ژاپن در انتظار اصلاحات

USD/JPY

منطقه کلیدی: 149.50 - 150.50

خرید: 151.00 (بعد از تصحیح تا 150) ; هدف 152.50; حد ضرر150.30

فروش: 149.50 (در یک بنیاد منفی قوی) ; هدف 148.00; حد ضرر150.20

در ژاپن انتخابات رهبر جدید حزب حاکم لیبرال دموکرات برگزار شد و «سانائه تاکائیتچی»، سیاستمدار ۶۴ ساله و نماینده جناح فوق محافظه‌کار حزب، پیروز شد. طبق سنت، او همچنین به عنوان نخست‌وزیر منصوب خواهد شد و نخستین زن در تاریخ ژاپن است که این سمت را بر عهده می‌گیرد.

ین قوی برای اقتصاد ژاپن مشکل بزرگی ایجاد کرده است. بدهی عظیم دولتی و افزایش مداوم هزینه‌های بهره، فشار زیادی بر سیستم مالی کشور وارد می‌کند؛ بازده اوراق ده‌ساله ژاپن تقریباً به ۱.۷٪ رسیده، در حالی که نرخ بهره پایه فقط ۰.۵٪ است.

سانائه تاکائیتچی، شاگرد و پیرو شینزو آبه، از طرفداران ین ضعیف و سیاست پولی انبساطی بانک مرکزی ژاپن (BOJ) است. او به خاطر موضع سخت در سیاست خارجی و تمایل به تحریک اقتصادی داخلی شناخته می‌شود. تاکائیتچی بر ضرورت هماهنگی بیشتر بین دولت و بانک مرکزی تأکید کرده و معتقد است که دولت باید سیاست‌های مالی و پولی را تعیین کند.

نخست‌وزیر جدید وعده داده است که با حمایت از شرکت‌های کوچک و متوسط و ارائه یارانه‌ها، رشد دستمزدها را تقویت کند و همچنین احتمال کاهش مالیات بر مصرف را رد نکرده است.

این رویکرد احتمال حفظ نرخ‌های فعلی بهره توسط بانک مرکزی ژاپن و اجتناب از هرگونه سیاست انقباضی در آینده نزدیک را افزایش می‌دهد. در نتیجه، شاخص Nikkei 225 به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده و فشار بیشتری بر ین وارد کرده است.

این سیاست احتمالاً برای دونالد ترامپ خوشایند نخواهد بود؛ او قصد دارد در تاریخ ۲۷ اکتبر به توکیو سفر کند. اگر تاکائیتچی مسیر خود را تغییر ندهد (یا حداقل وعده‌ای ندهد)، ممکن است مالیات‌های آمریکا علیه ژاپن افزایش یابد — همان‌طور که در مذاکرات تجاری گذشته اتفاق افتاد.

بازار سهام ژاپن در وضعیت خوش‌بینی قرار دارد و ۶.۵٪ رشد کرده است. در مقابل، بازار اوراق قرضه بلندمدت تحت فشار فروش قرار گرفته است؛ بازده اوراق ۴۰ ساله دولتی ژاپن ۱۵.۲ واحد پایه افزایش یافته و به ۳.۵۳۸٪ رسیده است.

افزایش سفته‌بازانه USD/JPY موجب رشد دلار در برابر بسیاری از ارزها شده است. کاهش جذابیت ین، تقاضا برای ارزهای با بازده بالاتر را افزایش می‌دهد. برای مثال، اختلاف نرخ بهره بین ژاپن و استرالیا شرایط مطلوبی برای ادامه رشد جفت‌ارز AUD/JPY ایجاد کرده است.

در حال حاضر حجم سرمایه سفته‌بازانه در معاملات مربوط به ین بسیار بالاست. گزارش NFP قرار است جمعه منتشر شود و معمولاً واکنش شدیدی در ین ایجاد می‌کند. صرف‌نظر از داده‌ها، این گزارش می‌تواند جرقه‌ای برای اصلاح فنی ضروری باشد.

پس عاقلانه رفتار می‌کنیم و بی‌جهت ریسک نمی‌کنیم.

برای همه آرزوی سود!