China mencatat surplus perdagangan yang mengancam stabilitas

EUR/JPY

Zona utama: 185.00 - 185.80

Beli: 186.20 (didukung fundamental positif yang kuat); target 187.50; StopLoss 185.50

Jual: 185.00 (saat terjadi pullback setelah menguji ulang level 185.50); target 183.50-182.50; StopLoss 185.70

Tiongkok terus meningkatkan ekspornya dengan kecepatan yang semakin sulit dijelaskan hanya oleh pemulihan permintaan global. Data bulan Juni sekali lagi menunjukkan bahwa mesin manufaktur Tiongkok beroperasi jauh lebih cepat daripada pertumbuhan konsumsi domestiknya.

Bagi Eropa, hal ini berarti meningkatnya tekanan terhadap industri, laba perusahaan, dan kebijakan ekonomi Uni Eropa.

Surplus perdagangan Tiongkok dengan Uni Eropa mencapai rekor tertinggi pada bulan Juni, memperburuk perselisihan yang telah menjadi salah satu sumber utama ketegangan antara Beijing dan Brussels.

• Menurut Bloomberg, yang mengutip data dari otoritas bea cukai Tiongkok, surplus perdagangan Tiongkok dengan Uni Eropa meningkat 27% dibandingkan tahun sebelumnya, mencapai $32.9 miliar pada bulan Juni.
• Pada Juni 2026, ekspor Tiongkok mencapai rekor $412.4 miliar, naik 27% dibandingkan tahun sebelumnya.
• Total nilai perdagangan luar negeri Tiongkok mencapai $699.2 miliar selama bulan tersebut, melampaui angka Juni 2025 sebesar 30.6%.
• Selama paruh pertama tahun ini, Tiongkok mengimpor barang dari Uni Eropa senilai $135.6 miliar, meningkat 9% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.
• Surplus perdagangan Tiongkok dengan Jerman meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya, sementara surplusnya dengan Prancis menurun sebesar 81%.

Bagi Uni Eropa, surplus perdagangan Tiongkok merupakan cerminan dari defisit perdagangan Eropa yang terus melebar dengan cepat. Selama setahun terakhir, impor dari Tiongkok meningkat sebesar 6.4%, sementara ekspor Uni Eropa ke Tiongkok menurun sebesar 6.5%.

Bagi para produsen Eropa, barang-barang murah dari Tiongkok berarti harga yang lebih rendah, margin keuntungan yang menyusut, dan tingkat pemanfaatan kapasitas yang lebih rendah. Industri yang paling rentan meliputi manufaktur otomotif, industri baja, bahan kimia, energi surya, produksi baterai, peralatan industri, dan beberapa segmen industri elektronik.

Situasi ini sangat menyakitkan bagi Jerman. Di masa lalu, produsen mobil Jerman memperoleh sebagian besar laba mereka dari pasar Tiongkok. Kini, mereka kehilangan pangsa pasar kepada produsen lokal dan kemudian harus bersaing dengan perusahaan-perusahaan yang sama di dalam Uni Eropa.

Surplus perdagangan yang mencapai rekor memberikan dasar yang lebih kuat bagi Brussels untuk mempertimbangkan langkah-langkah perlindungan perdagangan tambahan.

• Sejak 1 Juli 2026, Uni Eropa telah menerapkan rezim perlindungan baru yang dirancang untuk melindungi industri baja dari dampak kelebihan kapasitas global. Bea masuk anti-subsidi terhadap kendaraan listrik asal Tiongkok juga tetap berlaku.
• Pada bulan Februari, Uni Eropa mengenakan bea anti-dumping sebesar 57.7% hingga 90.3% terhadap silinder baja tanpa sambungan asal Tiongkok serta tarif sebesar 56% hingga 60% terhadap lilin yang diimpor dari Tiongkok.
• Pada bulan Juli, Komisi Eropa juga memberlakukan tindakan anti-dumping definitif terhadap ban mobil penumpang dan truk ringan asal Tiongkok.
• Langkah berikutnya yang mungkin diterapkan mencakup kuota perlindungan, mekanisme harga minimum, dan pembatasan terhadap industri kimia, manufaktur kendaraan hibrida, serta komponen energi terbarukan.

Kedua pihak telah menetapkan bulan Oktober sebagai tenggat waktu untuk mencapai kemajuan dalam penyelesaian perselisihan perdagangan mereka, namun kesenjangan antara posisi masing-masing masih sangat besar.

Apa artinya ini?

Bagi trader mata uang, indikator utama yang perlu diperhatikan adalah penetapan harian nilai tukar yuan oleh People's Bank of China, pergerakan USD/CNH, data PMI manufaktur Eropa, dan perubahan neraca perdagangan Jerman. Bagi pasar saham, risiko terbesar bukan terletak pada rekor ekspor Tiongkok itu sendiri, melainkan pada respons politik terhadap angka-angka tersebut.

Saat ini, yuan masih berada sekitar 15% di bawah estimasi nilai wajarnya terhadap euro, dibandingkan sekitar 20% setahun yang lalu.

Untuk USD/CNH, faktor pendorong yang paling penting tetap merupakan kombinasi dari tiga hal: arah kebijakan PBOC, selisih imbal hasil antara Amerika Serikat dan Tiongkok, serta kemungkinan diberlakukannya tarif tambahan. Eskalasi konflik perdagangan dapat melemahkan yuan offshore bahkan di tengah rekor surplus perdagangan.

Bagi euro, konsekuensinya bersifat campuran. Impor murah membantu mengurangi tekanan inflasi dan berpotensi memberikan ruang yang lebih besar bagi Bank Sentral Eropa untuk menerapkan kebijakan moneter yang lebih akomodatif. Namun pada saat yang sama, memburuknya neraca perdagangan dan meningkatnya tekanan terhadap sektor industri membebani pertumbuhan ekonomi. Dengan asumsi faktor-faktor lain tetap sama, kombinasi ini menciptakan risiko penurunan fundamental bagi EUR/USD, terutama jika perekonomian Amerika Serikat terus menunjukkan pertumbuhan yang lebih kuat dibandingkan Eropa.

Jadi, mari bertindak dengan bijaksana dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Semoga trading Anda menghasilkan profit!