 (на відкаті після ретесту 93.50); ціль: 83.50-80.00; StopLoss 90.70

Ціни на нафту знижуються на тлі невизначеності навколо переговорів між США та Іраном. Загострення бойових дій після ізраїльсько-ліванських переговорів у Вашингтоні минулої п’ятниці за посередництва США послабило надії на те, що Вашингтон і Тегеран наближаються до продовження режиму припинення вогню.

Можливе зниження напруженості між Ізраїлем і Ліваном дещо полегшило ситуацію в контексті близькосхідного конфлікту. Однак Ормузька протока залишається закритою, а реалістичних шляхів її швидкого відкриття практично немає.

Азія залишається найбільш уразливим регіоном, оскільки до початку кризи споживала близько 80% нафти, що транспортувалася через Ормузьку протоку. Масштаби втрати поставок значно перевищують додаткові обсяги, які Азія змогла залучити зі США, Південної Америки та Африки. Навіть поточний дефіцит споживання неможливо повністю компенсувати, не кажучи вже про відновлення запасів.

Нагадаємо:

У травні США поставили до Азії понад 63 млн барелів нафти — це місячний рекорд. Однак у перерахунку на добу цей показник становив 2,05 млн барелів на день, що трохи нижче за пікові рівні червня 2023 року. Водночас обсяги експорту продовжують зростати. За даними Kpler, американські поставки до Азії перевищать 2,32 млн барелів на день у червні та 3,07 млн барелів на день у липні.

• Деякі близькосхідні експортери, зокрема Саудівська Аравія та ОАЕ, змогли перенаправити частину поставок через порти за межами протоки. Проте щонайменше 10 млн барелів на день залишаються недоступними для світового ринку.
• Дефіцит приблизно у 5 млн барелів на день змушує азійські нафтопереробні заводи ухвалювати складні рішення. Поки що вони підтримують роботу за рахунок комерційних запасів, а в окремих випадках — стратегічних резервів, одночасно скорочуючи обсяги переробки.
• Запас міцності стрімко скорочується — криза може вийти з-під контролю.
• Політичний тиск у США посилюється: політики обох партій, орієнтовані на внутрішній порядок денний, починають виступати проти рекордного експорту нафти та пального, помилково вважаючи, що обмеження зовнішніх поставок допоможе знизити ціни на бензин усередині країни.
• Єдина причина, через яку може здаватися, що світ адаптувався до скорочення поставок, — це активне використання запасів. Нервозність Трампа є наслідком проблем зі стратегічними нафтовими резервами США (SPR), які активно витрачаються для утримання цін на пальне на прийнятному для споживачів рівні. Іран дуже точно визначив цю вразливу точку та методично використовує її. З кожним днем позиції Трампа виглядають дедалі слабшими.

Якщо Ормузька протока не відновить стабільну роботу найближчими тижнями, світові ціни на нафтопродукти знову почнуть зростати, доки високі ціни не призведуть до скорочення попиту.

Наслідки кризи, ймовірно, розподіляться нерівномірно. Одні регіони зможуть підтримувати нормальні обсяги виробництва, тоді як інші зіткнуться з гострим дефіцитом пального.

Існує й альтернативний сценарій, за якого США та Іран раптово досягнуть домовленостей з усіх ключових питань, включаючи ядерну програму та відкриття Ормузької протоки. У такому випадку ціни можуть швидко знизитися до району $70 за барель. Однак розраховувати на такий розвиток подій ми не рекомендуємо.

Стабільний мир на Близькому Сході залишається дуже віддаленою перспективою.

Тож діємо виважено та уникаємо зайвих ризиків.

Прибутку всім!