Yen yang lemah adalah vitamin bagi saham Jepang

GBP/JPY

Zona utama: 215.80 - 217.00

Beli: 217.50 (setelah penembusan tegas di atas 216.00); target 219.50-221.00; StopLoss 216.80

Jual: 215.50 (didukung fundamental negatif yang kuat); target 214.00-212.50; StopLoss 216.20

Sementara sebagian besar pelaku pasar masih berfokus pada prospek penurunan suku bunga Federal Reserve dan kinerja perusahaan-perusahaan teknologi Amerika Serikat, kisah pertumbuhan baru sedang berkembang di Asia. Pelemahan yen Jepang terus mendukung saham-saham eksportir terbesar negara tersebut, sehingga memungkinkan Nikkei 225 mengungguli sebagian besar pasar saham regional.

Pada saat yang sama, mata uang Jepang tetap berada di dekat level terendah dalam beberapa dekade terhadap dolar AS meskipun Bank of Japan secara bertahap memperketat kebijakan moneternya dan imbal hasil obligasi pemerintah terus meningkat.

Pengingat:

Model ekonomi Jepang masih sangat bergantung pada ekspor. Produsen mobil, peralatan industri, elektronik, robotika, dan semikonduktor memperoleh sebagian besar pendapatan mereka dari luar negeri. Ketika yen melemah, pendapatan luar negeri secara otomatis menjadi lebih besar setelah dikonversi kembali ke mata uang domestik.

Bagi para investor, hal ini berarti ekspektasi laba perusahaan yang lebih tinggi tanpa adanya peningkatan signifikan dalam volume penjualan fisik. Itulah sebabnya setiap pelemahan yen yang berarti biasanya diikuti oleh revisi naik terhadap proyeksi laba perusahaan dan target harga yang lebih tinggi dari para analis.

• Meskipun terjadi volatilitas di pasar global, nilai tukar USD/JPY tetap berada di kisaran 161–162 yen per dolar, menempatkan mata uang Jepang di dekat level terlemahnya dalam hampir 40 tahun.
• Pada saat yang sama, Nikkei 225 mencapai rekor tertinggi baru sepanjang masa selama paruh pertama tahun 2026, melampaui 73.000 poin. Bahkan setelah mengalami koreksi, indeks tersebut masih diperdagangkan di atas 65.000 poin, yang mencerminkan pertumbuhan sekitar 66% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.
• Bank of Japan secara bertahap meninggalkan era kebijakan moneter yang sangat longgar dan telah menaikkan suku bunga acuannya. Meskipun demikian, mata uang nasional tetap menghadapi tekanan penurunan.
• Bahkan setelah kenaikan suku bunga, aset Jepang masih menawarkan imbal hasil yang lebih rendah dibandingkan aset Amerika Serikat yang sebanding. Selama selisih imbal hasil ini tetap ada, investor global akan terus mengalokasikan modal ke instrumen berdenominasi dolar, sehingga mendukung permintaan terhadap dolar AS.
• Surplus neraca transaksi berjalan Jepang dari transaksi perdagangan turun menjadi sekitar ¥6,9 miliar pada bulan Mei, sehingga secara signifikan melemahkan dukungan alami bagi mata uang nasional.
• Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun tetap berada di dekat level tertingginya dalam sekitar 30 tahun, mencerminkan kekhawatiran investor terhadap kondisi keuangan publik negara tersebut.

Yen yang lebih lemah tidak hanya menguntungkan para eksportir, tetapi juga dana investasi internasional:

• Laba perusahaan terus menunjukkan pertumbuhan yang solid berkat nilai tukar yang menguntungkan.
• Banyak perusahaan Jepang terus melaksanakan program pembelian kembali saham dalam skala besar, meningkatkan pembayaran dividen, dan memperbaiki tata kelola perusahaan.

Perbaikan struktural ini telah menjadi salah satu alasan utama mengapa dana investasi global terus menunjukkan minat yang kuat terhadap saham-saham Jepang.

Faktor lain yang mendukung pelemahan yen adalah terus berkembangnya strategi carry trade. Selama suku bunga di Jepang tetap jauh lebih rendah dibandingkan di Amerika Serikat, para investor akan terus meminjam dalam yen dan menginvestasikan dana tersebut ke aset berdenominasi dolar dengan imbal hasil yang lebih tinggi.

Pada saat yang sama, sebagian dari keuntungan tersebut diinvestasikan kembali ke saham-saham Jepang—terutama perusahaan yang berorientasi ekspor—sehingga memperkuat korelasi antara yen yang lemah dan pasar saham yang meningkat.

Apa artinya ini?

Dalam beberapa minggu mendatang, GBP/JPY mungkin menjadi instrumen yang bahkan lebih informatif dibandingkan USD/JPY. Pasangan mata uang ini diperdagangkan di kisaran 215–216, mendekati level tertingginya dalam satu dekade terakhir. Pada kenyataannya, pasar terus membeli pound sterling bukan semata-mata karena kuatnya perekonomian Inggris, melainkan karena pelemahan yen yang terus berlanjut.

Selama USD/JPY tetap berada di atas level 160, tren bullish pada GBP/JPY masih memiliki dukungan fundamental yang kuat. Namun, pada tanda-tanda pertama penguatan yen, pasangan silang ini kemungkinan akan menjadi salah satu instrumen pertama di mana para investor mulai melakukan aksi ambil untung dalam skala besar.

Jadi, mari bertindak dengan bijaksana dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Semoga trading Anda menghasilkan profit!