Perang dagang baru mengancam pasar global

EUR/USD

Zona utama: 1.1350 - 1.1450

Beli: 1.1500 (setelah penembusan tegas di atas 1.1450); target 1.1650; StopLoss 1.1440

Jual: 1.1350 (didukung fundamental negatif yang kuat); target 1.1200-1.1150; StopLoss 1.1410

Eropa sedang bersiap melindungi sektor industrinya dari impor asal Tiongkok, tetapi Beijing telah menunjukkan kemampuannya untuk merespons secara asimetris—melalui bahan baku kritis, sektor pertanian, dan akses ke pasar domestiknya bagi perusahaan-perusahaan Eropa.

Ketegangan perdagangan antara Uni Eropa dan Tiongkok semakin meningkat. Brussels sedang membangun kerangka kelembagaan yang dirancang untuk mengurangi ketergantungan Eropa pada teknologi Tiongkok, komponen industri, dan bahan baku kritis. Pilar utama strategi ini adalah European Competitiveness Fund (ECF).

Pengingat:

Komisi Eropa telah mengusulkan alokasi sebesar €234 miliar untuk ECF dalam anggaran Uni Eropa periode 2028–2034. Bersama dengan program Horizon Europe, total pendanaan untuk teknologi strategis, pengembangan industri, dan penelitian diperkirakan akan mencapai €409 miliar. Anggaran tujuh tahunan Uni Eropa yang diusulkan berjumlah hampir €2 triliun. Dana tersebut dijadwalkan mulai beroperasi pada 1 Januari 2028, dengan syarat usulan tersebut disetujui oleh Parlemen Eropa dan Dewan Uni Eropa. Namun, apabila ketegangan meningkat, implementasinya dapat dipercepat.

• Secara formal, ECF tidak disebut sebagai "dana perlindungan dari Tiongkok". Sebaliknya, Uni Eropa bertujuan menciptakan penyangga keuangan bagi industri yang dapat terdampak baik oleh impor murah dari Tiongkok maupun oleh tindakan balasan dari Beijing.
• Dasar ekonomi dari konflik ini adalah ketidakseimbangan perdagangan yang semakin melebar dengan cepat. Pada tahun 2025, Uni Eropa mengekspor barang senilai €199.6 miliar ke Tiongkok, sementara impornya mencapai €559.4 miliar. Akibatnya, defisit perdagangan mencapai €359.8 miliar, atau rata-rata hampir €986 juta per hari.
• Selama setahun terakhir, ekspor Eropa ke Tiongkok turun sebesar 6.5%, sementara impor dari Tiongkok meningkat sebesar 6.4%. Dibandingkan tahun 2015, ekspor Uni Eropa tumbuh sebesar 37.1%, sedangkan ekspor Tiongkok ke Eropa melonjak sebesar 89%. Pada kuartal pertama tahun 2026, defisit perdagangan mencapai €98 miliar, angka kuartalan tertinggi sejak kuartal ketiga tahun 2022.

Pada tahun 2025, Uni Eropa mengimpor sekitar 7.100 ton unsur tanah jarang secara langsung dari Tiongkok, yang mencakup 46.8% dari total impor. Sebanyak 25.9% lainnya berasal dari Rusia dan 23.1% dari Malaysia. Selama tiga tahun terakhir, Tiongkok telah memperluas pembatasan ekspornya hingga mencakup grafit, galium, germanium, tungsten, bismut, unsur tanah jarang, baterai, serta peralatan yang digunakan untuk mengolah material tanah jarang.

Perusahaan-perusahaan yang menghadapi risiko terbesar

• Produsen mobil Eropa yang memiliki eksposur penjualan besar di Tiongkok dan operasi manufaktur lokal yang signifikan, termasuk Volkswagen, Mercedes-Benz, dan BMW.
• Produsen barang mewah dan minuman beralkohol premium, termasuk LVMH, Rémy Cointreau, dan Pernod Ricard.
• Produsen pertanian, dengan sektor daging babi, produk susu, dan produsen makanan bernilai tambah tinggi menghadapi eksposur langsung terbesar.

Eskalasi konflik perdagangan akan berdampak negatif terhadap euro. Penurunan ekspor ke Tiongkok akan melemahkan neraca perdagangan beberapa negara anggota Uni Eropa, memperlambat produksi industri, dan meningkatkan tekanan terhadap Bank Sentral Eropa untuk menerapkan kebijakan moneter yang lebih akomodatif.

Jika pasar Tiongkok terus menggantikan produk-produk Eropa dengan alternatif domestik, EUR/USD dapat mengalami diskon struktural yang mencerminkan melemahnya daya saing industri Eropa.

Skenario moderat mengasumsikan negosiasi yang berlanjut, komitmen harga dari eksportir Tiongkok, serta peningkatan lokalisasi manufaktur Tiongkok di dalam Uni Eropa. Hal ini akan mengurangi kemungkinan penerapan tarif secara langsung, namun sekaligus meningkatkan persaingan dalam memperoleh subsidi Eropa dan teknologi canggih.

Apa artinya ini?

Bagi pasar keuangan, risiko utama terletak pada ketidaksesuaian waktu. Tiongkok dapat memberlakukan persyaratan lisensi ekspor atau tarif khusus sektor hanya dalam hitungan beberapa minggu. Sementara itu, Eropa kemungkinan tidak akan menerapkan tindakan balasan yang berarti setidaknya selama satu setengah tahun ke depan.

ECF mengurangi kerentanan strategis Eropa dalam jangka panjang, tetapi hanya sedikit mengurangi risiko jangka pendek terhadap tindakan balasan dari Tiongkok. Para trader akan semakin dituntut untuk menilai aset-aset Eropa tidak hanya berdasarkan laba perusahaan, tetapi juga berdasarkan tiga variabel utama: eksposur terhadap pendapatan dari Tiongkok, ketergantungan pada komponen asal Tiongkok, dan akses terhadap subsidi pemerintah Uni Eropa.

Perang dagang yang sesungguhnya antara Uni Eropa dan Tiongkok memang belum secara resmi diumumkan. Namun, pasar sudah mulai memasang taruhan mengenai siapa yang pada akhirnya akan menanggung biaya persiapan menghadapi konflik tersebut.

Jadi, mari bertindak dengan bijaksana dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Semoga trading Anda menghasilkan profit!