Stocks vs CFDs: détenir l’actif ou trader son prix

La même action peut être utilisée de différentes manières. Par exemple, vous pouvez l’acheter par l’intermédiaire d’un courtier et devenir propriétaire du titre. Ou vous pouvez ouvrir un CFD sur cette action et obtenir un résultat lié aux variations de son prix sans acheter l’actif lui-même.

Mais dans un cas, l’investisseur possède réellement l’action et peut avoir droit aux dividendes et aux droits de vote. Dans l’autre, il détient uniquement une position sur le mouvement du prix.

Examinons la différence entre les actions et les CFD, comment fonctionnent les deux options et pourquoi regarder uniquement le graphique des prix ne suffit pas.

Que se passe-t-il lorsque vous achetez une action

Lorsqu’un investisseur achète une action, il acquiert une participation dans l’entreprise. Et le titre reste dans son portefeuille indépendamment de ce qui arrive à son prix. C’est un point important : le prix change, mais cela ne signifie pas que l’investisseur cesse d’être propriétaire de l’action.

Par exemple, si une action passe de $100 à $80, l’investisseur possède toujours le même titre. Sa position vaut simplement moins. Tant que l’investisseur ne vend pas le titre, cette perte est considérée comme non réalisée.

L’action elle-même n’a pas de date d’expiration prédéterminée après laquelle la position doit être clôturée. L’investisseur peut vendre le titre après un jour, un mois ou plusieurs années — tant qu’il continue d’être négocié sur le marché et que le courtier permet la transaction.

En plus des variations de prix, le propriétaire peut recevoir d’autres avantages. Par exemple, des dividendes, si l’entreprise décide d’en verser. Certaines catégories d’actions donnent également le droit de participer aux votes des actionnaires.

Avec un achat classique, l’investisseur reçoit l’actif lui-même, et pas seulement le résultat des variations de son prix.

Que se passe-t-il lors du trading de CFD sur actions

Les CFD fonctionnent différemment.

Le trader n’achète pas l’action elle-même — il ouvre une position dont le résultat dépend de la différence entre les prix d’ouverture et de clôture de la transaction.

Par exemple, une action est cotée à $100. Le trader ouvre une position CFD en anticipant une hausse du prix et clôture la position à $110. La différence est de $10 par contrat avant les coûts de trading. Si le prix avait au contraire baissé à $90, le résultat aurait été négatif — moins $10 par contrat.

Par conséquent, lors du trading de CFD, non seulement la direction du mouvement du prix compte, mais aussi la taille de la position ouverte.

Dans le même temps, le trader ne devient pas propriétaire de l’action. Il ne possède ni le titre lui-même, ni une participation dans l’entreprise, ni les droits des actionnaires.

C’est la principale différence entre les CFD et les actions. Les autres différences en découlent : dividendes, droits de vote, coûts et effet de levier.

Nous avons expliqué plus en détail le fonctionnement de ces contrats dans les articles CFD Demystified et What Is a Stock CFD.

Propriété de l’actif

Lors de l’achat d’une action, l’investisseur possède le titre. Lors du trading d’un CFD, ce n’est pas le cas. Le trader obtient uniquement une position dont le résultat dépend des variations de la valeur de l’actif sous-jacent.

Tant que vous regardez uniquement le graphique, la différence est à peine perceptible. Mais elle devient rapidement évidente lorsqu’il s’agit de dividendes, de droits de vote, de coûts et de durée de la transaction.

Par exemple, un actionnaire peut avoir droit aux distributions de l’entreprise ou participer aux décisions de l’entreprise si la catégorie d’actions concernée prévoit de tels droits.

Les CFD n’offrent pas de telles possibilités parce que le trader ne possède pas l’actif lui-même.

En substance, dans un cas, une personne possède une partie d’une entreprise, tandis que dans l’autre, elle travaille uniquement avec les variations du prix de marché.

Dividendes

Un actionnaire peut recevoir des dividendes si l’entreprise décide d’en verser et si les conditions requises pour recevoir le paiement sont remplies.

Par exemple, le conseil d’administration recommande des dividendes, les actionnaires approuvent leur montant, puis l’entreprise détermine la date utilisée pour identifier les détenteurs des titres. Si l’investisseur remplit les conditions, l’argent est crédité sur le compte.

Avec les CFD, il n’y a pas de dividendes réels parce que le trader ne possède pas l’action elle-même. À la place, le courtier peut effectuer un ajustement de dividende. Pour une position longue, il est généralement crédité, tandis que pour une position courte, il est débité. La procédure exacte de calcul dépend des conditions du courtier.

En termes monétaires, le résultat peut être similaire, mais le mécanisme est différent : un actionnaire reçoit des dividendes, tandis qu’un détenteur de CFD reçoit un ajustement au titre du contrat.

Cela est important si l’investisseur compte non seulement sur la hausse de l’action, mais aussi sur les dividendes.

Effet de levier

Les actions ordinaires peuvent être achetées entièrement avec vos propres fonds.

Par exemple, si dix actions coûtent $1 000, l’investisseur dépose $1 000 et reçoit les titres. Le trading sur marge d’actions existe également, mais il s’agit d’un accord distinct avec un courtier.

Les CFD sont des instruments sur marge. Pour ouvrir une position, le trader peut n’avoir besoin que d’une partie de sa valeur totale.

Supposons qu’une position CFD soit de $1 000 et que $500 de fonds propres du trader soient nécessaires pour l’ouvrir. Si le prix de l’action sous-jacente change de 10%, le résultat sur la position sera de $100 avant les coûts.

Par rapport aux $500 déposés, cela représente déjà 20%.

L’effet de levier amplifie le résultat dans les deux sens : aussi bien le profit que la perte. Si le marché évolue dans la direction souhaitée, le profit potentiel augmente plus rapidement. Si la prévision s’avère incorrecte, la perte augmente également plus rapidement.

Par conséquent, le même mouvement de prix affecte différemment un investisseur qui détient des actions et un trader qui utilise des CFD.

Un investisseur qui a acheté une action avec ses propres fonds verra la valeur de la position changer des mêmes 10%. Pour un trader qui a utilisé la marge, ce mouvement peut représenter une part beaucoup plus importante de ses propres fonds sur le compte.

Par conséquent, comparer les deux instruments uniquement sur la base du mouvement final du prix n’est pas tout à fait correct.

Hausse et baisse des prix

Avec un achat classique d’actions, le scénario le plus simple ressemble à ceci : acheter le titre à un prix plus bas et le vendre à un prix plus élevé.

Il est également possible de profiter d’une baisse, mais la vente à découvert d’actions est plus complexe. Elle nécessite généralement d’emprunter des titres auprès d’un courtier, tandis que la possibilité d’ouvrir une telle position dépend de l’instrument spécifique et des conditions du service. En outre, toutes les actions ne sont pas disponibles pour la vente à découvert. Des restrictions peuvent s’appliquer sur certains marchés ou à certains titres.

Avec les CFD, ouvrir une transaction sur une baisse du prix est généralement plus simple.

Si le trader s’attend à une hausse du prix, il ouvre une position longue. S’il s’attend à une baisse, il ouvre une position courte. Dans ce dernier cas, il n’a pas besoin d’acheter d’abord l’action elle-même. Le résultat dépend de l’ampleur de la variation de son prix et du fait que le mouvement du marché corresponde ou non à la prévision.

Par exemple, si une position CFD est ouverte en anticipant une baisse à un prix de $100 et que la cotation tombe ensuite à $90, la différence de $10 peut générer un profit avant les coûts. Si le prix monte à $110 au lieu de baisser, le résultat sera négatif.

Nous avons expliqué ce mécanisme plus en détail dans l’article Long and Short in CFD Trading.

Coûts de trading

Il est impossible d’affirmer à l’avance que les actions sont toujours moins chères que les CFD ou inversement : tout dépend des conditions de la transaction.

Certains coûts de trading apparaissent immédiatement lorsque la transaction est ouverte. Par exemple, le spread affecte le résultat dès l’entrée en position. Une commission de trading peut également être facturée lors de l’ouverture ou de la clôture de la transaction.

D’autres coûts dépendent du temps. Si un CFD reste ouvert jusqu’au jour de trading suivant, des frais de rollover peuvent être facturés. Par conséquent, une transaction conservée pendant plusieurs heures et une position maintenue ouverte pendant plusieurs semaines peuvent différer considérablement par leur coût final. Plus la position reste ouverte longtemps, plus ses coûts de rollover deviennent importants. Un investisseur qui a acheté des actions avec ses propres fonds ne paie généralement pas simplement pour continuer à les détenir. Avec les CFD, les coûts de rollover peuvent progressivement s’accumuler.

C’est pourquoi il ne suffit pas de comparer uniquement la commission d’ouverture d’une transaction.

Il faut examiner le coût total de la position : combien coûte l’entrée, combien coûte le maintien, si une conversion de devises s’applique et quels frais supplémentaires sont facturés par le courtier.

Heures de trading

Les actions ordinaires sont négociées selon les horaires de la bourse sur laquelle elles sont cotées.

Par exemple, les bourses américaines, européennes et asiatiques ont leurs propres heures de trading. Sur certains marchés, des transactions sont également disponibles avant l’ouverture de la session principale et après sa clôture. Mais cela ne signifie pas que chaque action peut être achetée ou vendue à n’importe quelle heure de la journée.

Pour les CFD, les horaires sont déterminés par le courtier. Ils sont souvent liés aux heures de trading de l’actif sous-jacent, mais peuvent différer. Par conséquent, un CFD sur une action américaine ne peut pas nécessairement être acheté ou vendu 24 heures sur 24 simplement parce que le contrat lui-même est négocié de gré à gré. Avant d’effectuer une transaction, il est préférable de vérifier les horaires de l’instrument spécifique. Cela est particulièrement important avant la publication de résultats, des événements d’entreprise ou d’autres actualités susceptibles d’affecter fortement le prix.

Droits de vote

Certaines actions donnent à leurs propriétaires le droit de participer aux votes concernant les affaires de l’entreprise.

Par exemple, les actionnaires peuvent voter pour les membres du conseil d’administration ou sur d’autres décisions de l’entreprise. Les droits spécifiques dépendent de la catégorie d’actions.

Un détenteur de CFD ne possède pas ce droit. La raison est simple : il n’est pas actionnaire et ne possède pas le titre lui-même. S’il est important pour un investisseur d’être actionnaire et de participer aux votes, les CFD ne permettent pas cela.

Stocks vs CFDs : principales différences

Un exemple simple

Supposons que l’action d’une entreprise soit cotée à $100.

Un investisseur achète 10 actions et dépense $1 000.

Le prix monte à $110 — l’ensemble de la position vaut désormais $1 100. L’augmentation de la valeur de la position est de $100.

Dans le même temps, l’investisseur possède les actions elles-mêmes. Si l’entreprise verse des dividendes, il peut les recevoir. Et si la catégorie d’actions confère des droits de vote, il peut participer aux votes des actionnaires.

Supposons maintenant qu’un trader ouvre un CFD sur les mêmes 10 actions.

La taille de la position est également de $1 000, mais grâce à l’effet de levier, seule une partie de ce montant peut être nécessaire pour l’ouvrir.

Si le prix de l’action passe de $100 à $110, le résultat du mouvement du prix sera également de $100 avant les coûts de trading. Mais le trader ne possédera pas les actions elles-mêmes. Il ne devient pas propriétaire d’une participation dans l’entreprise et ne reçoit pas les droits des actionnaires. Son résultat financier est déterminé par le mouvement du prix et les conditions du CFD lui-même.

La différence devient encore plus perceptible si le prix évolue dans l’autre sens.

Supposons que l’action passe de $100 à $90.

Pour le propriétaire de dix actions, la valeur du portefeuille diminuera de $1 000 à $900.

Avec un CFD, le mouvement du prix produira la même perte de $100 sur la position, mais si seulement $500 de fonds propres du trader ont été utilisés pour l’ouvrir, ce résultat représentera déjà 20% du montant déposé.

C’est pourquoi le même mouvement de prix ne signifie pas nécessairement le même risque.

À quoi servent les actions et les CFD

Les actions et les CFD peuvent être liés à la même entreprise, mais ils sont généralement utilisés différemment.

L’achat d’actions convient lorsque la possession du titre lui-même est importante. Par exemple, un investisseur prévoit de détenir l’actif pendant une longue période, de recevoir des dividendes ou souhaite simplement posséder une participation dans l’entreprise.

Les CFD sont plus souvent utilisés pour trader les mouvements de prix. Le trader n’a pas besoin de posséder l’actif — la direction du prix, la taille de la position et le moment de l’entrée et de la sortie sont plus importants. Les CFD permettent également de trader plus facilement les marchés en baisse et d’utiliser l’effet de levier. Mais cette flexibilité a un revers : des coûts de financement et un impact plus important des mouvements de prix sur le compte.

Par conséquent, la même prévision peut être mise en œuvre de différentes manières. Par exemple, si une personne pense qu’une action augmentera sur plusieurs années, un ensemble de paramètres sera important. Si elle s’attend à un mouvement de prix au cours des prochains jours, les facteurs pertinents seront différents.

Il n’existe pas ici d’option universellement meilleure. Par conséquent, avant d’effectuer une transaction, il est important de comprendre ce que vous possédez, combien vous payez et quel risque vous prenez.

Principaux risques des actions

Les actions peuvent fortement baisser de prix.

Les prix sont influencés par la situation financière de l’entreprise, la situation du secteur, l’état de l’économie, les actualités et le sentiment général du marché.

Si un investisseur achète des actions sans effet de levier, son principal risque est lié à la valeur des fonds investis. Plus le prix de l’action baisse, moins sa position vaut.

Dans le même temps, la détention à long terme ne protège pas en elle-même contre les pertes.

Le prix peut ne pas se rétablir rapidement ou ne pas se rétablir du tout. L’entreprise peut rencontrer de graves problèmes, subir une restructuration, être retirée de la cote ou, dans un cas extrême, faire faillite.

En outre, une action individuelle comporte le risque propre à l’entreprise concernée.

Même si le marché dans son ensemble se comporte bien, des problèmes dans une seule entreprise peuvent entraîner une baisse significative de ses actions.

Par conséquent, l’absence d’effet de levier ne signifie pas l’absence de risque.

Principaux risques des CFD

Avec les CFD, l’effet de l’effet de levier s’ajoute au risque de marché habituel.

Pour cette raison, même un mouvement de prix relativement faible peut affecter considérablement le compte.

Par exemple, si un trader a déposé $500 pour ouvrir une position de $1 000, une baisse de 10% de l’actif sous-jacent entraînera une perte de $100 avant les coûts. Cela représente déjà 20% du montant utilisé pour ouvrir la position.

Si le marché continue d’évoluer à l’encontre du trader, le montant des fonds libres sur le compte diminuera. À un certain moment, un Margin Call ou un Stop Out peut être déclenché conformément aux conditions du courtier.

Il existe un autre facteur — le temps. De nombreux CFD sur actions n’ont pas de date d’expiration prédéterminée, de sorte que la position peut être laissée ouverte pendant plus d’un jour de trading. Mais le rollover peut coûter de l’argent. Plus le trader conserve une telle position longtemps, plus les coûts accumulés peuvent affecter le résultat final.

En outre, lors d’un mouvement brusque du marché, le prix peut changer plus rapidement que le trader ne l’avait prévu. Par conséquent, la taille de la position et l’utilisation de l’effet de levier sont particulièrement importantes pour la gestion des risques.

Ainsi, l’actif sous-jacent peut être le même, mais les conséquences de son mouvement de prix pour le compte seront différentes.

Points clés

Stock trading and CFD trading peuvent commencer avec le même graphique, mais à partir de là, leurs chemins divergent.

Lors de l’achat d’une action, l’investisseur reçoit l’actif lui-même. Il peut le conserver pendant une longue période, recevoir des dividendes et, dans certains cas, participer aux votes des actionnaires.

Lors du trading de CFD, le trader ne possède pas l’action elle-même. Cependant, il peut utiliser l’effet de levier et ouvrir plus facilement des positions sur une baisse du prix.

Ces possibilités s’accompagnent de coûts et de risques supplémentaires.

Par conséquent, lorsque l’on compare stocks and CFDs, il est important de regarder non seulement la direction du prix. The difference between CFDs and stocks comprend également les droits de propriété, le capital requis, les coûts de trading, la possibilité d’ouvrir une position courte et l’impact de l’effet de levier.

En d’autres termes, la question n’est pas seulement de savoir où le trader pense que le prix ira. Il est tout aussi important de savoir quel instrument il compte utiliser pour mettre en œuvre cette idée et ce qui arrivera au compte après l’ouverture de la transaction.

FAQ

En quoi les CFD diffèrent-ils des actions ordinaires ?

La principale différence est la propriété de l’actif.

Lors de l’achat d’une action, l’investisseur devient propriétaire du titre. Lors du trading de CFD, le trader ne possède pas l’action elle-même : il obtient un résultat financier lié aux variations de son prix. Cela entraîne d’autres différences — en matière de dividendes, de droits de vote, d’utilisation de l’effet de levier et de coûts de trading.

Peut-on recevoir des dividendes sur des CFD sur actions ?

Les dividendes réels sont reçus par l’actionnaire.

Avec les CFD, un ajustement de dividende peut être effectué à la place. Pour une position longue, il est généralement crédité, tandis que pour une position courte, il est débité. La procédure exacte et le montant dépendent des conditions du courtier.

Peut-on trader des CFD sans effet de levier ?

Les CFD sont des instruments sur marge : pour ouvrir une position, le trader dépose une partie de sa valeur totale. La marge requise et l’effet de levier disponible dépendent de l’instrument et des conditions du courtier. Dans le même temps, le profit et la perte sont calculés sur la base de la taille de l’ensemble de la position, et pas seulement sur le montant déposé.

Peut-on profiter de la baisse des actions sans CFD ?

Oui. L’un des moyens est la vente à découvert d’actions. Cela nécessite généralement d’emprunter les titres auprès d’un courtier, et la disponibilité de la transaction dépend de l’action spécifique et des conditions du service.

Avec les CFD, la possibilité d’ouvrir une position sur une baisse du prix est généralement intégrée au fonctionnement même de l’instrument.

Peut-on conserver des CFD pendant longtemps ?

De nombreux CFD sur actions n’ont pas de date d’expiration prédéterminée, de sorte qu’une position peut être laissée ouverte pendant plus d’un jour de trading.

Mais cela ne signifie pas qu’elle peut être conservée indéfiniment sans coût. Des coûts de financement peuvent être facturés pour le maintien de la position et, avec le temps, ils affectent le résultat final. Les conditions d’un CFD spécifique doivent être vérifiées auprès du courtier.

Qu’est-ce qui est le plus risqué — les actions ou les CFD ?

Les deux instruments comportent des risques, mais ils fonctionnent différemment.

Avec un achat classique d’actions sans effet de levier, le résultat dépend principalement des variations de la valeur du titre.

Les CFD utilisent le trading sur marge, de sorte que l’effet de levier peut amplifier aussi bien les profits que les pertes.

Par conséquent, les risques doivent être comparés en tenant compte de la taille de la position, de l’effet de levier, de la durée de la transaction et des conditions de l’instrument spécifique.